PVC周报：期货深跌后出现修复，V哥静待转机，现货一口价点价频繁切换- 大数跨境

树脂资讯

2022-05-13

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.5.9-2022.5.13）周内现货市场价格综合对比稍显弱势，周内现货价格整体跌多涨少，至周四时段现货价格在超跌情绪下出现修复性上行，但周内现货市场多以弱势运行为主。影响PVC运行的最根本因素在于供需，但目前PVC的供需层面呈现出较为健康良性的走势，但商品宏观情绪偏弱导致被拖累的期现两市无法向好运行。首先我们来看周内利空部分：1、周初原油价格大幅上涨导致场外资金更加青睐于聚烯烃产品，在缺乏资金关注度的同时，基于现货成交不佳，套保商持续介入空单打压期价。2、商品宏观情绪转弱，文华商品指数不断下行，犹豫疫情影响的各商品需求担忧持续存在。3、国内经济数据、房产数据。近期在疫情的影响下房地产新开工以及施工数据表现不佳。4、国内煤炭方面国家层面的管控持续存在，近期国家和地方有关文件明确了港口、出矿环节煤炭（国产动力煤，下同）价格合理区间。对于港口、出矿环节以外，在车板、到厂等环节销售的煤炭，扣除流通环节合理费用后，折算的出矿价、港口价也应在合理区间内。虽然周内利空主导，期货盘面空开力量明显，但周内PVC基本面仍旧具备支撑因素：1、电石价格大幅上涨，周内出厂价格已经累积上涨200-300元/吨，成本支撑充足。2、其次即为预期PVC内需以及出口托底使得社会库存并未呈现累库状态。3、存在检修预期尤其5月中下旬。但综合来看情绪偏弱导致期现两市的波动，往往忽略掉产品本身的基本面，因此周内PVC运行弱势。从估价对比来看，其中华北地区下跌55-110元/吨，华东地区下跌70-105元/吨，华南地区下跌125元/吨，东北地区下跌125元/吨，华中地区下跌150-200元/吨，西南地区下跌125元/吨。

期货方面：周内PVC09合约周初周一周二期价出现深跌表现，其中周二出现最低点8402，期价一度运行低迷，周三随后期价出现触底反弹，但在宏观商品偏弱的气氛中，反弹趋势较为胶着走二退一。周五时段夜盘PVC09合约低开高走，盘内期价尾盘冲至8640一线震荡，早盘开始后期价有所走弱，但盘中下行未破夜盘最低点8579，午后期价在此基础上不断上涨最高点达到8680，尾盘期价稍有回落。09合约全天波动范围8579-8680，价差101，09合约增仓3948手，截止目前持仓327952手。06合约收盘8826，持仓18152手。07合约收盘8807，持仓130907手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内现货价格小幅下行，现货成交欠佳，下游拿货积极性偏低。截止周五5型料含税8700-8780元/吨送到，内蒙厂提8450-8530元/吨，更高报价成交有限。

华东：常州地区PVC市场价格周内整体运行偏弱，终端下游需求一般，逢低补货，周内交投相对平淡。截止周五5型电石料现汇库提暂时参考8780-8850元/吨（不含装）。点价PVC09合约+（180-280）。

华南：广州地区PVC市场价格周内小幅下行，贸易商一口价报盘下调，周内交投不佳，实际成交部分让利，偏高报盘难成交。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考8800-8880元/吨。乙烯法价格区间整理，万华1000型大小包报9030元/吨送到；大沽800型优质现货自提一口价报8900-8950元/吨。

乙烯法：华东乙烯法PVC市场周内窄幅调整，截止周五联成、台塑、韩华在9250-9350元/吨，S-1000型送到江苏参考9150元/吨，部分实单商谈，大沽部分货源送到江苏参考9100-9150元/吨，终端下游逢低补货，交投一般。

亚洲市场近期看跌情绪增多，美国加息使得印度外汇流出，印度卢比贬值；中国大陆市场需求疲软，内销及外贸价格持续走低，市场普遍认为下周6月报价预计环比5月下调50-100美元/吨不等。

