在能源紧张的大背景下，国际原油供应趋紧，受全球需求反弹推动，10月11日原油期货飙升至多年来最高水平，WTI原油期货价格7年来首次突破每桶80美元。十一假期前后塑料类期货强势上涨，限电限产措施在多个省份密集推出，市场炒作氛围越加强烈，化工强周期、“双控”政策纷纷落地，等利好叠加，带动PP价格破万，现货市场“涨声”一片，成为年内价格高点。

　　10月20日，国家出台严控动力煤价格过快涨势政策，受甲醇及动力煤盘面连续跌停打压，导致市场开始进入滑铁卢式下跌模式。

　　2、煤价不断攀升 煤制PP企业亏损加剧

　　2020年-2021年煤制聚丙烯成本利润对比图来看，2021年煤制PP成本不断攀升高位，企业利润亏损严重，随着北半球冬季到来，全球能源需求剧增，无论煤炭、石油还是天然气，都出现价格局面飙升、供不应求局面，能源短缺席卷全球。中国作为煤炭大国非常罕见出现供应不足情况，随着国内 煤炭价格持续攀高，煤制聚丙烯企业亏损局面不断加剧。

　　3、扩能背景下 聚丙烯供应压力上升

　　2021-2023年，国内聚丙烯产品迎来新一轮投产扩能高峰期，累计约有超过千万吨的扩能投产计划。近两年聚丙烯产能增长迅速，2020年新增产能380万吨/年，2021年已投新增产能325万吨/年，较2020年的380万吨/年增加9.2%左右，未来仍有180万吨/年的新增扩能暂未落地，预计2021年全年扩能在415万吨/年，聚丙烯产能扩张力度继续加大。产能的极速增加，导致供应增加明显，而年内需求端持续弱势，供需矛盾加剧。

　　4、产能不断扩大 聚丙烯年内出口量创新高

　　2021年春节期间，由于北美地区遭遇极端严寒天气，导致部分外盘装置非计划内停车，外盘塑料原料的供应短缺，外盘价格大幅走高，国内外供需环境差异导致内外盘价差拉大，出口窗口顺势开启，截至10月份，聚丙烯年内出口总量已达114.89万吨，创历史新高，成为今年的一大亮点。

　　未来，随着国内产能的不断增长，聚丙烯供需预期逐步向宽松过渡，供需压力将日益凸显，出口将逐渐成为国内企业应对竞争压力，缓解国内供需矛盾且保证利润的一个重要途径。

　　5、双控政策不断落地

　　2021年作为我国十四五开局之年，碳达峰-碳中和目标成为引领整个经济发展的风向标，而能耗双控正是碳达峰、碳中和目标重要的政策体现。受此政策影响，国内各类行业均受到不同程度影响，聚丙烯在此影响下更是表现突出。

　　当前能源以及能耗问题成为影响大宗商品价格的核心问题。能耗“双控”机制是一项严格的环境规制政策，双控政策主要针对高能耗行业，甲醇、钢铁、电解铝、铁合金、水泥、焦炭、电石等多个行业被列入了管控范围。随着能耗双控政策从提出到逐步推进落实，聚丙烯各原料被大幅推升，以甲醇、煤炭涨幅最大，助推聚丙烯价格持续上涨。

　　综上，2020年适逢“十四五规划及2035远景目标”开局之年，建设清洁、低碳、高速发展的模式是大势所趋。聚丙烯在双控、通胀、后疫情、出口等多重因素助推下，表现亮眼，未来，在扩能压力及成本抬升双压下，能否不负众望冲出重围，依然充满诸多不确定性，但我们仍要满怀期待，跟随时代步伐缓缓前行。

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