周三晚间22:30前后，高位调整近一月的镍价一举突破区间压力，打开上方空间，单日涨超3%，周内累计涨幅近6%。
很多朋友可能对镍价的突然上涨很疑惑，对此我们对镍市场近期的逻辑做个梳理。
五一假期之后，国内进入全面的正常化生活生产，而欧美诸国也开始陆陆续续重启经济，整个全球市场的情绪明显改观，这利于工业金属巩固4月份的反弹。
在镍矿—镍铁—电解镍—不锈钢这个产业链条上，节后镍铁、不锈钢同步大涨，提振了整个产业链。镍铁回升给到成本支撑，而下游不锈钢库存去化，价格上涨也形成正向反馈。但就是在这个的格局下，电解镍的实际涨幅并不大，沪镍一直余9.8-10.4万区间内调整。主要是因为市场对镍矿镍铁的中期供给维持乐观的预期，且预期比较明确，而下游不锈钢的终端需求却无法明确。因此一直缺乏多头的驱动，盘面呈现出典型的区间整理。
但本周开始，两个新的驱动因素被市场所关注。
一是，新冠疫苗的研发获得重大突破，不管是美国的研究团队还是中国的研究团队均向前迈了一大步。一旦疫苗成功研制并快速推广的话，将大大降低欧美国家因经济重启带来的二次疫情风险。
二是，本周下半周将召开liang会，市场对疫情后的政策导向较为迫切，此外特别提出的是新能源汽车产业被提案讨论的预期较高。作为重要的三元材料之一的镍自然也获得了市场的青睐。
资金方面，从周一开始，沪镍市场的主力资金便开始多空头寸调整，我们也每天做了跟踪提醒。
因此本周镍价上破，个人观点认为，是宏观改善下的一次多头对空头的狙击行情，行情的可延续性存疑，基本面供需未能及时跟上。一旦看涨资金获利回吐后，盘面易出现闪跌行情。后市镍价走势的逻辑还将继续回归至上下游的供需变动上来。
短期视角下，供给方面，国内镍矿供应目前还是偏紧，部分镍铁厂有原料短缺现象，且镍铁价格较为坚挺。但随着菲律宾镍矿出货全面恢复，印尼镍铁项目稳步推进，原料库存紧张情况将得到缓解。需求方面，不锈钢库存延续下降趋势，价格偏强运行，但这周下游成交有所走弱，后期下游需求的具体表现仍旧不确定。
因此，短期镍价仍有支撑，即便回落，深跌的预期不大，但中长期随着供应的逐渐宽松，镍价的欲反弹的更高只能依仗下游的靓丽表现。
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