台湾省台塑5月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：合约盘内期价窄幅百点波动，虽然尾盘出现明显的小幅上行趋势，但整体的成交方面平仓出逃打压期价，从目前的主力合约关注度来看，在塑化板块，聚烯烃类受原油的影响相较对比PVC或更加受到关注，因此PVC主力合约的参与者更加倾向于套保商、产业链投机者，因此期价出现窄幅波动的情况，或者说目前无法出现明确的趋势性方向。我们仍旧维持前期的观点，建议套保商配合自身现货，但随着时间推移，目前点位下谨慎介入空单。技术层面布林带三轨开口急速收窄，下轨转向上行。因此短线下周我们建议关注8550-8815区间表现。

现货方面：目前多空双方两种观点，一方面认为电石价格不断上行，PVC成本存在较强的支撑，五一节至今电石累积上涨300元/吨。并且PVC检修在五月中下旬相对集中，供应方面存在缩减预期，需求方面被疫情困扰的需求或将好转。国内下游制品企业存在刚需以及出口托底。因此整体来看PVC具备较好的供需基本面。但从近期期限两市表现来看，从另一层面也反馈出来，虽然PVC拥有较好的基本面，但在资金缺乏关注的情况下，期货盘面难以实现较好的上行，同时受制于近期偏弱的宏观情绪。因此我们应该理性对待目前的供需层面呈现的状态。而空方持续认为目前需求不佳或者成交略显一般，套保商在期价反弹后介入，或投机散单利空区间震荡不断反复刷单。整体来看PVC现货市场上下仍旧存在制约和支撑，因此短期之内现货市场货继续窄幅震荡整理为主。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，5月13日国内电石法PVC现货指数8781.04，跌6.41，幅度0.073%。乙烯法PVC现货指数为9187.91，跌5.35，幅度0.058%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差406.87。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.5.9-2022.5.13）PVC糊树脂周内开工提升，市场供应量增加，市场供应面整体较前期增加，原料方面电石价格不断调涨，对PVC糊树脂成本面形成强劲支撑，且出口订单增加，商家出货顺畅，减少厂家库存压力，周内糊树脂价格止跌，但下游需求依旧未见好转。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格9600-10800元/吨，手套料送到价格10200-10800元/吨，实际成交价格可谈。

塑多多后市预测：供应面来看，目前PVC糊树脂企业开工除个别企业停车检修外，其他企业开工负荷正常，装置整体开工提升，市场供应面宽松，对市场存一定利空，需求面来看，下游企业需求一般，虽有新增订单，但不足以使市场供需平衡，需求仍显疲软。成本面来看，原料电石价格涨后坚挺，且市场看涨心态浓厚，对PVC糊树脂成本存在支撑，预计短期PVC糊树脂市场在成本支撑下，价格整理为主。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.5.9-2022.5.13）PVC糊树脂企业开工率在58.37%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2万吨/年）计划2022年5月底6月初投入生产2万吨手套料。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，开车时间待定。济宁中银电化有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）4月16日停车检修。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。新疆中泰化学股份有限公司PVC糊树脂装置（共计9万吨/年）计划5月15-25日停车检修。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.5.9-2022.5.13）国内电石市场价格周内价格大幅调涨，其中生产企业价格周内调涨累积高达200-300元/吨，下游接收价格同样陆续跟涨。昨日午后晚间电石出厂仍存个别上调。但周五时期现货市场暂时稳定为主。截止今日电石接收价格：河北地区接货价格在4790-4800元/吨，河南地区接货价格在4700元/吨，山东地区接货价格在4830-4980元/吨，东北地区接货价格在4895-4930元/吨，四川地区川内价格在4700-4750元/吨，山西地区自提价格在4300元/吨，陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行4350-4380元/吨。

2、原油

美国WTI原油期货小幅上涨，继续受供应前景担忧支撑，但布伦特原油期货价格下滑，因欧佩克大幅下调石油需求预期。纽约商交所（NYMEX）6月WTI原油期货结算价上涨0.42美元，至106.13美元/桶，涨幅0.4%。伦敦洲际交易所（ICE）7月布伦特原油期货结算价下跌0.06美元，至107.45美元/桶。欧盟可能很快对俄罗斯实施石油禁运，俄罗斯是欧盟的主要原油和燃料供应国，预计这将导致全球供应进一步收紧。这继续支撑油价走势。目前欧盟仍在就俄罗斯禁运的细节进行讨论，这需要成员国一致的支持。但匈牙利的反对导致投票推迟，因禁运俄罗斯石油将对该国经济造成太大破坏。