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8月4日，伦锌收盘涨超5%；8月16日下午伦锌盘中大涨，涨幅一度超6%。这两次伦锌的剧烈波动都是由于欧洲较大的锌生产商冶炼产能受高企能源价格影响导致。
海外能源危机发酵 欧洲冶炼厂停产减产
8月4日全球最大锌生产商嘉能可警告称，欧洲能源危机对供应构成重大威胁，除早已在上年四季度就已关闭了一座冶炼厂外，嘉能可在欧洲的其它冶炼厂当前正承受巨大的能源成本压力，冶炼项目几乎没有利润。
8月16日下午，欧洲能源危机下，总部位于比利时的多金属企业Nyrstar发布声明，宣布从9月1日起关闭位于荷兰的Budel锌冶炼厂，何时复产需要“另行通知”。
图1：欧洲锌主要冶炼厂
Glencore和Nyrstar作为欧洲锌最主要的两大锌生产商相继宣布停产减产，从上图可以产出，这两大公司的产能占据欧洲锌冶炼产能的65.7%。而嘉能可上年第四季关闭的Portovesme冶炼厂和昨日Nyrstar宣布即将关闭的Budel冶炼厂占据欧洲总产能的23.5%，欧洲供应端扰动再起。而此次停产减产的背后逻辑是欧洲持续上涨的电价和天然气价格。
图2:8月16日荷兰TTF9月天然气期货价格
（来源：洲际交易所网站）
8月16日，被视为欧洲天然气价格风向标的荷兰TTF9月天然气期货价格日内一度飙升超过10%，创3月初以来最高的盘中价格，欧洲天然气价格的飙升也继续推高了电力价格。欧洲能源交易所周二公布的数据显示，德国明年交付的基准电价上涨2.7%，至每兆瓦时490欧元，连续第五个交易日创下新高；法国明年交付的基准电价则升至每兆瓦时670欧元，涨幅超过5%。
欧洲在极端高温和干旱的袭击下，电价屡创历史新高，这使得消耗大量的电能的锌冶炼厂因无力支付昂贵的成本而被迫关闭。
高温“烤”验掀限电潮 冶炼厂产能或受影响
不仅海外供应端产能深受能源危机影响，近期国内各地频发的极端高温天气也已开始影响国内工业生产。
据国家气候中心监测显示，今年6月以来，我国平均高温日数5.3天，较常年同期偏多2.4天，为1961年有气象记录以来历史同期最多。
图3：8月17日全国高温预报
目前，这种高温天气似乎仍没有结束的迹象。高温炙烤下，人们纷纷长时间使用空调、电风扇等降温工具。这使居民对用电的需求激增。
据国家能源局发布数据显示，1-7月，全社会用电量累计49303亿千瓦时，同比增长3.4%。其中，7月份全国全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。7月共有15个省份全社会用电量增速超过全国平均水平。
图4：国内15省7月用电量同比增速
不少地区工业用电让步于民，2022年工业限电潮正式开启。目前据了解已有江苏、浙江、安徽、四川、湖北等地陆续发布了工业限电相关措施。
四川
四川省要求对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户实施生产全停，停电时间从15日0时至20日24时。
预计此轮限电将使四川精炼锌产量减少约5000吨。位于四川德阳的宏达股份表示，本次临时停产预计将减少锌合金产量约0.1万吨。
浙江
江浙地区也纷纷开始错峰用电，日前，浙江宁波3300多家企业调整生产作业时间，错峰用电，让电于民。电力部门则根据企业削减用电负荷量，对企业予以补贴。双方合力，确保高温下的用电需求。而浙江地区作为压铸锌合金的主要聚集地区，由于前期过剩产能难以消耗叠加错峰用电的限制，企业开工受限。压铸锌合金企业周度开工率环比下降8%，部分企业仍以停工出售库存为主。
各地限电政策频出，对于能源密集型锌冶炼端和锌加工企业都会受到限电影响，或会拖累各地冶炼以及下游加工企业的产能产出。
后市预测
近期锌供应端紧缺支撑，锌价快速上行。欧洲精炼锌供应紧缺的格局存在进一步加剧的预期，短期锌价波动较大。
国内方面，超高温使得工业用电受到限制，整个产业链从冶炼厂到锌加工企业都会受到影响，但本身消费现状导致整体锌需求量有限，考虑到供需两端，对于工业限电不必过于恐慌。长期来看，考虑到国内经济基本面偏弱，尚未看到有效需求提振的情况下，不构成趋势性行情，锌价后续仍有下行压力。
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