PVC周报：周初期价跳水，但随后表现出足够的反弹韧性，现货估价对比小跌收场- 大数跨境

树脂资讯

2022-03-18

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.3.14-2022.3.18）周内现货市场走势多以小幅下跌为主，虽然周内周四现货价格调涨收复部分跌幅，但估价对比仍旧呈现下跌。价格下行自周一即拉开序幕，周一周二现货价格深度下跌跌幅较大，周三现货场内报价混乱，周四价格小幅上行周五现货价格继续下行。整体来看周内现货市场运行不佳，对比上周成交买量气氛清淡，一代合同签订量同样并不积极。整体来看价格下行的主要原因在于：1、国内公共卫生事件多点爆发，部分地区出现不同程度封锁，期价在周一引发跳水，期现两市担忧目前疫情会导致需求下降，现货价格在周一大跌70-150元/吨。2、原油价格下跌，最近两周随着俄乌战事推进，外界对于伊核协议谈判最终命运的猜测骤然变多，不过俄乌战争爆发引发的全球石油供应紧张情况可能缓解。原油价格大幅下行导致国内原油系产品走势偏弱，周二原油期货跌破每桶100美元，创下近三周来的最低结算水平，国际油价正式进入熊市，油价较近期高点下跌逾20%。目前这两点成为期现两市价格下行的主因。但周内同样存在利多因素导致价格重回上行，收复部分下跌幅度。1、周三国务院金融稳定发展委员会会议释放利好，会议强调有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。2、对比聚烯烃板块PVC更具备较好的供需基本面，前期价格上涨中加之下游制品企业需求复苏，库存成功迎来拐点，去库化完成，并且目前下游刚需存在，价格下行后刺激了下游投机性需求的释放。并且PVC成本端电石价格不断上行，单体价格同样居高不下，因此多因素支撑期现价格仍具备反弹行。但整体的估价对比周内呈现下行，从估价对比来看，其中华北地区下跌150-165元/吨，华东地区下跌140-200元/吨，华南地区下跌105元/吨，东北地区下跌250元/吨，华中地区下跌200-350元/吨，西南地区下跌150元/吨。

期货方面：周内期货周一周二盘面大幅跳水，期价下行明显，周三期价震荡整理，周四周五期价有所反弹，但高点仍未超过周一最高期价。其中周五夜盘期价开盘即不断下行，开盘即为高点9150，随后期价呈现不断下跌的趋势，盘内最低点8952。早盘开始后期价自低点有所上行，但涨至9050后再次下行，午后尾盘维持窄幅震荡，期价并未有较好的走势表现。05合约全天波动范围8952-9150，价差198，05合约增仓1600手，截止目前持仓332802手。09合约收盘8941，持仓28055手。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内价格下跌，成交气氛平静成交一般，对比上周高价略松动。截止周五5型料含税8950-9000元/吨送到，内蒙厂提8700-8750元/吨，更高报价成交有限。

华东：常州地区PVC市场价格周内现货价格小幅下行，周内交投对比上周不温不火，市场一口价和点价报盘并存，终端下游询盘及采购积极性不高。截止周五5型电石料现汇库提参考9030-9130元/吨（不含装）。点价报盘PVC05升水+30-150。

华南：广州地区PVC市场价格周内成交重心小幅下移，期价偏弱下行后现货场内一口价报盘随之下行，下游保持刚需补货，偏高报盘难成交，整体来看周内成交气氛一般。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考9030-9120元/吨，基差报PVC05升水50-150。乙烯法价格周内下跌，1000型9500-9600元/吨送到，800型报9600元/吨送到。

乙烯法：华东乙烯法PVC市场周内小幅下跌，目前生产企业企业成本相对较高，截至周五贸易商少量报台塑、韩华、联成在9900-10000元/吨，齐鲁工厂报价稳定，S-1000型送到参考9450-9500元/吨。

