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盛达期货策略会会议纪要20210308
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盛达期货策略会会议纪要20210308

盛达期货策略会会议纪要20210308 盛达期货
2021-03-09
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导读：股指期货上周股指期货继续受到美债收益率上升的影响，抱团股继续下跌，引发IH合约下跌，但中小市值股票影响并不大

股指期货



上周股指期货继续受到美债收益率上升的影响，抱团股继续下跌，引发IH合约下跌，但中小市值股票影响并不大，IC合约收盘上涨。本周全国两会继续召开，市场会对大会中提到的内容进行一番炒作，IC主力合约大概率仍将走强于IH主力合约。

原油



做多21年12月布伦特；在back结构下不断近月换远月获得展期收益。超预期紧供给的市场和开采边际成本的上升，使我们对原油仍然持看多的态度，但要警惕美债收益率走强和美元强势的利空。石油消费商可以考虑对冲，生产商暂时先不要考虑进行套保。

LPG



现货疲软，季节性淡季，相对其他化工品相对弱势，涨幅有限。

PTA



单边策略：预计短期PTA跟随原油偏强势，但此次上涨幅度已不如原油，下跌调整幅度比原油大，注意绝对价格高位的大波动风险。建议观望，谨慎操作。

套利逻辑：暂无

农产品



国外尤其是美国市场资金开始炒作通胀。美豆和软商品，经由进口，从成本端应能传导至国内。外松内紧的前提下，同一品种，国外表现逻辑上应该强于国内。本周ICE原油、美豆11月合约、美棉、ICE原糖，涨势依旧。

美豆2021年合约看涨。在面积大幅增加8.3%的基础上，美豆平衡表依旧偏紧，也即对夏季天气容忍度将很低。推荐顺序豆油＞豆粕。

豆系：建议五一前布局2109豆粕和豆油多单。

软商品：白糖2109合约年线继续看涨。棉花，继续看多。推荐顺序棉花＞白糖。

国内实际上，资金已经在收紧，这样不利于国内的玉米系、鸡蛋、生猪等。

生猪期货：目前资金在炒作局部的FW，个人觉得用河南省农业农村厅2020年数据推算，生猪期货高估。官方数据，能繁母猪存栏连续16个月环比增加，与调研数据差异较大。请谨慎入市。

鸡蛋：2105合约减仓下行；4300一线心理支撑较强。2108、2109目前价格不建议做多。

玉米&淀粉：继续看区间震荡。2105、2109玉米合约破前高的难度越来越大。2105合约减仓的同时，2109合约无法相应扩仓，代表了市场对后市的预期分歧不大，资金并未看好远期价格。

PP



上周pp一直保持高位震荡。目前基本面主要矛盾是供给无压力与下游抵触（需求无跟进）、中游套保量大之间，可以测算到的是，五月份前，进出口可以对冲国产增量，但期货大幅拉涨，下游利润压缩严重，除了BOPP加工费尚可维持，其余皆压缩严重，因此补库偏少，以消耗原料库存以及成品库存为主，开工情况恢复较慢，新订单情况也不容乐观。但短期内供应压力不大，pp将继续偏强运行。
【声明】内容源于网络
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