来源：富宝资讯
从2022年3月7日，沪铝创下24255元/吨的5个月新高以来，至2022年6月27日，沪铝已经暴跌21%。从整个2022年的走势来看，“暴涨”、“暴跌”交替，如过山车般的态势。在此次“跳水”后铝价能否如2021年年末那般，再回上涨轨道呢？
2021年铝价强势崛起，超越十五年高点。能耗双控的强势推动下，各地限产政策精准落地，电解铝价格一路飙升，不断突破前期高点，年中直逼25000元/吨高位，最高攀升至24765元/吨，创15年新高。显然价格的持续大涨并不利于行业发展，宏观面的不确定性因素增多，政府部门多次发表言论及相关政策进行干预，且全球疫情的反反复复，2021年10月下旬铝价开启大幅跳水，短短一个月，盘中失守20000元/吨关口，跌幅高达24.8%。
但经过一个月的大幅跳水后，铝价稳住了下跌的趋势，俄乌紧张局势及后续的战争爆发为铝价提供了上升动力，铝价重返上涨通道，2022年一季度铝价延续了一波“牛市”行情，沪铝主力最高逼近24000元/吨关口。
不过好景不长，欧美通胀水平不断高企，迫使欧美央行开启加息周期，叠加国内突发的疫情影响，大宗商品整体承压，铝价再度重回下降通道，上周五沪铝主力失守19000元/吨关口，最低跳水至18600元/吨，6月27日收盘在19135元/吨。
成本支撑或将显现，部分地区已亏损
自铝价跌破20000元/吨以来，成本支撑渐起，按综合成本测算，当前电解铝的综合成本价约在18300元/吨，截至6月27日华东现货铝报价19190，行业综合盈利空间约在900元/吨；由于电价高位运行，部分地区电力成本压力较大，电解铝成本已接近成本线，甚至已亏损，主要集中在广西、福建和重庆等省份。短期成本支撑或将显现，沪铝反复争夺19000关口。
淡季需求，下游开工率回落
正值炎热夏季，7-8月份乃为传统消费淡季，据我们富宝铝研究小组调研了解，市场需求并不理想，虽然一系列鼓励性政策陆续发布，但房地产数据整体较为低迷，铝型材订单表现偏弱；仅汽车用铝及光伏等方面用铝订单较为乐观，上海车企完全复工复产，汽车方面预期向好，新能源领域表现持续亮眼，带动铝合金锭的开工率有所回升。
数据显示，5月房地产新开工面积单月同比下降41.9%，降幅环比下降2个百分点；汽车产量5月增幅环比改善最为明显，5月同比下降4.8%，降幅缩小39个百分点；5月原铝产量同比增长3.1%。
开工率方面：新增订单乏力，6月铝型材开工率为60%左右，铝箔、铝板带开工率持稳在80%左右，建筑型材因国内房地产行业表现低迷，市场需求下滑，且国内主要铝型材消费地疫情反复，多地采取封控、管控政策，导致需求不济，消费增长缓慢。原生铝开工率在80%左右；再生铝合金的开工率有所回升，约在50%左右。
到货减少，仓储库存持续下降
截至6月23日，国内电解铝社会库存合计75.1万吨，较上周继续下降，其中上海地区3.7万吨，无锡地区28.3吨，南海地区18.5万吨，杭州地区6万吨，巩义地区8.6万吨，天津8万吨，重庆0.3万吨，临沂1.7万吨，库存持续下降并不表示市场需求好转，因广东仓库质押事件影响，导致部分显库存变成隐库存，实际到仓库的库存在减少。
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