沪铜主力走势图
电解铜与废铜价格差对比图
据富宝独家调研了解，4月份全国光亮杆企业产能利用率约43%，同比3月份上升13个百分点，5月份仍有好转。南北厂家原料采购价差缩窄，加价现象明显减少。
市场消息：福州小炉子开工生产，紫铜原料抬价收购，当地价格赶超泉州南安以及部分铜厂；5月18日固废中心公示了今年第7批限制进口类申请明细表，其中本次废铜审批额度共计10423吨；据华东地区现货商反馈，3/4月份畅销的低价位电解铜，多数已投入生产，生产边料流出将增多，或缓解当前货源紧张局面；近期出口订单差，铜棒企业开工下行，加上本身已经转入传统消费淡季，下游需求明显减弱。
本月铜市维持V型反弹，但整体反弹幅度不及上月，月内一度陷入高位震荡态势，以下为伦铜、沪铜日K线走势图。
伦铜周K线走势图
沪铜周K线走势图
综述：本月沪铜延续反弹态势，年后沪铜已成V型反弹，月度涨幅千元左右。4月国内工业情况持续修复，制造业PMI数据维持于荣枯线以上，工业利润跌幅收窄，但值得注意的是工业需求仍落后于生产，企业库存略增，整体工业利润仍有27%的同比下滑，叠加近期国内人大会议落幕，经济温和提振与长周期提振成为主体，强刺激略差的情况下铜市仍有强势反弹，或为当前沪铜已提前反应预期经济回暖，随预期逐步变现的情况下或有短线级冲高，但中长期动力将有缩减。目前美国疫情仍有延续，欧洲地区已逐步开启经济重启，中美贸易摩擦升温的情况下不确定性仍存，短期铜市趋势不明显，下月沪铜或将维持高位震荡态势，建议持续关注上期所显性库存流出情况，当前整体库存已接近近年低位，关注后续流出情况判断铜市回暖预期是否已完全释放完毕。
参考区间：沪铜主力4.25-4.46万，伦铜5050-5500美元。
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