中国台湾台塑推迟报价，鉴于当前国际能源环境变化较大，且中国大陆市场价格波动较大，4月PVC新报价预计下周公布。

台湾省台塑3月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC05合约相对继续震荡于高位，全天成交对比空开24.4%略大于多开22.3%。持仓龙虎榜钱20席位显示空单增持9242多单减持3267手。因现货市场仍旧担忧疫情引发的需求问题，故高位期价仍旧存在套保商套保单介入的行为。技术层面显示布林带轨道进一步收窄，上轨以及中轨开口向上，上轨开口向下。综合来看目前政策消息方面存在较多的不确定性，整体商品氛围仍旧处于偏弱的调整中，因此操作方面我们仍旧以区间震荡思路看待，继续观察8890-9180区间位置。

现货方面：目前PVC供需层面仍旧未见较大的矛盾，因此尚能支撑PVC期价在塑化板块处于强势位置，但现货场内存在较多的不确定性导致近期现货价格波动较大。PVC整体开工负荷82%，开工率环比有所提升，需求方面管材型材企业开工率略有提升，正如前期我们所讲，虽然个别氯碱企业因电石到货问题存在降低负荷情况，但并不足以影响目前的平衡问题。目前摆在现货市场面前的两方面问题，一方面疫情多地管控，一方面来自原油仍旧成为扰动价格的不确定性因素。随着需求的复苏好转下游存在刚需采购需求，但过高的价格抑制成交。综合来看虽然PVC具备较为稳定的供需基本面，但现货价格的高位推涨仍需明显的利好刺激。短期之内预计现货价格仍旧维持宽幅震荡整理，价格仍旧具备跌宕反复趋势。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，3月18日国内电石法PVC现货指数9030.25，跌40.71，幅度0.449%。乙烯法PVC现货指数为9784.45，涨0.13，幅度0.001%，电石法指数下跌，乙烯法指数上涨，乙烯法-电石法指数价差754.2。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.3.14-2022.3.18）PVC糊树脂价格大稳小动。企业周内开工小幅提升至56.09%，周内市场供应面增加，但周内上游电石价格大幅上涨，成本面形成强劲支撑，故价格整体相对稳定。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格10500-11000元/吨，手套料送到价格10500-11000元/吨，实际成交价格偏低。

塑多多后市预测：目前大盘料企业装置开工尚可，滨州正海停车中，其他装置均有不同程度的开工，部分企业成本压力较大，在成本压力下预计大盘料价格难跌；前期下游受冬奥会和两会影响，手套料下游需求偏弱，但随着冬奥会及两会的结束，下游开工会陆续恢复，预计手套料需求面会有好转。后续还需关注下游需求情况及成本面。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.3.14-2022.3.18）PVC糊树脂企业开工率在56.09%。阳煤集团昔阳化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2018年4月19日开始检修，2021年2月21日VCM卸车成功，开车时间继续推迟；四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2万吨/年）2022年投入生产2万吨手套料。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.3.14-2022.3.18）周一国内电石市场接收价格小幅上调，调整幅度为50-100元/吨，电石生产企业出厂价格维持前期，周二至周五，各地区下游氯碱企业接收价格以及生产企业出厂价格均以稳定观望为主，市场价格均未见新的调整。上周电石出厂价格的不断上调是因为刺激贸易商提货，接收价格陆续跟涨主要原因是待卸车数量多，且兰炭价格大幅上涨给电石成本面一定支撑，随着去库化的基本完成，导致近期电石市场下游企业提货积极性不高。下游方面PVC波动较大，BDO价格不断下跌无法为电石提供利好因素。供应方面，随着内蒙地区部分降负荷企业逐渐恢复，本周电石开工情况有所提升，前期生产企业出货顺利，采购积极，近期各企业略存在差异。运输方面，受公共卫生事件的影响下，导致运输时间较长，部分地区区域到货情况不佳。本周电石市场前期小涨，随后保持稳定观望心态。

2、原油

国际油价大幅上涨。西方多国继续对俄罗斯施加制裁，市场再度关注潜在供应风险。NYMEX原油期货04合约102.98涨7.94美元/桶或8.35%；ICE布油期货05合约106.64涨8.62美元/桶或8.79%。中国INE原油期货主力合约2204跌3.6至617.4元/桶，夜盘涨36.2至653.6元/桶。