导语
2021年上半年，聚丙烯价格先涨后跌，在3月份达到近两年多以来的高点，随后则呈现持续下滑的态势。行情大幅波动的背后，既有供需基本面的左右，亦有国家政策的引导，同时海外市场影响亦不可小觑。展望下半年，聚丙烯供应继续扩张，需求亦面临挑战，市场运行压力不减。
上半年先扬后抑 高价创两年内新高
2021年上半年，聚丙烯市场行情大幅变动，从价格走势图中可以一目了然。尤其是3月上旬，聚丙烯价格出现了近两年多以来的高点，华东拉丝均值达到9500元/吨，当然高位延续时间不长，随后聚丙烯市场出现了持续回落。
具体来看上半年行情。春节后-3月上旬市场价格持续上涨，3月8日华东拉丝国产价格达到2年内的高位9530元/吨。究其原因，也是多方面成就。虽然节后石化惯性累库，但94万吨的累库远低于近年同期水平。2月下旬受美国寒潮天气的影响，当地多套海外装置停车，使得本就紧张的海外供应雪上加霜，出口窗口打开且量能大幅增加给予市场较强支撑。同时响应就地过年政策，部分BOPP、无纺布等企业春节假期缩短或直接不停工，节后补货需求亦很好的助力了行情的持续上涨。3月中旬以后，PP价格开始高位回落。
随着国产新设备的投产，市场供应逐渐充足，原材料价格高企损害了下游工厂的利润，企业采购意愿有所下降。与此同时，出口市场也逐渐降温。此外，国家多次强调要遏制国内大宗商品价格上涨。逐渐回落。 4月底至5月中上旬，虽然设备集中检修、原油持续上涨、期货涨幅放大为市场提供了一定支撑，但5月后南方高温导致局部 电力短缺，下游工厂关停或减产，需求减弱。市场价格继续下跌。近两天，虽然下游工厂在利润恢复的情况下继续补充库存，带动市场小幅反弹，但中期预期依然疲软。
表1 华东聚丙烯月度均对比
单位：元/吨
尽管二季度市场有继续下跌现象，但2021年上半年的整体价格水平高于去年同期。从月均价格来看，2021年上半年月均价格同比均有不同幅度的上涨，半年均价涨幅也高达19.53%。虽然2021年上半年的价格水平在扩张周期的背景下略高于预期，但除特殊因素外，市场的扩张仍有明显的压制市场的趋势。
产量持续增加 出口量猛增
2021年国内聚丙烯供应量将继续扩大。上半年，新投资的海国龙油、东明石化、中韩石化扩建项目、东华能源富士一期1号线、天津华油改造配套项目合计产能205万吨。带动行业产量大幅增长。据卓创统计，2021年1-6月，国内聚丙烯行业产量预计为1387.68万吨，同比增长14.53%以上。 1-5月，安装负荷为89.38%，比去年同期提高2个百分点。
表2 2020-2021年上半年聚丙烯产量及进出口量对比表
单位：万吨
备注：产量数据为1-6月份，2021年6月份产量为预估数据；进出口数据为1-5月份。
今年以来，海外价格大幅上涨，进口套利窗口关闭，国内进口相对疲软。据海关统计，2021年1-5月，聚丙烯进口总量为195.96万吨，同比下降14.68%。 2021年出口是PP市场的一大亮点。国内货源充足，国内外市场存在较大差距。国内PP积极出口海外市场。 1-5月，PP出口总量79.21万吨，同比增长285.08%。去年出口42.51万吨的水平，不仅限于传统的东南亚市场，欧洲、南美等地都有涉及。
表3 2021年下半年意向新增产能统计
单位：万吨
备注：从时间进程来看，青海大美和华亭煤业2021投产或存在不确定性。
下半年产能继续扩展 行业运行压力不减
下半年聚丙烯供应量将继续增长。 2021年预计新增产能500万吨，比2020年增长31.6%。上半年已投产205万吨，预计新增产能295万吨。下半年投产。新增产能将集中在华北和华东地区。 ，时间点集中在七八月份。现有装置下半年检修相对较少，预计对冲新增产能有限。进口方面，海外供应逐渐恢复，而东南亚和南亚疫情升级，当地需求减弱，后期PP进一步流入中国的前景增加。
需求方面，2021年上半年国内下游工厂开工相对平稳，整体需求弹性较大，将给市场一定的支撑。下半年，受7、8月份高温天气影响，部分下游工厂进入淡季，订单和开工率或库存预计下降。但上半年原材料价格居高不下，下游产品企业成本压力加大，部分需求受到抑制。如果后期原材料价格继续下跌，下游企业的积极性有望增强或增加需求韧性。 9、10月进入传统需求旺季，市场仍希望从需求密度中获得一定支撑。出口方面，海外供应正在逐步回升。高海运费和人民币升值等因素将抑制国内货物出口。下半年出口市场可能进一步走弱，令市场担忧。。
从历史上看，三季度是聚丙烯的相对旺季，尤其是金九银，十是聚丙烯价格在下半年经常出现的节点。四季度，尤其是11-12月，聚丙烯价格重心回落的概率较大。总体来看，下半年聚丙烯逐渐回归基本面，多空因素并存。但在新增产能的整体压力下，预计基本面偏弱，尤其是7、8月份。压力比较大，关注低库存和下游利润。补货和投机需求正在修复中。 9、10月主要看需求支撑。如果需求足够强劲，预计市场仍将在高位震荡。今年将有不少新产能投产，上半年价格水平相对不低，市场运行压力可能进一步加大。
转自-卓创塑料