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本周沪铜接连走低，一路下行。美国六月CPI数据爆表，通胀大超预期叠加就业市场数据强劲，7月加息100个BP的可能性大幅上调。同时，美联储经济状况褐皮书显示需求放缓的迹象越来越多，市场担忧经济衰退的风险增加。国内方面，6月经济数据显示复苏进度缓慢，尤其是与铜产业链关系密切的地产行业，数据表现极差。地方政府财政收入滑坡，预计下半年基建需求仍不振，同时，前期稳增长政策明确表示不透支未来。如此背景下，需求端难以提供足量支撑。
通胀再创新高 铜价单边下行
沪铜主力60分钟走势图
本周铜价单边下行，周跌幅9.29%或5480元。美国非农数据好于预期，并且本周公布的9月CPI数据续创40年新高，月底美联储加息幅度预计提升至75-100基点，而欧元区等国家的加息空间更低，都提升了避险标的美元的吸引力，美指也在本周单边上涨，外盘金属全线走弱。需要注意的是，随着原油价格从高位开始回落，大宗商品多数已经进入熊市。基本面来看，下游进入传统消费淡季，同时接连下行的铜价抑制了补库需求，房地产行业的寒冬对于需求端同样利空，因此低库存难以提供支撑效果。结合盘面来看，在月底美联储加息利空未落定的前提下，铜价预计维持探低行情。
本周现货铜跌4570元，好铜升水上调至280元。行情延续下跌，抑制终端备库存的需求，叠加上消费淡季需求萎靡，限制了交投氛围，不过相比上周来说，买盘意愿表现增加，临近换月，升贴水止跌回升。
废铜跌近4000元/吨 市场压价明显
电解铜与废铜价格差对比图
现货铜与上周相比跌4570元/吨左右，废铜跌3900元/吨左右。精废差价在1770元附近，对比上周上涨90元。
本周盘面接连下行，引起市场恐慌，看跌情绪凸显。市场压价明显，废铜持货商出货意愿不强，多谨慎观望，交投氛围持续冷清。大户贸易商因有较多库存带来亏损，叠加行情太差，贸易商上午上午收货，下午就亏了，至收货热情退却。铜厂方面因利润缩减较多且下游铜杆销量并不理想，无法挺价收货，原料不足，被迫停炉。据富宝跟踪市场了解，河北黄铜统货之前43000收的货今天以33500的价格成交二十吨，亏损较大。
行情走势预测
伦铜K线走势图
沪铜K线走势
综述：本周沪铜接连走低，一路下行。美国六月CPI数据爆表，通胀大超预期叠加就业市场数据强劲，美联储七月加息100个BP的可能性大幅上调。同时，美联储经济状况褐皮书显示需求放缓的迹象越来越多，市场担忧经济衰退的风险增加。报告地区对未来经济增长的预期大多为负面。
国内方面，六月经济数据显示复苏进度缓慢，尤其是与铜产业链关系密切的地产行业，数据表现极差。地方政府财政收入滑坡，预计下半年基建需求仍不振，同时，前期稳增长政策明确表示不透支未来。如此背景下，需求端难以提供足量支撑。供应端来看，国内冶炼厂检修期基本结束，结合较高的利润，预计精炼铜产能充足。
临近美联储七月利率决议，短期海内外宏观面均表现不佳，基本面支撑力不足，料铜价保持偏弱运行。区间参考：伦铜6800-7300美元，沪铜主力5.2-5.6万，废铜4.8-5.2万。
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