铅锌产业整体运行向好- 大数跨境

有色金属材料网

2020-08-26

导读：7月，中国铅锌产业月度景气指数为43.4，较上月上升3.6个点；先行合成指数为76.1，较上月上升2个点；一

7月，中国铅锌产业月度景气指数为43.4，较上月上升3.6个点；先行合成指数为76.1，较上月上升2个点；一致合成指数为160.5，较上月上升10.6个点（近13个月中国铅锌产业月度景气指数如表1所示）。中国铅锌产业月度景气指数监测结果显示，铅锌产业景气指数持续回暖，至“正常”区间。

表1 2019年7月至2020年7月中国铅锌产业

月度景气指数

景气指数回暖至“正常”区间

7月，中国铅锌产业月度景气指数持续回暖，位于“正常”区间下部运行。中国铅锌产业月度景气指数趋势如图1所示。

图1 中国铅锌产业月度景气指数趋势图

图2 中国铅锌产业景气信号灯图

从中国铅锌产业月度景气信号灯可见（见图2），7月，在构成中国铅锌产业月度景气指数的9个指标中，铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、铅锌矿进口量、固定资产投资、生产指数、主营业务收入、利润总额8个指标位于“正常”区间。镀锌板1个指标位于“偏冷”区间。

先行合成指数持续上升

7月，先行合成指数76.1，较上月上升2个点（先行合成指数变化趋势见图3）。在构成中国铅锌产业先行合成指数的6个指标中5涨1降（季调后数据）。其中同比增长的5个指标是M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量和固定资产投资，同比分别增长11.3%、24.9%、5.6%、12%和8.9%。同比下降的1个指标是铅锌价格指数，同比下降20.2%。

图3 中国铅锌产业合成指数曲线图

产业运行情况与趋势

一是价格持续上行。

7月，铅锌消费持续复苏，市场宏观预期向好，美元指数下行，市场资金流动宽松，有色金属等大宗商品价格普遍上行，铅锌金属价格环比上涨。

图4 SHFE主力合约铅均价和LME三月期铅均价

走势图

7月，LME三月期铅均价1812美元/吨，环比上涨3.9%，同比下跌8.3%。LME现货铅均价1828美元/吨，环比上涨4%，同比下跌7.8%。SHFE主力合约铅均价15222元/吨，环比上涨5.4%，同比下跌6.5%。1#铅现货均价15103元/吨，环比上涨5.4%，同比下跌6.9%。

图5 SHFE主力合约锌均价和LME三月期锌均价

走势图

7月，LME三月期锌均价2173美元/吨，环比上涨7.2%，同比下跌10.6%。SHFE主力合约锌均价17720元/吨，环比上涨6.7%，同比下跌8.5%。0#锌月均价17763元/吨，环比上涨5.8%，同比下跌8.9%。

二是再生铅产能利用率提升，精铅产量同比增长。

6月，中国精炼铅产量55.2万吨，环比大幅增长，同比增长21.5%。

受再生铅原料供应恢复及铅金属价格上行带动，再生铅冶炼企业盈利能力增强，再生铅产量增速加快。截至6月，中国再生铅产量122.9万吨，同比增长5.5%，增幅较截至5月扩大4.6个百分点，再生铅产量同比增速首次超过原生铅。

截至6月，中国精炼铅产量276.7万吨，同比增长4.4%。其中，矿产铅产量153.7万吨，同比增长3.5%。

图6 中国精炼铅产量情况图

三是精锌产量增速持续回落。

6月，中国精炼锌产量52万吨，环比基本持平，同比增长1.3%。

图7 中国精炼锌产量情况图

2020年，中国锌冶炼企业受疫情影响相对较小，精炼锌产量同比增长。但受锌精矿供应阶段性收紧，加工费整体下行影响，锌冶炼产能利用率略有下降，精锌累计产量增幅持续收窄。截至6月，中国精炼锌产量304.8万吨，同比增长7.7%，增幅较截至5月收窄1.5个百分点。其中，矿产锌产量增速大于再生锌。截至6月，中国矿产锌产量275万吨，同比增长7.8%。再生锌产量29.9万吨，同比增长6.8%。

