聚氯乙烯PVC一周市场分析（5.24-5.28）- 大数跨境

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聚氯乙烯PVC一周市场分析（5.24-5.28）

树脂资讯

2021-05-28

导读：本周（2021.5.24-2021.5.28），周内PVC市场价格开始出现回调整理，市场价格下行，期现继续出现背离行情

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述

　　本周（2021.5.24-2021.5.28），周内PVC市场价格开始出现回调整理，市场价格下行，期现继续出现背离行情，期价下行速度超越现货，现货虽有下跌但表现出了相对的抗跌性。从估价对比来看，其中华北地区下跌150元/吨，华东地区下跌45-60元/吨，华南地区下跌的55元/吨，东北地区下跌50元/吨，华中地区下跌100-135元/吨，西南地区下跌150元/吨。

　　现货方面：综合来看周内行情走弱，现货价格不抵期货拖累，出现成交重心回落。周一开市国内PVC市场主流成交价格继续小幅回调，期货价格跌幅较大导致点价出现较大基差。从贸易商处了解，点价基差较大的情况下下游点价不活跃，市场成交仍多以刚需小单采购为主。部分贸易商仍旧反馈缺货状态，市场报价居于高位，但高位成交受阻，整体市场有价无市，保持实单可谈的状态。外盘方面：台湾台塑公布2021年6月份PVC船货报价，价格下调150-190美元/吨，FOB台湾下调180元/吨至报1310美元/吨（至越南1300美元/吨），CIF中国下调200元/吨报1340美元/吨，CIF印度报价下调150美元/吨至1520美元/吨。据悉500吨以上优惠10美元/吨。价格如预期般出现下调，但并未在期货盘面有所反应。周二国内PVC市场主流成交价格窄幅整理，各区域价格涨跌互现，企业PVC出厂价格出现小幅下调，其中内蒙、陕西、西南以及河南地区均有50-100元/吨的下调幅度，内蒙个别低价报在8950元/吨承兑。市场成交方面整体来看并未出现明显方向性的波动，维持大稳小动的原则。市场各方心态较为谨慎，在宏观情绪面偏空的状态下，部分远期预售货源下游接单不积极。周三国内PVC市场主流成交价格小幅下行，期价深度下跌导致现货市场信心被打压。盘内期价下跌触底8510后，快速的下行给现货市场带来些许的恐慌气氛，贸易商点价报盘减少，一口价报盘跟随下跌，上游PVC生产企业部分陆续报价下调出厂价格，市场成交气氛不佳，期价逼近8500点给现货的销售带来不小的压力。下游仍旧维持刚需小单补货为主。虽然价格松动低价报盘有所增加，但下游制品企业反馈相对平淡，仍维持较为浓厚的观望情绪。供应层面近期PVC装置检修增多，供应有所收紧造成部分地区现货偏紧，但对价格的利多始终表现不足。周四国内PVC市场主流成交价格再次下行，期货价格再次下探导致现货市场心态不稳，期价不断走低继续打压现货市场情绪，现货贸易商一口价报盘不断下调，市场心理预期重心下移，但场内点价因为期价太低导致并无点价报盘，下游制品企业基于期价的不断下行，采购预期也跟随下移，现货成交愈加清淡。周五市场在外盘情绪的带动下期价出现反弹，但现货价格并未跟涨，甚至部分上游开启大单锁价模式，让利销售降低库存。目前来看国内整体的大宗品偏空情绪仍未结束。

　　期货方面：期货09合约周内弱势下行，期价不断刷新最低点，周一PVC09合约期价波动范围较小，但日内低点8580，倒是整体心态偏空，减仓3447手，多空平仓均比较明显。周二期价继续维持小幅波动，可操作性降低。09合约全天波动价差115，但周二时段期货市场开始呈现增仓状态。周三期价波动加剧，尾盘期价大幅下行至最低点8510，日内走出大V行情。周三减仓3998手，多单平仓明显。周四期价再创新低8455，PVC09合约仍旧维持偏弱加剧震荡思路，期价的不断走低开始作用于现货，导致现货价格跟跌，期价再次弱势。但周四时段夜盘因为外盘美国方面的消息导致期价回升，周五盘内反弹到高点8720后再次遭遇空头打压，随之期价震荡回落，09合约全天波动范围8515-8720，价差205，增仓3035手，截止目前持仓382485手，本周盘内多空分歧明显。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场周初和周中主流成交价格下跌，周五期货有所反弹，现货报价略涨，下游维持刚需为主。5型料含增值税9080-9160元/吨送到，未含增值税8490-8570元/吨送到，内蒙厂提8850-8930元/吨，部分更高报价也有听闻。

