本周核心观点
本周国内聚乙烯市场呈现明显品种间走势，高压小幅走高30-50元/吨不等；低压小区间波动；线性价格涨后回调。截至本周四，国内线性价格在8140-8500元/吨；高压膜价格在9130-9400元/吨；低压膜价格在7900-8450元/吨；低压拉丝价格在7950-8800元/吨。对于后期市场来看，供给端：适逢月末、节前，市场整体供应将会明显收紧。需求端：下游基本于本周末开始陆续放假，春节前逢低少量采购为主，暂未听闻有规模性囤货或备货行为。原料端：地缘因素依然是原油的主要支撑力量，而且当前中东局势仍然不稳定，对原油盘面的支撑和向上驱动也在延续。煤炭，内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常产销状态，长协发运为主，个别民营煤矿停产放假，整体煤炭供应有所收紧。下游以及贸易商整体采购以刚需为主，预计短期内市场煤价僵持维稳运行。成本端：随着煤企连续上调且现货市场价格小步连续抬升之下，两油出厂价格有望坚挺，部分调涨，场内成本支撑强劲。综合影响下，预计短期PE市场震荡偏强运行为主。节后来看，PE存量装置方面，1-3月份大修计划不多，3月份天津石化LLDPE装置（12万吨/年）计划停车10天，中科炼化HDPE装置（35万吨/年）则在3月中下旬展开为期2个月的大修。需求端，地膜方面，生产情况表现较好的阶段主要集中在2-4月份。2月份春节假期之后，厂家生产维持高位，3月份正式进入传统的地膜生产旺季，地膜订单集中进入旺季，地膜厂家开机率较前期有大幅增加，将会带动需求季节性提升。成本端：原油尽管当前受地缘风险因素造成偏强运行，中线更多的要参考2月初OPEC+评估会议的情况。从OPEC+11月给出的产量政策来看，2024年是一个弱平衡的格局，同时需要考虑一定的季节性。缺乏新消息指引下，仍以震荡市对待。煤价国家政策指导维稳运行。国际原油价格高位导致聚烯烃成本支撑偏高，油制工艺已经亏损2年，未来两年产能继续扩张，加剧内耗，石化企业仍有限产保价可能。库存方面：根据往年库存走势来看，库存春节前后累库，随后逐步去化。总结：预计春节后PE市场依旧维持震荡市，上有供应及需求压制，下有成本支撑，品种间走势来看，L好于PP。
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第一章 本周聚乙烯市场回顾
聚乙烯国内市场走势分析
单位：元/吨
图1 聚乙烯指数走势图
聚乙烯美金市场走势分析
表2 聚乙烯美金市场价格变化
聚乙烯期货市场走势分析
02
第二章 聚乙烯国内供应分析
本周供应量结束三连涨迹象，较上周走平。本周国内聚乙烯周产量总计在55万吨，较上周55万吨持平。
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第三章 聚乙烯国内需求分析
聚乙烯下游市场分析
本周农膜市场价格持稳。截止本周四，华北双防膜主流在9500-10200元/吨；华东地区双防膜主流价格在9700-10300元/吨；华南地区双防膜主流价格在9800-10400元/吨。棚膜需求进一步减少，开工逐渐下滑。地膜需求启动，个别企业有一定招标订单，开工提升。终端陆续停工放假，补库结束后转观望。
聚乙烯下游企业开工率统计
本周下游制品总体开工率回落1%。工厂已预备进入假期，节前补货逐步进入尾声，下游拿货意愿不佳，个别中间商逢低适量套盘，市场整体交投氛围清淡。
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第四章 聚乙烯上游市场分析
原油走势分析
截止到1月31日，WTI价格为75.85美元/桶，布伦特价格为81.71美元/桶，阿曼(期)价格81.57美元/桶，沪原油583.1元/桶。与月初相比，WTI上涨5.47美元/桶，布伦特上涨5.82美元/桶，阿曼(期)上涨3.63美元/桶，沪原油上涨29.8元/桶。
甲醇走势分析
随着春节假期的临近，下游市场备货基本已经进入尾声，目前部分下游工厂原料已维持相对高位，市场需求量正逐步减少，且近期内地市场局部地区迎来雨雪天气，运费上涨影响下，部分内地生产企业为保出货存让利于操作，短期内内地市场价格延续窄幅回落，然港口区域在供应偏紧的状态影响下，现货报价或依旧维持高位整理，综合来看，预计短期甲醇市场价格或延续区域性走势，但后期还需密切关注宏观、煤炭价格，场内装置运行情况以及下游节前备货情况。
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第五章 聚乙烯走势预测
后市来看：供给端：适逢月末、节前，市场整体供应将会明显收紧。需求端：下游基本于本周末开始陆续放假，春节前逢低少量采购为主，暂未听闻有规模性囤货或备货行为。原料端：地缘因素依然是原油的主要支撑力量，而且当前中东局势仍然不稳定，对原油盘面的支撑和向上驱动也在延续。煤炭，内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常产销状态，长协发运为主，个别民营煤矿停产放假，整体煤炭供应有所收紧。下游以及贸易商整体采购以刚需为主，预计短期内市场煤价僵持维稳运行。成本端：随着煤企连续上调且现货市场价格小步连续抬升之下，两油出厂价格有望坚挺，部分调涨，场内成本支撑强劲。综合影响下，预计短期PE市场震荡偏强运行为主。节后来看，PE存量装置方面，1-3月份大修计划不多，3月份天津石化LLDPE装置（12万吨/年）计划停车10天，中科炼化HDPE装置（35万吨/年）则在3月中下旬展开为期2个月的大修。需求端，地膜方面，生产情况表现较好的阶段主要集中在2-4月份。2月份春节假期之后，厂家生产维持高位，3月份正式进入传统的地膜生产旺季，地膜订单集中进入旺季，地膜厂家开机率较前期有大幅增加，将会带动需求季节性提升。成本端：原油尽管当前受地缘风险因素造成偏强运行，中线更多的要参考2月初OPEC+评估会议的情况。从OPEC+11月给出的产量政策来看，2024年是一个弱平衡的格局，同时需要考虑一定的季节性。缺乏新消息指引下，仍以震荡市对待。煤价国家政策指导维稳运行。国际原油价格高位导致聚烯烃成本支撑偏高，油制工艺已经亏损2年，未来两年产能继续扩张，加剧内耗，石化企业仍有限产保价可能。库存方面：根据往年库存走势来看，库存春节前后累库，随后逐步去化。总结：预计春节后PE市场依旧维持震荡市，上有供应及需求压制，下有成本支撑，品种间走势来看，L好于PP。
来源 | 涂多多数据管理部
陈彬 15269345060
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