摘要
目前，伊朗局势仍处于动态变化中，内部矛盾与外部干预交织，局势走向存在不确定性。我国从伊朗进口甲醇量常年稳定在700 万吨左右，进口占比超过 50%，我国甲醇进口对伊朗的依赖度如此之高，伊朗局势不稳定，将对甲醇出现较大的影响。本文将对以往伊朗内、外部矛盾以及矛盾发生后国内甲醇价格走势情况梳理，并对后续甲醇行情进行预测。
一、关键事件影响复盘（2023-2026 年初）
二、核心传导路径
供应端收缩 ： 制裁与冲突直接冲击伊朗甲醇生产与出口，减少全球甲醇供给，推高中国进口成本与到港量波动。
能源成本联动：冲突推涨原油、天然气价格，提升甲醇生产成本，形成成本支撑。
风险溢价升温：地缘紧张加剧市场避险情绪，期货盘面提前交易供应中断预期，放大价格波动。
替代效应显现：伊朗货源减少后，中国转向其他地区采购，推高非伊甲醇进口价格，间接传导至国内市场。
三、价格表现特征
脉冲式上涨：事件突发时，价格快速冲高，如2025 年 6 月上旬至 2025 年 6 月中旬，因伊以冲突，甲醇盘面价格从不到2300元/吨迅速冲高到2540元/吨。
持续性取决于事件强度：短期冲突结束或制裁未实质落地时，价格迅速回调，如2025 年 6 月下旬伊以停火后，甲醇价格从高位回落。
基本面决定长期走势：若国内需求疲软、港口累库、MTO装置停车，事件影响被削弱；若港口库存低位同时去库预期增强、MTO 装置重启，则甲醇价格上涨持续性更强。
小结：近年美国对伊朗制裁、伊以冲突等事件通过影响伊朗甲醇出口、抬升能源成本及强化市场风险溢价，对国内甲醇价格形成阶段性提振，同时受冲突持续时间、制裁执行力度及国内供需基本面制约，价格呈现“脉冲式波动后回归基本面” 的特征。
四、未来展望
短期（1-3 个月）：伊朗局势不确定性与美国制裁预期持续发酵，若伊朗甲醇装置重启延迟，伊朗货装船速度再度放缓，一季度甲醇到港量不足将支撑甲醇价格上行；若冲突缓和，在沿海MTO装置停车的预期下，港口存在累库压力，价格将明显回落。
中期（3-6 个月）：关注伊朗装置恢复情况以及美国对伊朗是否制裁。若供应端持续收缩，叠加 MTO 装置重启，甲醇价格有望维持高位；若供应恢复，价格回归基本面，受国内需求与库存主导。
长期（6-12 个月）：地缘事件影响逐步减弱，国内甲醇价格将由供需基本面、宏观经济及能源成本共同决定，制裁与冲突仅为阶段性扰动因素。
作者：王晓玮
作者从业资格证：F03113374
作者交易咨询证：Z0022207
审核：唐雪琴
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