1、国内PVC市场综述
本月PVC市场价格走势呈现了自高点下行的趋势，上旬尚可在相对高位窄幅整理，但高位横盘在中旬结束且开始逐渐下行，下旬更是出现了明显的走弱趋势，期现两市持续大幅阴跌，期货盘面重回空头掌控的局面，但对应的现货市场在低位价格内存在一定的成交。
11月份期现两市的影响因素可以归纳为：1、期货盘面在经历上旬以及中旬的窄幅横盘状态后，且以离场减仓趋势为主，资金离场观望，在进入下旬阶段后盘面再次迎来空头回归，期价大幅下行呈现五连阴跌，最低点触及5781点位。2、月初的政策端口的增发国债促使了行情的小上行，但并未出现较大的上行力度，反而在6200方位压力明显，盘面不断进入套保单。3、中旬的另一支撑因素也在于氯碱平衡的角度，烧碱价格大幅下行后，氯碱企业对PVC呈现挺价心理。因此中上旬的PVC期现两市窄幅运行。4、中旬后半段时间以及下旬，期现两市开始迎来价格的下行，一方面房地产数据表现不佳，1—10月份，全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%（1-9月份投资下降9.1%）。5、PVC基本面变量不多，但需求方面硬制品企业开工低迷，对PVC原料需求偏弱。供需博弈下的高库存以及现货消化不畅始终制约期现两市。6、台塑出价稍有上涨，但无奈难以提振市场。中国台湾台塑PVC12月份出口船期报价涨30美元，台湾离岸价730美金（FOB），送东南亚到岸价770美金（CFR）美金，送中国大陆到岸价775美金，送印度到岸价800美金，7、下旬美债危机的担忧重燃。整体来看整体的11月份期现两市偏弱下跌为主，月末对比月初现货价格：华北地区下跌135-200元/吨，华东地区下跌120-195元/吨，华南地区下跌120-195元/吨，东北地区下跌90元/吨，华中地区下跌155-175元/吨，西南地区下跌95元/吨。
2、国内主流消费地区市场分析
华北：河北地区PVC市场价格月内下行。下游多观望，市场成交不畅。截止发稿日5型料含税报价5650-5700元/吨送到，内蒙厂提报价5430-5480元/吨。北方地区基差报盘09合约-（400）。
华东：常州PVC市场价格成交一般，现货市场平静，月内基差小幅调整，下游观望为主，成交一般。截止发稿日5型电石料现汇库提参考5720-5790元/吨（不含装）。华东地区基差报盘09合约-（50-100-150）。
华南：广州地区PVC市场价格高价难成交，实单部分小幅商谈，基差报盘价格优势下跌时段较为明显。下游采购积极性低，多数暂时观望。截止发稿日普通5型电石料现货自提主流成交参考5800-5860元/吨。。华南地区基差报盘09合约-（20-50-100）。乙烯法报盘区间整理，华谊月初送到报5980元/吨，万华1000型送到报5980-6000元/吨，大沽1000型自提报5920元/吨。
中国台湾台塑12月PVC船期预售报价CIF印度在800美元/吨，CFR中国在775美元/吨，环比11月上调30美元/吨。
3、后市预测
期货方面：PVC2401合约期价仍旧难逃窄幅整理的魔咒，期价的运行被框在低位横盘的区间范围内，01合约呈现减仓态势，一方面进入12月份开始面临移仓换月的行情，另一方面套保单存在移仓需求，但目前点位处于低点区间内并不适合投机性仓位的操作。技术层面显示布林带（13、13、2）三轨开口仍旧向下，日线级别的KD两线交叉，MACD线继续呈现死叉趋势。整体来看期价短期之内的运行或仍旧继续低位窄幅整理，等到市场出现新的刺激，继续观察5820-5950范围的表现。
现货方面：期货盘面的窄幅整理低位横盘一方面使得参与度有所降低，加之移仓换月资金离场，另一方面对现货市场的引到不足，因此周内现货市场多以小幅度的灵活调整为主，现货价格的调整幅度甚至不足30-50元/吨。生产企业大多数维持观望，稳定出货，但周内贸易商反馈货源消化节奏相对较慢。PVC目前的基本面，高库存仍旧成为共识，现货市场难有较强的因素提振，因此整体的基本面仍旧略显偏弱。PVC失去资金的青睐，在众多商品中难以形成独特的行情。外盘方面油价上涨逾1美元，因预计欧佩克+可能加深减产力度。代表们称世界最大的原油生产国沙特支持进一步减产，但阿联酋表示反对。整体来看短期之内内外因素缺乏下，PVC现货市场仍会继续窄幅整理。
5、PVC仓单日报
6、多头空头持仓龙虎榜（11月30日）
据涂多多数据测算，截止到11月30日国内电石法PVC现货指数为5735.13，相比月初跌142.73，幅度2.428%。乙烯法PVC现货指数为6085.15，相比月初跌74.24，幅度1.205%，月内电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差350.02。
8、本月PVC（粉）市场价格
