沪铜主力走势图
本周铜价冲高4.4万失利后回调至4.3万附近整理。技术面KDJ线死叉，续涨势头明显放缓，不过基本面支撑较强，限制了沪铜回调幅度。其中上期所库存在今年高基数38万吨的基础上已经减少至前几年的同期水准，大约20万吨，保税区同样处于去库存趋势，五月份国网Q2交货期，下游存在赶工期现象，线缆企业开工明显回升，国内消费端对铜价提供反弹动能；同时由于疫情影响，全球第二大铜产出国秘鲁三月份铜产量下滑26.6至15.4万吨，加上TC下行反映当前矿端供应偏紧，对铜价亦有支撑作用。而宏观方面呢，潜在风险或有扩大，美联储鲍威尔发表经济悲观预期的言论，也否决了负利率的可行性，美股纳斯达克指数已经反弹到年后疫情前的高位，但二季度经济衰退无法避免，那么股市被过高估值的风险激增，美元指数继续上涨的可能性加大，伦铜将承压。另外中美贸易关系不确定性也有所增加，后期宏观方面或成为制约铜价的主要因素。原油方面，进入五月份欧佩克减产协议落地，供应严重过剩的担忧得到缓解，油价企稳回升对市场信心恢复有较好的带动，因此下周回调的幅度预计有限，关注宏观方面的风险以及境外的消费恢复情况。
电解铜与废铜价格差对比图
本周废铜与上周相比跌500元/吨左右，佛山亮铜今日价格区间在39700-40000元/吨之间。期铜陷入窄幅波动，废铜整体仍有小幅抬价。本周上游货场普遍反映废铜流通量相较于去年发生较大幅度缩减，交投维持去年半数或更低，结合当前行情不稳的情况下货商仍保持快进快出，而厂家方面收货情况因地区而异，仍有加价收货情况发生，成交以现金为主。各地虽仍有偏紧态势但厂家可维持日常生产。据富宝跟踪了解，目前南方货商捂货严重，汨罗地区供应出现紧缺，南北供应出现差距，废铜送货逐步向华东靠拢，料短期废铜保持坚挺。
伦铜K线走势图
沪铜K线走势图
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