　　华东：常州PVC市场成交重心先跌后小幅上移，下游逢低补货为主，周内市场主流成交不佳，部分低价有一定成交。5型电石料现汇库提参考9050-9160元/吨（不含装）。点价货源，V09，南岗+440，宜化+450，金泰+460，中泰+480，新川、英力特+500，天业+520，北元+570，天业3型+770，8型+750。

　　华南：广州地区PVC市场价格周内小幅下跌，周五出现小幅反弹上涨，市场内现货不多，中远期预售成交偏淡。下游延续小单刚需补货，对高价抵触情绪仍然明显，逢低采购现货市场整体成交一般。普通5型电石料主流9130-9200元/吨，三联/盐湖报9130元/吨自提，东兴/聚隆/信发/鄂绒报9170元/吨自提，君正/亿利/中泰报9200元/吨。乙烯法价格部分小跌，大沽700型报9500元/吨，大沽800型报9400元/吨，大沽1300型报9600元/吨。

　　中国台湾台塑公布6月PVC报价，基本符合此前预期，CFR印度跌150美元/吨在1520美元/吨，CFR中国跌200美元/吨在1340美元/吨，FOB跌180美元/吨在1310美元/吨。

　　台湾省台塑6月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

　　塑多多预测：期货方面：期价09合约目前呈现明显的偏空思路，周内不断刷新低点，但外盘消息面反应在期价上，周五盘内造成期价反弹，但反弹力度不足，上方技术为8740未到即被再次打压。从目前的3P板块分析，聚乙烯PE塑料呈现明显的空头排列趋势，日内大幅增仓下行，聚丙烯PP也是盘内跌幅明显。PVC09合约表现出了抗跌性，但从板块联动来看，PVC期价整体大方向仍维持偏空思路。但不排除外盘消息面带动的短期反弹，期价09合约我们建议出现反弹现货商尽快做套保处理，亦应对极端下跌行情。投机操作以短线最佳，逢高沽空逢低补多为主。现货方面：首先我们从源头的氯碱上游兰炭看起，兰炭短期预期不佳，市场预测仍有回落风险，对电石形成利空，而电石进一步影响PVC的成本支撑，PVC企业检修也给电石带来接收压力，短期电石市场难言向好，导致PVC成本支撑减弱。其次期价在下行过程中PVC企业进入检修期，月底检修逐渐结束恢复供应，但目前下游制品企业需求略有降低，高位采购价格下小幅降低开工负荷导致对PVC产品的采购周期拉长，华南地区限电仍在进行，整体来看基本面稍显偏空。但目前整体的社会库存低位，上游企业也并没有产生累库状态，短期现货价格仍存支撑。PVC是一款期现联动性非常强的产品，较大的基差必定会导致回归。故基于以上观点我们建议如果期价出现反弹，首先建议现货商尽快降低手中的高价库存货源，再次做出相应的套保以应对风险，其次在叠加累库出现前目前现货市场价格进入短期震荡期，但中期在没有利好操作的情况下，难言乐观。

6、国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，5月28日国内电石法PVC现货指数为9129.03，涨38.04，幅度0.418%。乙烯法PVC现货指数为9601.32，涨1.42，幅度0.015%，电石法指数小幅反弹，乙烯法指数小幅波动，乙烯法-电石法指数价差472.29。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

　　本周（2021.5.24-2021.5.28）PVC糊树脂市场价格下跌。停车检修的厂家陆续恢复开车，市场观望心态加重。手套料上游企业挺价态度仍然比较强烈，工厂对高价的抵触心理较大，下游刚需采购为主；大盘料出货情况较好，社会库存量较少。国内PVC糊树脂市场大盘料价格下跌200-500元/吨；手套料价格下跌200-300元/吨；市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格10800-13000元/吨，华东市场糊树脂手套料送到价格15000-16000元/吨，实际成交价格偏低。