PVC总量分析：2023年10月中国PVC纯粉进口量为1.67万吨，同比减少42.84%，环比减少42.83%，进口月均价822.82。出口量为14.18万吨，同比增加46.73%，环比减少36.8%，出口月均价776.1。1-10月份出口量总计190.78万吨，进口量总计31.96万吨。
PVC出口国分析：根据最新统计数据显示，2023年10月份中国PVC出口到印度40558.475吨，占总出口量的28.61%；到孟加拉国10769.9吨，占总出口量的7.6%；到埃及8841.462吨，占总出口量的6.24%。
PVC进口国分析：根据最新统计数据显示，2023年10月份中国PVC进口美国6763吨，占总进口量的40.56%；进口日本4140.707吨，占总进口量的24.83%；进口中国台湾3828.1吨，占总进口量的22.96%。
2、PVC产量分析
2023年10月国内PVC产量在203.46万吨，环比增加4.73%，同比增加12.35%。电石法150.22万吨，环比增加4.38%，同比增加9%，乙烯法53.24万吨，环比增加5.84%，同比增加25.61%。1-10月累计1886.29万吨，同比增加1.80%，其中电石法累计同比减少4.22%，乙烯法同比增加24.99%。
3、PVC开工率统计
2023年10月国内PVC开工率为86.92%，同比去年提升6.8%，环比提升3.93%。
4、PVC库存
11月PVC社会库存、仓库库存、贸易商库存均呈现增加态势，下游库存有所减少，具体来看截止目前为止，国内PVC社会库存521160吨，较月初增加6230吨，仓库库存375280吨，较月初增加10200吨，贸易商库存25500吨，较月初增加900吨，下游库存63030吨，较月初减少1470吨。
2、检修损失量统计
2023年11月PVC检修损失量为16.94万吨，同比去年减少52%，环比减少17.37%。预计2023年12月检修损失量为4.67万吨。
本月国内电石市场走势整体窄幅震荡运行为主，各区域市场未见明显的变化，主流出厂价格先涨后跌，月末价格与月初价格持平，乌海地区主流出厂报价在2800元/吨，月内各区域价格调整情况来看，主流出厂报价乌海、宁夏地区上涨50元/吨，乌盟地区下跌50元/吨，下游主流接收价格少数地区上涨10-150元/吨，局部地区下跌50-113元/吨。上旬出厂报价下跌为主，首先成本面原料兰炭价格普遍下跌为主，电石生产企业成本有所降低，缓解亏损情况，但对电石市场整体的支撑力度也显示不足，主流出厂报价普遍下跌为主；基本面整体维持弱势，供应面整体还是相对充足，在前期价格不断下调的情况下，部分装置有降负荷现象，对市场上供多需少的局面有所缓解，下游维持刚需采购为主，业者观望心态加重，个别PVC企业装置有检修情况，但同时前期检修装置也有所恢复，需求端呈现区域性差异，整体而言下游需求采购积极性一般，下游多数地区采购价格同样出现下跌；月中旬价格出现上涨，一方面下游PVC前期检修装置有所恢复，采购积极性有所提升，需求量增加，其他地区维持刚需采购，需求面支撑局部地区接收价格上调；另一方面供应面部分电石生产企业开工负荷偏低，生产积极性不高，厂家有挺价心态；再次采暖季提前到来，煤价的稳定使得兰炭价格止跌企稳运行，成本端对电石市场同样存有支撑。中旬开始市场便进入了稳定的走势，各区域价格未见明显变化，基本面未能引导市场走向，各区域观望心态比较浓厚。截止11月30日电石接收价格： 河北地区接货价格在3190-3200元/吨，河南地区接货价格在3150元/吨，山东地区接货价格在3180-3300元/吨，东北地区接货价格在3270-3330元/吨，四川地区川内价格在3350-3400元/吨，山西地区自提价格在2800-2820元/吨，陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行2900-2950元/吨。
截止到11月29日，WTI价格为77.86美元/桶，布伦特价格为83.1美元/桶，阿曼(期)价格80.76美元/桶，沪原油577.4元/桶。与月初相比，WTI下跌2.58美元/桶，布伦特下跌1.53美元/桶，阿曼(期)下跌5.5美元/桶，沪原油下跌74.5元/桶。
国际VCM：截止到2023年11月23日：相比月初来看，月末CFR远东涨10、CFR东南亚稳定、FOB西北欧跌80，FAS休斯顿跌30。
国际PVC：截止到2023年11月29日：相比月初来看，月末CFR远东涨25、CFR东南亚涨10，FD西北欧(期货)跌85，FOB西北欧涨5、FAS休斯敦跌5，CFR印度涨20，德国、荷兰、意大利、法国、西班牙跌120、英国跌110。
来源 | 涂多多数据管理部
裴老师 18519110691
程习娇 13525096649
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