国庆期间，山东丙烯价格连续几天大幅推高，节日期间涨幅超过千元。截至10月9日，山东丙烯收盘价上涨至9500-9600元/吨，较节前收盘价上涨17.90%。同时，也创下了2018年10月下旬以来的新高。事实上，在国庆假期前，丙烯市场就开始拉升，丙烯暴涨主要有两方面支撑，一是聚丙烯的“先动的手”，二是原材料的“逼得”。
丙烯产业链上下游主要产品国庆节前后价格对比
首先，在成本方面，原油、煤炭、甲醇、丙烷、丙烯等主要原材料价格大幅上涨，除油制路线外，C/MTO均出现较大亏损，PDH一直保持在成本线附近。国庆期间，原料端持续上涨，在成本压力下，丙烯生产企挺价上推积极性较高。同时，在成本压力和政策的影响下，前期关停的部分C/MTO装置并未恢复。
其次，聚丙烯周期大幅上升，粉料利润上升。2020年下半年以来，丙烯化工下游丁辛醇和环氧丙烷价格持续上涨。2021年丁辛醇和环氧丙烷保持高位的同时，丙烯酸和丙烯腈的下游利润也明显提升，化工下游整体积极性较高。但上半年，即使在地炼或PDH检修季，丙烯价格也未能实现冲刺，主要受限于聚丙烯利润弱势的限制。因此，从9月中旬开始，聚丙烯期货在政策和原材料的推动下大幅飙升，导致现货市场大幅上涨，粉料/丙烯价差扩大，下游开工积极性回升。
国庆期间，丙烯大幅上涨，也讲究“天时地利”。从“地利优势”来看，山东金能投产后虽然释放了现货丙烯，但市场上具有价格优势的贸易货源增加。然而，东北辽阳石化公司PP装置投产后，该地区的货物量急剧下降。9月底，受叠加政策和沈阳蜡化丙烯酸厂复工影响，东北地区出口再次减少，且西北地区某新上装置停工，导致外部货源大幅减少。一定程度上缓冲金能投产带来的影响。至于“天时”，9月下旬丙烯市场小幅下跌，下游采购相对谨慎。但9月底，聚丙烯期现高位，丙烯价格止跌拉升，下游采购积极性上升，丙烯生产企业迅速出仓。此外，国庆期间，危险化学品产能有限，外部来源流入受限。山东供需格局迅速收紧，部分企业非常不愿意停售。
后市展望
后市来看，来自成本端的支撑还在继续，很难改变上游价格的心态。供给方面，短期定期检修装置有限，供需压力相对可控。但山东金能近期连续放量，山东、江苏部分港口集中在船舶上，可能受华东供需两端进口来源影响较大。需求方面，虽然下游丙烯主力同步上涨，但粉料的上涨速度远不及丙烯，粉料/丙烯价差逐渐收窄。下游追高采买谨慎，而部分上游企业主要销售对象为聚丙烯工厂，或出货压力略有增加。金联创预计短期丙烯市场高位盘整运行，建议密切关注聚丙烯市场走势。
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