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聚丙烯产业链库存数据分析

聚丙烯产业链库存数据分析 盛达期货
2021-04-28
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导读：作者：史雯月 从业资格号：F3054848春节前市场供需平稳，但在石化低库存支撑下，期现价格重心震荡小幅上


 作者：史雯月

 从业资格号：F3054848


春节前市场供需平稳，但在石化低库存支撑下，期现价格重心震荡小幅上移。假期美国寒潮导致装置大面积关停，叠加中东地区检修，海外烯烃供应紧张，北美市场价格大幅飙升，并快速传导至国内市场，春节后归来内盘价格跟随快速拉升。不过，随着原料上涨过快，下游成本传导遇阻，工厂采购趋于谨慎，但在内外盘比价支撑下，市场转为高位整理。3月中旬以来，原油价格连日下挫，叠加现实的供需压力，烯烃市场开启震荡回调。从库存数据上来看，到目前为止产业链一直保持着上游压力不大，中游贸易商库存承压、下游低库存的情形。

上游（中石化、中石油）

从“两油”库存数据来看，春节小长假之后的库存仅到94万吨，较2020年春节之后的峰值低35.17%。截至一季度末，“两油”库存在80.5万吨，较2020年同期低31.48%。到目前为止，2021年“两油”塑料库存压力明显小于去年水平。整个一季度PP市场经历了快速上涨的阶段，“两油”库存数据也逐渐向中端贸易环节转移，贸易商库存压力较大。临近五一假期，上游出货顺畅，库存再次处于历年来低位。
  


中游贸易商

从贸易商PP库存数据来看，整体一季度的1-2月份均高于2019年、2020年水平，截至目前，样本贸易商库存环比上周仍高9.7%，同比去年高35.5%。3月份贸易商多数承压让利出货为主，库存有所缓慢消化。进入四月份，贸易商库存依旧有压力，依旧积极出货为主。


下游生产商

截止4月底，PP下游塑编、注塑及BOPP负荷分别为52%、60%、59.94%；目前下游企业订单情况一般，刚需采购为主，原料库存维持在7-15天左右，原料库存维持低位。目前来看，高价原料对下游仍有制约，成本无法完全向终端传导，部分行业甚至出现亏损，加之新接订单不足，下游工厂以消化库存为主，原料采买维持刚需，进而影响到上游石化及贸易商去库速度，关注未来终端需求跟进情况。

【声明】内容源于网络
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