近日，沙特阿美、沙比克、卡塔尔能源、新加坡PCS、印尼 Chandra Asri、韩国 Yeochun NCC等多家石化巨头相继宣布不可抗力声明和实质性降负减产/停产，市场供应收紧预期急剧升温，乙二醇价格加速上涨。
自2月28日中东地缘冲突升级以来，乙二醇成为聚酯产业链中受地缘因素扰动最显著的品种之一。
65%进口自中东，乙二醇成冲突最敏感品种
乙二醇成为聚酯产业链受中东地缘冲突影响最直接的品种。并非单纯的成本传导，而是“高进口依存度+中东货源高度集中+单一运输通道受阻”的三重因素叠加所致。
从全球产能布局来看，当前全球乙二醇总产能约5885万吨，亚洲以67%的占比居首，中东地区则以19%的占比成为第二大生产基地，且依托丰富的油气资源，凭借低成本优势主导全球出口市场。
数据显示，我国作为全球最大的聚酯生产国，乙二醇进口依赖度达28%，其中65%的进口量来自中东地区。2025年我国从中东进口乙二醇503万吨，仅沙特一国的占比就达55%，科威特、阿曼各占5%，中东货源的高度集中让国内市场对该地区的供应变化极为敏感。
更关键的是，沙特、伊朗、阿曼三大乙二醇出口国的货物均需通过霍尔木兹海峡外运，该海峡作为全球能源航运咽喉，是中东化工品出海的核心通道。随着海峡通行受阻、停航或附加费暴涨，直接引发了市场对乙二醇供应中断的强烈预期，这种单一运输通道的格局，进一步放大了地缘冲突对乙二醇市场的冲击效应。
与此同时，东南亚及东亚多家石化企业如新加坡PCS、印尼 Chandra Asri、韩国 Yeochun NCC等，因供应中断相继官宣供应不可抗力，装置被迫降负运行或关停，乙二醇等关键化工品供应收紧预期持续升温。
供应收缩+成本支撑，开启趋势性上涨周期
供应端方面，冲突直接冲击我国乙二醇进口市场，中东主要产油国的生产活动与出口贸易受战事影响，将直接影响国内乙二醇的进口量，进而对国内供应稳定性形成直接冲击，目前市场已形成对供应收缩的强烈预期。
成本端看，中东冲突推动国际原油价格上行，而乙二醇生产与原油产业链高度关联，原油涨价直接抬升乙二醇生产的成本中枢，形成强劲的成本支撑。贸易流向上，中东地区的供应扰动将引发全球乙二醇贸易流向的重构，部分货源的运输路线调整、交付延迟，将进一步加剧区域市场的供需失衡。
从价格走势来看，短期內，冲突带来的供应预期扰动将主导乙二醇价格的阶段性波动，成本支撑将为价格起到托底作用。中长期来看，若冲突持续升级并导致全球乙二醇供应缺口扩大，将推动乙二醇价格进入趋势性上涨周期。
宁波中科远东催化工程技术有限公司
宁波中科远东催化工程技术有限公司成立于2008年，是一家化工工艺包开发、催化剂研制、新材料开发，科工贸一体化国家级高新技术企业。
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