在7000多年前，中国先民们就从事着农业生产，并在很早就认识到种子的重要性。
《诗经·大雅·生民》中就提到“嘉种”(良种)；公元前3世纪《吕氏春秋》一书中记载了种子选育加工；16世纪的《天工开物》中记载了用风车进行选种的先人智慧。
我国玉米的栽培历史大约有470多年。目前我国播种面积在3亿亩左右，仅次于稻、麦，在粮食作物中居第三位，在世界上仅次于美国。全世界热带和温带地区广泛种植，为一重要谷物。
温度，玉米是喜温作物，全生育期要求较高的温度。不同玉米品种对温度的要求也不相同，我国早熟品种至晚熟品种其积温要求在2000℃至2800°C不等。因此，世界玉米产区多数集中在7月份等温线为21--27℃，无霜期为120—180天的范围内。
光照，玉米是短日照植物，在短日照(8--10小时)条件下可以开花结实，具有较强的光合能力。
水分，玉米的植株高，叶面积大，因此需水量也较多。玉米生长期间最适降水量410—640mm，干旱影响玉米的产量和品质。
除了南极洲域外，世界各大洲均有种植玉米，其种植主要分布在南纬40度到北纬50度之间，北半球7月等温线20~27度，无霜期140~180天的温暖区域。
美国中北部玉米带、中国东北华北平原、欧洲多瑙河流域、中南美洲的墨西哥、秘鲁地区。
数据来源：Harvest Choice project, International Food Policy Research Institute; data from You et al. (2009a)
据美国农业部统计，截至2015年12月，全球玉米产量约为9.9亿吨。近10年，全球玉米产量呈现出年年增长的局势。以2015年为例，美国以占比44%位居第一，中国占比29%位居第二，剩余产量聚集在巴西（11%）、欧盟（9%）。
上图反映了2015年末，世界主要国家玉米消费分布，与产量分布相似，其中美国仍以43%的比例高居榜首，中国以32%位居第二，欧盟、巴西位列三、四名。
就全球范围而言，玉米的供需状况均属于自产自销的形态，世界上绝大部分产出国，其产量均能满足本国的需求，唯美国产需差值较大，故其为世界第一大玉米出口国，出口量约占全球的65%。玉米进口方面，主要以日本、韩国、墨西哥、埃及、印尼等国家为主。
我国玉米带纵跨寒温带、暖温带、亚热带和热带生态区，分布在低地平原、丘陵和高原山区等不同自然条件下。
目前，我国共有玉米种地面积3712万公顷，2015年全年玉米产量为2.18亿吨。相比于播种面积的增长变化，玉米产量的变化更为突出。通过计算单位面积产量，我们发现，自2003年，每公顷产量5吨，至现在6.2吨，数十年间，我国每公顷产量上升逾20%。
我国目前玉米处于自给自足的状态，基本上维持每年产量略多于销量的状态。以2015年为例，全年玉米产量为2.18亿吨，同年国内消费总计为2.07亿吨。
据统计，2016年我国玉米库存达到2.76亿吨，实属巨额库存。
一方面，相对于产量，国内玉米销量减少较为激烈，加之上文提到的巨额库存，我国玉米产业去库存的问题也日渐凸显；
另一方面， 近一年通常情况下，我们了解到进口玉米到岸完税价格小于农户出售玉米价格、粮库收购价格和商户收购价格，下文将对玉米进口进行分析。
上文提到，全球玉米生产国均处于自给自足的状态。由于境外玉米价格较低，近几年玉米进口量有所增长，但是相比于我们丰厚的产量，其宏观影响不大，但是短期仍能对玉米价格产生冲击。
2004年以来，每年进口玉米配额的发放量基本稳定在720万吨，配额的60%分配给国有企业。但是国内饲料生产企业有上万家，99%为民营企业，其玉米消费量占总消费量的绝大部分，但是这些配额申请不易，私企很难拿到国外便宜的玉米，且申请的数量仅能满足企业的生产，无法流入到市场中。2016年的进口政策已经出台，玉米进口配额为720万吨，配额数量占我国玉米消费量不足5%，国外的低价玉米很难冲击到国内的玉米市场。目前进口玉米对国内玉米价格影响不大。
我国玉米生产成本主要集中在种子费、化肥费、农药农膜费、家庭用工费和土地费用上，这些费用占总成本的92.5%。美国主要集中在种子、化肥、农药农膜、燃料动力费、技术服务费、修理维护费、固定资产折旧和土地成本上，占总成本的90.6%。其中，美国玉米生产的种子费、化肥费、农药农膜费、燃料动力费、技术服务费、修理维护费、固定资产折旧在绝对值和相对比重上，都高于我国的玉米生产；而在水费、机械作业费、家庭用工费等方面，我国玉米生产产生的费用均高于美国。
根据上文讨论，我国玉米成本中，化肥所占比重不容小视。
上图展现了我国华北、华东、华南三区的尿素中间价，自2008年中年尿素高企2600元/吨，至今日1250元/吨，化肥降价为玉米成本控制做出极大贡献。
从消费结构上看，我国玉米消费6成以上为饲料，其次是工业消费，食用占比较少；
玉米在畜禽饲料中占有极其重要的地位，是工人的饲料之王，籽粒和茎叶都是优质饲料，其私用价值远高于小麦、大麦、燕麦和高粱。
1kg玉米=1.3kg大麦=1.35kg燕麦=1.5kg稻谷