四是铅锌矿山生产持续恢复，精矿进口环比有所分化。

中国铅锌精矿供应持续恢复，产量环比增长。6月，铅精矿产量12.7万吨，锌精矿产量25.4万吨。截至6月，中国铅精矿产量54.5万吨，同比增长1.9%，产量增速由负转正。中国锌精矿产量120.6万吨，同比下降1.0%，降幅与截至5月持平。

6月，中国铅锌精矿进口表现有所分化。进口铅精矿实物量10.5万吨，环比增长6.1%，同比下降33.1%。铅精矿进口实物量环比增长，主要受国产矿供应量增长有限，部分冶炼厂原料库存消耗，对进口铅精矿需求增加带动。但从2020年上半年铅精矿进口总量上看，原生铅产量下降，导致铅精矿进口需求转弱，铅精矿进口量同比下降。截至6月，中国进口铅精矿实物量55.8万吨，同比下降19.9%，降幅较截至5月扩大5.3个百分点。

图8 中国铅精矿产量、进口量变化情况图

7月，受国产铅精矿产量恢复，进口铅精矿环比增长影响，铅精矿供应紧张态势有所缓解。国产铅精矿加工费2150元/吨，与6月末基本持平。进口矿加工费140美元/吨，较6月末上涨10美元/吨。

图9 中国锌精矿产量、进口量变化情况图

6月，中国进口锌精矿实物量21.3万吨，环比下降40.3%，同比增长13.1%。锌精矿进口量环比下降，主要受秘鲁、南非锌精矿进口量环比下降影响。从2020年上半年锌精矿进口情况上看，虽然疫情导致锌精矿供应阶段性紧张，加工费有所下行，但仍处相对高位。锌冶炼企业开工率维持较好水平，原料需求带动锌精矿进口量同比增长。截至6月，中国进口锌精矿实物量203万吨，同比增长42.4%。

受中国锌精矿供应逐渐恢复，海外锌精矿全年供应宽松预期影响，锌精矿加工费有所回升。7月末，国产矿加工费较6月末上涨400元/吨，至5400元/吨。进口矿加工费主流报价165美元/吨，较6月末上调15美元/吨。

图10 房地产投资、汽车、冰箱、洗衣机产量同比增减情况图

五是初级消费持续回暖，终端消费相对较弱。

6月，铅锌初级消费持续回暖，铅酸蓄电池累计产量同比增幅持续扩大，镀锌板累计产量与去年同期持平。

6月，中国铅酸蓄电池产量2045.2万千伏安时，同比增长17.1%，累计产量9635.6万千伏安时，同比增长6.1%，增幅较截至5月扩大3.2个百分点。镀锌板产量508万吨，同比增长5.9%，累计产量2708.8万吨，同比下降0.3%，降幅较截至5月收窄1个百分点。

整体而言，受疫情有效控制，铅酸蓄电池替换需求增强、下游终端生产企业备库等因素带动，铅锌初级消费表现显著回暖。出口消费方面，虽然铅酸蓄电池、镀锌板出口量环比有所增长，但受疫情影响，海外市场整体需求依然下降。截至6月，中国出口铅酸蓄电池7303万只，同比下降11.2%。出口镀锌板（带）339.3万吨，同比下降17.9%。

终端领域消费虽然持续回暖，但整体弱于初级消费。6月，中国汽车产量231.1万辆，同比增长20.4%，累计产量同比降幅较截至5月收窄7.1个百分点。房地产累计投资同比由负转正，截至6月累计增长1.9%。洗衣机产量655.5万台，同比增长5.3%，累计产量同比降幅较上月收窄3.4个百分点。冰箱产量887.4万台，同比增长21.7%，累计产量同比降幅较上月收窄5.8个百分点。