聚乙烯PE：北方降雪阻碍资源运输，油价期货双双反弹，线性价格顺势调涨

近期国内聚乙烯市场品种间走势稍有分化，但线性在各大品种中走势偏强。一方面，国际原油价格触底反弹，带动成本端向上运行；另一方面，线性期货突破前期调整区间，截至12月15日收盘剑指8150，对于现货市场提振作用明显。而北方降雪阻碍资源运输，西北煤企资源到货延迟，叠加部分投机性需求入市，市场报盘顺势走高。

原油价格底部反弹

市场对欧佩克及其减产同盟国自愿减产的执行力继续存疑，欧美原油期货12月以来曾连续六个交易日走低，WTI及布伦特原油创今年二月以来最长下跌走势，且WTI跌破70美元/桶大关。进入本周国际油价跌幅明显收窄，近两日在美国商业原油库存降幅超预期，美联储暗示明年将有三次降息，美元汇率下跌至四个月低点后强势上涨。截至12月14日收盘，NYMEX原油期货01合约在71.58较12日68.61涨2.11美元/桶或3.04%；ICE布油期货02合约76.61较12日73.24涨2.35美元/桶或3.16%。

短期供需改善，中线基本面压力犹存

近期，北方降雪阻碍资源运输，导致西北煤企外发货源延迟，主销区市场资源减少。而随着盘面稳步上移，市场投机性需求有所抬头，一定程度改善短期供需情况，国内聚乙烯价格，尤其是线性资源试探性小涨。

但中线来看，前期原油价格大跌，国内聚乙烯油制生产成本顺势下移，企业生产毛利得到有效修复。当前国内聚乙烯煤油制利润较前期明显修复，生产企业停车检修计划明显缩量，当前除长期停车装之外，仅燕山低压二线、独山子新全密二线和茂名高压二线停车，且月底前仅有中天合创12万吨/年高压装置停车小修，市场货源供应充裕。

反观需求端下游主要行业新增订单呈逐步放缓趋势，随着农膜需求的季节性回落以及薄膜开工偏低影响，对于原料刚需有所转弱。尽管元旦、春节等消费类订单稍有释放，但对于包装类终端来说一方面订单增量有限，另一方面部分制品库存相对偏高，且以先销售库存为主。结合供应端情况来看，PE市场未来供需压力依旧较大，制约行情发展。