根据《榆林市发展和改革委员会关于确保完成2021年能耗双控目标任务的通知》中指出，2021年全市能源消耗总量控制在3937万吨标准煤以内。其中，9月份能源消耗应控制在140万吨标准煤以内。确保前三季度能源消耗控制在3358.4万吨标准煤以内，三季度单位GDP能耗下降2%。四季度工业消耗控制在300万吨标准煤左右，完成单耗下降3.2%的目标任务。
其中，聚烯烃相关装置涉及:PP，总产能120万吨；PE，总产能105万吨。文件涉及的公司包括延长中煤榆林能化和中煤榆林能化。对应的调控举措为，减产量50%，限电50%。PP和PE对应的损失金额如下图所示。考虑到目前EVA利润较好，不排除延长中煤榆林能化，降低聚烯烃负荷，提高EVA负荷的可能性，如此PE产量损耗提升。
资料来源
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南华研究
今日，榆林限产利多期货盘面，在强势成本端的支撑下，迎来聚烯烃大幅突破。本文从能耗双控、动力煤强势上涨、压缩MTO利润三个方面分析了聚烯烃上涨的原因。
首先，榆林能耗双控是近日聚烯烃上涨的强驱动。能耗双控造成的PP和PE损失分别为19.45万吨和17.02万吨，将极大影响四季度供需差，四季度聚烯烃供应过剩的预期将得到一定缓解。如果宁夏的宝丰、神华也参考榆林在上半年双控未达标省市的措施，预计产量还会继续下降，从而推动聚烯烃的上涨。
第二
，
昨日动力煤继续偏强震荡
。
虽能耗双限利空动力煤价格
，
但动力煤的库存依旧在较低位置
，
冬季偏紧预期驱动动力煤价格
，
对煤化工的成本支撑依旧较为坚挺
。
第三
，
甲醇制聚烯烃利润压缩
，
本周多套MTO装置停车
，
盘面出现预期的甲醇弱于聚烯烃的局面
。
虽然MTO的停车对聚烯烃装置暂未产生影响
，
但是考虑动力煤对甲醇的支撑仍在
，
下行有限
，
因此MTO利润修复大概率需要聚烯烃的上涨
。
综上
，
本轮聚烯烃的上涨主要来自成本端和供给端的驱动
，
今天榆林装置限产落地更是推动聚烯烃大幅上涨
。
后市
，
聚烯烃市场情绪依旧较好
，
多单可继续持有观望或者于高位止盈平仓
。
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