　　塑多多后市预测：本周开工率继续降低。手套料以消化库存为主，且手套厂开工极差，价格逐渐回落，大盘料行情较好，出货情况较好，市场价格相对较高。成本面来看，电石及VCM价格有所下滑，PVC糊树脂成本压力降低。预计短期之内糊树脂价格维稳，手套料或将有继续小幅下跌的风险。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

　　本周（2021.5.24-2021.5.28）PVC糊树脂企业开工率在61.13%，相比上周降低9.53%。阳煤集团昔阳化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2018年4月19日开始检修，2021年2月21日VCM卸车成功，开车时间继续推迟。山东朗晖2021年7月有8万吨糊树脂出货，届时市场货源供应增加。

　　唐山三友集团有限公司PVC糊树脂装置（8万吨/年）本月开工在60%左右。沈阳化工股份有限公司PVC糊树脂装置（20万吨/年）本月开工在80%，大盘料50%，套料50%。安徽天辰化工股份有限公司PVC糊树脂装置（13万吨/年）开工率在60-70%。江苏康宁化学有限公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）开工率在60-70%。滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）4月23日停车检修，开车时间待定。山东朗晖石油化学股份有限公司PVC糊树脂装置（7万吨/年）5月19日检修7-10天，与二期8万吨装置接口。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

　　本周（2021.5.24-2021.5.28）国内电石价格出现继续下行，周内跌幅多达200-300元/吨，电石下游企业PVC装置检修增对，电石接货量减少，故打压电石价格，加之PVC市场价格开始下行，整体对电石支撑减弱。兰炭方面亦回落，导致电石报价心态不稳。对比上周，截止5月28日，山东地区接受价格4680-4750元/吨，天津大沽化接收价格4700元/吨，河北地区接收价格4790-4815元/吨，河南地区接收价格4650元/吨，陕西地区接收价格4280元/吨，东北地区接收价格4795元/吨，四川地区接收价格4650元/吨，山西地区自提价格在4200元/吨。

2、烧碱

　　国内烧碱指数：据涂多多数据测算，5月28日国内烧碱现货指数为1787.84，相比周初跌8.74，幅度0.489%。本周周内烧碱指数下跌。

3、原油

　　国际油价收盘上涨，美国WTI油价收于2018年以来的最高水平，因为一些乐观的美国经济数据提振了能源需求前景，帮助油价连续第五个交易日收高。纽约商交所（NYMEX）7月交割的WTI原油期货结算价上涨0.64美元为66.85美元/桶，涨幅0.1%。这是近月期货自2018年10月29日以来的最高结算价。洲际交易所（ICE）7月交割的全球基准布伦特原油期货上涨0.59美元为69.46美元/桶，涨幅0.9%，为今年5月17日以来近月合约最高收盘水平。交投更为活跃的8月交割布伦特原油期货将于周五收盘后成为近月合约，该合约上涨0.47美元，至69.2美元/桶，涨幅0.7%。

　　Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示：“在强劲的国内生产总值(GDP)数据以及出色的就业数据公布后，石油市场的情绪大为好转。”与此同时，市场关注来自伊朗的原油供应，伊朗供应重新进入市场的前景令油价承压。自4月以来，伊朗和世界大国一直在就华盛顿解除对伊朗的制裁，以换取伊朗遵守对其核计划的限制进行磋商，磋商包括取消对其能源领域的制裁。这将是石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的OPEC+联盟在6月1日举行下次会议时的一个大议题。OPEC消息人士称，该联盟可能在下周二的会议上继续逐步放松石油供应限制，产油国将在需求复苏和伊朗供应可能增加的预期之间进行平衡。原油价格本周仍在交易区间内波动，支撑因素与本周末美国夏季驾驶季节开始前出现的良好需求迹象有关。德国商业银行的分析师Eugen Weinberg表示：“对于市场而言，与伊朗的核协议和美国对伊朗的制裁将继续起决定性作用，因为它们将决定伊朗的石油出口是否重返市场。”