上图分析了我国鸡鸭饲料和猪饲料的配方构成，总体而言，玉米占各类饲料配方的6成左右，我们认为饲料的需求量的变化将直接影响玉米的需求。
上图反映了我国近三年来饲料产量（鸭料、鸡料、猪料）的变化。其中，鸡料、猪料产量较高，鸭料较少；三种饲料自去年至今，产量均较为平稳，今年年中略有上升。
饲料用粮占玉米原粮消费的60%左右，饲料消费需求持续低迷成为影响整个行业的关键因素，特别是2015年，生猪产能持续淘汰导致生猪存栏量大幅下降，恶劣天气导致水产饲料需求旺季不旺。由于生猪价格经历了长达三年的弱势调整，大量散户退出市场，农业部数据显示：2015年有500万的散户退出，2015年11月份全国生猪存栏量为38650万头，同比减少10%，环比减少0.7%，较去年同期相比减少近4300万头，今年存栏量降低至2004年以来的最低水平，甚至低于2010年。尽管猪价在今年3月开始出现上涨，养殖户有所盈利，但主要原因是猪肉供应紧张，生猪存栏以及能繁育母猪存栏长期处于低于历史水平状态，存栏恢复仍需时日，猪用饲料消费数量偏低。
因此，结合上段分析，在饲料需求/供应方面，我们预计未来应该会延续近两年趋势，缓慢回落，饲料玉米需求并不旺盛。
玉米是我国淀粉生产中最主要的加工原料，玉米淀粉可占淀粉总产量的90%以上。2000年以来，我国淀粉业发展迅速，根据中国淀粉工业协会统计，2001年我国玉米淀粉产量为500万吨，我国玉米淀粉工业进入高速发展期。到2005年，淀粉产量达到1250万吨，年平均增速到19%以上。到2006年，我国已建成投产、在建和拟建的备案项目，总规模达到年加工玉米7000万吨，约占当时玉米总产量的45%。到2008年我国玉米淀粉产量约为1685万吨，截至2014年玉米淀粉为产量为2080万吨,消耗玉米3200万吨。在工业玉米淀粉加工方面，我们预计未来应该会保持近两年数额不变，玉米需求较为稳定。
对于影响价格的因素，经过与多家加工商的探讨，总结为以下几点：
农业自古以来就是一个靠天吃饭的行业，天气因素的变化直接影响本年度玉米产量，尤其是（1）拔节期：每年6月中旬至7月中旬 （2）成熟期：每年8月中旬至9月中旬
前文提到，玉米是喜温作物，全生育期要求较高的温度，无论是早熟、中熟、晚熟品种，其积温需求均在2000度至2800度。考虑到未来可能出现的拉尼娜现象，寒潮到来导致的积温不足，将对玉米产量产生较大的影响，考虑到我国近年来玉米库存较为稳定，将会一定程度的缓解玉米价格剧烈波动所带来的影响。
从2007年起，为了保护农民利益，提高种粮积极性，中国在东北三省和内蒙古自治区实行玉米临时收储政策（去年实施时间段为2015年11月1日至2016年4月30日），之后每年玉米价格都有所提高。以黑龙江省为例，2008年玉米临储价格为每斤0.74元，而到了2014年达到每斤1.11元。中国国内粮价不断上涨，而国际上，玉米价格下降趋势明显。虽然去年中国下调玉米临储价格，但目前与国际玉米价格每吨价差仍高达600多元。
3月28日，发改委、中央农办、财政部等部门举行新闻通气会，会议指出2016年东北三省和内蒙古将玉米临时收储赠策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制。目前来看，国家不再是收购玉米的主力军，但是，国家也以补贴的机制，隐性地设置了收购底价，长远来看，玉米价进行市场化的收购。缺少了国家队的主力收购身影，势必对玉米的需求造成巨大影响。
由于猪肉供应紧张，生猪存栏以及能繁育母猪存栏长期处于低于历史水平状态，存栏恢复仍需时日，猪用饲料消费数量偏低。
因此，在饲料需求/供应方面，我们预计未来应该会延续近两年趋势，缓慢回落，饲料玉米需求并不旺盛。
由于玉米与肉禽饲料关联较大，故相关鸡鸭、猪羊等疾病，例如：禽流感、猪链球病、口蹄疫，对牲口存栏量的影响，将间接影响到玉米的需求。下图为相关家禽瘟疫事件对玉米价格的影响。
近年，国内玉米市场可谓“四面楚歌、腹背受敌”，基本呈现低迷态势。自2008年临储收购政策执行起，玉米价格一路走来均被政策保“价”护航。今年玉米托市底价却首次下调，使本就低迷的市场雪上加霜。
供销方面，产量增加、销量减少，临储政策导致收购巨量玉米，去库存的问题也日渐凸显；下游需求方面，农业上，生猪存栏数量减少，饲料需求减弱；工业上，玉米淀粉需求稳定增长，但仍需考虑替代淀粉产物的冲击；政策方面，临储政策取消，改以“市场化收购”+“补贴”代替，具体补贴额度和发放方式有待落实；进出口方面，进口玉米价格较低，增长较快，长此以往将对我国玉米价格造成冲击，且阻碍储备玉米去库存进程。
其他方面，预期寒潮、拉尼娜现象将通过影响玉米积温，进而影响玉米产量；预计2016-2017年冬天将形成一次拉尼娜事件，使得我国冬天变得更为寒冷，若今年拉尼娜现象带来严重的寒潮，将明显对玉米行业产生冲击。
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