具富宝资讯报道：最近两周沪锌屡创新高，不断突破预期，究其原因错综复杂难，但最近市场扰动主要因素有三。
一是矿端供应继续偏紧的预期，GAMSberg矿目前还处于停产状态，同时韦丹塔旗下Gamsberg矿山的继续停产也加重加工费的下行预期。国内高寒高海拔矿区产出季节性回落，后续国内矿石的整体供应量仍有环比下行的可能。由此看市场对明年锌矿增量不及预期的倾向性更加强烈。
二是受精矿加工费整体走低影响，国内冶炼企业的利润依然处在收窄之中，12月份多家炼厂停产检修，对锌锭供应量减产有一定影响，同时进口窗口的持续关闭也对国内库存的去化产生支撑；叠加镀锌企业开工率的小幅提升，锌价突破下游厂家之前预期，使得库存不足的厂家刚需备货，抬升锌价。
三是宏观消息面偏好，外部环境宽松下受铜铝连番带动下整体金属市场大涨，沪锌在基本面本身短缺看涨的情况下出现大幅涨动。
不过，在沪锌周一步入2.16万高点后，已经连续两日出现下行行情。在锌价下跌的情况下，国内现货市场下游买盘稍有回暖，国内锌锭社会库存微降。昨日沪锌指数合计减仓逾万手，资金高位获利离场表现明显。
据上海期货交易所盘后持仓数据显示，截至12月1日收盘，沪铜多头持仓减少6238手，降至8.43万手；空头持仓也同步下降5926手，降至8.86万手。期货机构多空头双方均积极明显减仓。沪铝的机构持仓也呈现双向减仓迹象。目前空头持仓明显高于多头。在整体金属市场看空情绪上扬之时，沪锌亦或上涨艰难。
分析师同样认为，基于对宽松货币政策预期不佳，有色金属很难有持续上涨行情。同时，现阶段多数有色金属处于去库存阶段，短期供需格局尚不明确，部分金属价格在上涨后或已见顶。
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