本周核心观点
本周国内聚丙烯市场持续走低。价格方面，截至本周四国内拉丝主流价格在7240-7450元/吨不等，周跌50-130元/吨不等。后市来看：原料方面：近期原油盘面横盘震荡过程中，支撑因素仍然来自于地缘局势方面，红海周边地区地缘局势依然紧张。此外，近期利比亚油田停产，本周俄罗斯原油船货供应大幅下滑，供应端短线也存在利好支撑。原油短期震荡市对待。煤炭，内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿维持正常生产销售，以落实长协发运为主，叠加港口报价连续小幅下调，终端仍以刚需拉运为主，暂未有大量补库需求，预计短期内坑口煤价将维持震荡偏弱运行局面。供给方面：下周茂名石化一线三线、中韩石化JPP线计划停车，暂无新增开车计划，场内整体产量较本周降有所下降。需求方面：下游除BOPP、CPP外，多数细分下游订单均季节性转弱,其中PP管材受天气影响，开工下降尤为明显。在原料未出现持续性单边拉涨或价格跌至绝对低位之下，终端对原料采购意向不高。石化政策：预计下周石化出厂将在解决市场倒挂之后，将逐步企稳。宏观方面：降息靴子落地后，短期增量利好消息有效，市场进入“以观后效”阶段。当前消息真空期，在连续下跌释放利空后，关注短期内是否有指引类消息或政策出台。国际方面，关注美国CPI变化，以及市场对于2.3月份降息预期的调整。综合影响下，预计短期国内PP市场震荡运行为主，低价有小幅上移预期。
01
第一章 本周聚丙烯市场回顾
聚丙烯国内市场走势分析
单位：元/吨
图1 聚丙烯指数走势图
聚丙烯美金市场走势分析
本周国内美金PP市场区间整理：截至本周四，美金拉丝货少；共聚价格在980-1000美元/吨左右，价格走低10美元/吨。虽然人民币市场连续走低，因进口资源成本偏高，且当前美金市场资源不多，且汇率高位之下，进口商跟跌意愿不强。内外盘价差拉大之下，市场成交偏弱。
表2 聚丙烯美金市场价格变化
聚丙烯期货市场走势分析
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第二章 聚丙烯国内供应分析
复产装置增量，周内PP整体供应连续第二周增加。周产量在65万吨，较上周61.8万吨增加3.2万吨，增幅5.18%。本周宝来利安德巴赛尔一线（40万吨/年）PP装置停车检修。万华化学（30万吨/年）、宝来利安德巴赛尔一线（40万吨/年）、中韩石化三线（30万吨/年）、京博聚烯烃二线（40万吨/年）、茂名石化二线（30万吨/年）、镇海炼化二线（30万吨/年）、上海石化一线（10万吨/年）、宁波金发二线（40万吨/年）PP装置重启。
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第三章 聚丙烯国内需求分析
聚丙烯下游市场分析
塑编方面：本周塑编企业开工率在39.5%，较上周39.8%小幅下滑0.3%，目前工厂订单继续转弱，中小型企业开机明显较低，工厂以销定产居多，阶梯性分期补货为主。塑编行业中小企业利润基本持平或小幅亏损，对于原料需求转弱。
BOPP方面：本周国内BOPP价格走低100元/吨，截至本周四华东地区厚膜主流在8600-8900元/吨。原料连续走低，膜企价格跟跌，当前订单增量有限，原料按需采买。
聚丙烯下游企业开工率统计
PP下游行业整体平均开工维持在53%，较上周基本持平。其中注塑、PP管材开工率下滑明显，而无纺布、胶带母卷等开工率有所提高，其他细分品类下游开工继续下降。后市来看，各下游品类维持年末订单为主，新增订单继续转弱，且年底企业资金回笼影响，制约原料流通力度。在原料未出现持续性单边拉涨或价格跌至绝对低位之下，终端年底原料采购意向不高。
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第四章 聚丙烯上游市场分析
原油走势分析
截至1月10日，WTI价格为71.37美元/桶，较上周同期下跌1.33美元；布伦特价格为76.8美元/桶，较上周同期下跌1.45美元，阿曼(期)价格77.98美元/桶，较上周同期上涨2.77美元，沪原油552.2元/桶，较上周同期上涨3.7元/桶。
甲醇走势分析
近期，内地市场前期检修装置逐步重启，兖矿国宏、大化、河南中新的装置装置均已重启，内地市场开工窄幅增加，久泰（托县）200万吨甲醇装置重启延迟，对主产区市场供应仍存一定支撑，但目前下游市场需求跟进缓慢，终端市场表现欠佳，且兴兴装置停车检修，市场需求量存在减少预期，期货盘面大幅下调，场内业者心态欠佳，虽本周库存较前期有所减少，但后期甲醇消耗量难有明显提升。综合来看，预计短期甲醇市场价格低位震荡为主，但后期还需密切关注场内运输情况以及下游需求跟进情况。
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第五章 聚丙烯走势预测
原料方面：近期原油盘面横盘震荡过程中，支撑因素仍然来自于地缘局势方面，红海周边地区地缘局势依然紧张。此外，近期利比亚油田停产，本周俄罗斯原油船货供应大幅下滑，供应端短线也存在利好支撑。原油短期震荡市对待。煤炭，内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿维持正常生产销售，以落实长协发运为主，叠加港口报价连续小幅下调，终端仍以刚需拉运为主，暂未有大量补库需求，预计短期内坑口煤价将维持震荡偏弱运行局面。供给方面：下周茂名石化一线三线、中韩石化JPP线计划停车，暂无新增开车计划，场内整体产量较本周降有所下降。需求方面：下游除BOPP、CPP外，多数细分下游订单均季节性转弱,其中PP管材受天气影响，开工下降尤为明显。在原料未出现持续性单边拉涨或价格跌至绝对低位之下，终端对原料采购意向不高。石化政策：预计下周石化出厂将在解决市场倒挂之后，将逐步企稳。宏观方面：降息靴子落地后，短期增量利好消息有效，市场进入“以观后效”阶段。当前消息真空期，在连续下跌释放利空后，关注短期内是否有指引类消息或政策出台。国际方面，关注美国CPI变化，以及市场对于2.3月份降息预期的调整。综合影响下，预计短期国内PP市场震荡运行为主，低价有小幅上移预期。
来源 | 涂多多数据管理部
陈彬 15269345060
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