PVC：期货继续震荡走弱，是否凛冬将至？现货价格跌跌不休- 大数跨境

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PVC：期货继续震荡走弱，是否凛冬将至？现货价格跌跌不休

树脂资讯

2021-11-17

PVC期货解析

　　11月17日V2201合约开盘价：8369，最高价：8468，最低价：8251，持仓量：354207，结算价：8353，昨结算：8488，跌：135。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格跌跌不休，短暂的反弹犹如昙花一现，期现两市再次进入低位走弱期。从估价对比来看：其中华北地区高端价格下跌150-200元/吨，华东地区下跌170-200元/吨，华南地区下跌50-120元/吨，东北地区下跌50元/吨，华中地区下跌50元/吨，西南地区下跌100元/吨。首先我们来看上游PVC工厂出厂报价，价格下调幅度100-200-300元/吨，个别企业甚至下调400元/吨之多，企业出货压力较大让利销售。其次期价的再次走弱拖累现货市场报价，主流消费地区华东、华南、华北地区成交不佳，一口价报盘不断下调，其余地区华中、西南、东北等成交同样清淡。今日现货市场在PVC期货弱势震荡后，多以市场点价出货，下游逢低补货，询盘及采购积极性一般，整体交投未有放量。目前现货市场8型货源较多，对比五型甚至出现倒挂行情，由此推测8型需求较弱。乙烯法方面，贸易商报价变化不大，但高价成交困难。

期货角度来看

　　PVC01合约夜盘维持震荡行情，整体期价波动有限局限于100点位。白天早盘开盘后期价仍旧延续弱势小幅震荡，虽然上午尾盘期价略有走高，但无奈形至高点8468再次下行。午后尾盘期价一路震荡走低盘内低点触及8251。01合约全天波动范围8251-8468，价差217，01合约减仓15423手，截止目前持仓338784手。05合约收盘8093，持仓109032手。09合约收盘8044，持仓2865手。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC01合约盘内成交来看，一度减仓高达3.8万手，但午后盘面开仓介入明显，截止收盘收复2.3万手增仓。累计变化总仓位减少1.5万手。持仓龙虎榜前20席位来看并未有较为明显的亮点，但永安期货昨日增持多单8518手，今日减持多单7499手。连续两天的动向来看，场外资金更倾向于PVC01偏空对待。技术层面来看布林带（13、13、2）开口向下，尤其下轨转向下行趋势明显，期价位于中下轨中间范围。结合目前的PVC基本面，操作方面我们仍旧认为01合约维持逢高沽空思维，但目前8300点位未有前期底仓的情况下谨慎介入。期价仍有基于基本面支撑的小反弹趋势。现货方面：政策方面目前未见较为明显的动向引到，但国家对于煤炭的管控初见成效，料短期之内煤炭系无法出现较好的上涨趋势。PVC电石源头兰炭并未利好。虽然电石价格在经历连续上涨后未见跌势，但成本的支撑终不敌需求的制约。情绪面来看产业链人对于01合约和即将到来的1月份现货市场预期不佳，期现两市打需求弱势的牌面。从中期来看今年春节对比往年相对春节提前10天左右，春节提前或导致下游制品企业提前放假，因此需求弱势预计会提前到来，叠加进入冬季后北方需求尤其东北区域持续萎缩，因此不论是01合约还是1月现货市场均处于弱势中。基差方面目前以华东为例期现基差仍较大859，综合来看短期之内我们认为现货市场仍存下行风险，中期维持偏弱预期。