市场已开始预警：新一轮欧洲政治危机正在酝酿

　　随着欧洲多国关键大选渐行渐近，敏锐的投资者嗅到了来自政治领域危险的气味。

　　这一点在债市已有体现：意大利、法国和希腊国债相对于德国国债的收益率息差触及新的历史记录。意大利和德国国债息差当地时间周三升至201.8个基点，为2014年2月以来最大。法国十年期国债与德债息差升至78.8个基点，创2012年11月以来最高。

　　“接下来几个月，荷兰、法国和德国都会举行大选，正如过去12月所看到的，这是政治领域的永恒议题。在欧洲，事情变得更加棘手，市场情绪也愈加紧张，已经有一些反映在市场里了。”Porta Advisors合伙人Beat Wittmann对CNBC如此表示。

　　法国和德国的选前战况依然充满变数。法国极右翼领导人勒庞支持率居高不下，不过“政坛黑马”中间派候选人马克龙大有赶超之势。Elabe民调结果显示，勒庞恐在第一轮大选投票中以25.5%-26%和第二轮投票以22%-23.5%输给马克龙。Ifop Fiducial民调结果与此相似。

　　勒庞周末在竞选活动中表示，将对抗全球化，带领法国脱欧。此番讲话导致市场对法国政治不确定的担忧升温，10年期法国国债、德国国债息差周一扩大至73个基点，当时为四年最大。

　　在德国，舒尔茨支持率一路攀升，带动社民党支持率上升，对默克尔连任构成强劲威胁。继社民党与默克尔领导的基民盟与基社盟组成的联盟党的民调差距大幅下降至4个百分点，创下2012年7月以来两党民调差距最小之后，根据INSA周一发布的民调结果，社民党支持率已经达到31%，首次超过联盟党(30%)。

　　而意大利和希腊潜在的提前选举可能让本就紧绷的国际政坛局势增添更多不确定性。

　　自从意大利公投否决修宪，导致伦齐辞职下台后，总统马塔雷拉Sergio Mattarella任命Paolo Gentiloni为过渡政府临时总理。Gentiloni此前称，他将推动举行新一轮大选。

　　意大利大选原定于2018年举行。然而，意大利目前最大党派民主党主要候选人伦齐希望大选提前到今年6月举行，极右翼民粹主义政党“五星运动党”党首格力洛(Beppe Grillo)也希望尽快举行大选。

　　投资者担心意大利选举将进一步增加欧元区的不稳定性，特别是五星运动党上台。该党曾承诺，上台后将推动意大利脱离欧元区。而这个党派目前的支持率还不低。