PVC周报：期货资金入场二次破6，供需在不断的期待和证伪中反复磋磨- 大数跨境

树脂资讯

2022-10-14

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述　　

本周（2022.10.10-2022.10.14）周内现货市场价格先涨后跌，节后首日适逢周六并无期货盘面，现货市场在假日期间利好支撑下现货价格大幅上涨，部分地区单日涨幅甚至高达200元/吨，并且成交良好甚至部分企业以及贸易商开始封盘惜售，偏好的气氛周日继续延续，但涨幅趋缓且成交有所转淡，产业链开始等待周一开盘行情。周一早盘期价如愿高开但无奈低走，现货涨势戛然而止，开始不断下行回吐涨幅，周一至周五期现两市价格不断下行。首先周内价格上涨的主因在于：1、假日期间外盘原油暴涨，产油国消减产量造成油价迅速上行，带动国内原油系产品开始大幅上涨。2、国庆节前低位区间内部分下游拿货积极，成交趋好且存在投机性需求，因此迭代国庆假日回归后的周六日成交好转的情况下，社会库存小幅去库。3、假日期间电石价格上涨，利好因素支撑产业链出现看涨预期。但好景不长周一期货开盘后期现两市转向空头：1、首先期货盘面空头回归，不断的空开一方面存在套保单介入，一方面节前撤退的空头资金开始逐步进场，整体周内期价下行第二次跌破6字头。且持仓量大幅攀升，虽然期价在逼近6000位置后也同样出现了多单抵抗，但仍以空头暂胜一筹。2、供需博弈下的现货层面，近期因为疫情原因导致的电石运输不畅，电石到货制约部分企业PVC装置开工，供应存在缩减，一方面成为多头抵抗的筹码，或可理解为产业链的支撑，但无法遏制价格的下行。3、需求在期现两市价格不断下行后开始转弱，尤其实单需求愈加低迷，供需一直被产业链持续关注，金九银十也在不断的期待和证伪中反复磋磨。4、外盘在债市溃败和美元走强的情况下，经济衰退担忧卷土重来，石油市场再次将焦点放在经济衰退担忧方面，全球经济衰退的风险日益增加。但国际货币基金组织还敦促各国央行继续抗击通胀，尽管投资者担忧政策制定者可能会因过快和过高提高借贷成本而引发经济急剧下滑。整体来看周内期现虽有上涨，但终究不低空配以及现货转弱导致价格对比下滑。从估价对比来看，其中华北地区下跌90-225元/吨，华东地区下跌215-255元/吨，华南地区下跌215元/吨，东北地区下跌50元/吨，华中地区下跌150-200元/吨，西南地区下跌150元/吨。

期货方面：周内PVC01合约期价五连跌，其中周一期货盘面如愿在节日利好刺激的基础上高开，最高点6325，但随后期价即不断下跌。周内周一至周五呈现了期价五连跌，并且持续大幅增仓。其中周一增仓27273手，周二减仓1094手，周三增仓19119手，周四增仓94426手。周五期价盘内跌破6字头最低5986，随后夜盘连带日内上午下午时段期价均呈现窄幅波动，波动点位甚至不足50点。全天继续大幅增仓54466手。截止收盘PVC01合约持仓811293手，收盘价6031。

2、国内主流消费地区市场分析

　　华北：河北地区PVC市场价格周内气氛偏弱，现货成交欠佳，市场发货不畅，周内价格部分略跌。截止周五5型料含税6150-6270元/吨送到，内蒙厂提5900-6030元/吨，更高报价成交有限。

华东：常州地区PVC市场价格周内气氛一般，期货震荡走弱后贸易商点价出货为主，下游前期已经适量补货。截止周五5型电石料现汇库提参考6230-6330元/吨（不含装）。基差报盘PVC01合约+（150-230）。

华南：广州地区PVC市场价格周内偏弱整理，一口价报盘普遍难成交，PVC期货偏弱震荡后基差报盘优势较明显，下游采购积极性偏弱，现货市场成交气氛一般。截止周五普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考6280-6360元/吨，贸易商现货自提一口报盘参考价值不大，基差报盘PVC01合约+（230-350）。

印度受卢比兑美元贬值影响降低了其进口的吸引力，近期除了来自美国的报价，尚未有新报价，然美国报价尚未被接受，其货源集中在11月底或12月交付。市场预期11月新报价可能继续走软。

中国台湾台塑10月船期报价：（美元/吨）

3、PVC期现基差对比

4、PVC仓单日报

5、后市预测

期货方面：PVC01合约期价继续大幅增仓，总仓量突破80万手最高持仓811293手，再创历史新高仓量。从全天交易日的趋势来看，虽然空开27.1%对比多开25.5%仍旧略显压制，但多单在目前点位下也在持续的进入盘面抵抗。面对6字头开始出现分歧。全天窄幅波动争夺区间甚至不满50点，呈现了大增仓模式。技术层面显示布林带（13、13、2）中下轨开口向下上轨向上，开口扩大，并且盘面的空单压制导致技术层面显示期价仍有进一步下行的风险，结合基本面来看我们认为短线在6000关口位置的争夺仍会继续，但建议投机性仓位谨慎观望，暴风雨来临前的大增仓之战免伤无辜。

现货方面：继续来看PVC基本面，电石价格继续上涨周内涨幅高达100-200元/吨，并且部分地区电石到货仍旧不畅，运输以及运输车辆较少影响氯碱企业接收到货，本周PVC装置开工率环比下降2个百分点至75%，从成本以及开工的角度来看对期现两市价格尚有支撑，期货盘面出现的6字头争夺战中的多单入场支撑点也在于此。但价格呈现的偏弱趋势凸显出上涨看供应下跌看需求的现象，需求方面尤其实单有所转弱，社会库存无法常态化的去库一直困扰整体的产业链上中游。期货空头的着力点一方面在于库存以及氯碱综合利润以及房产数据表现不佳，无法对长线的需求提振上面。并且外盘一直担忧全球经济衰退，各国央行的加息步伐也对商品盘面利空。因此整体来看目前现货市场低位整理的趋势不变，现货价格不断面临考验。

6、国内PVC指数　

据涂多多数据测算，10月14日国内电石法PVC现货指数6293.56，跌60.22，幅度0.948%。乙烯法PVC现货指数为6680.12，跌23.47，幅度0.35%，电石法指数下跌，乙烯法指数下跌，乙烯法-电石法指数价差386.56。

7、本周PVC（粉）市场价格

单位：元/吨

8、本周生产企业装置情况一览表

二、PVC糊树脂

1、本周PVC（糊树脂）市场分析

本周（2022.10.10-2022.10.14）PVC糊树脂现货市场价格小幅上调，首先成本面电石价格周内持续上涨，成本支撑较强，其次西北地区局部区域受疫情影响运输不畅，厂家发货障碍较大，出货节奏变缓，对市场也存一定支撑，大盘料市场运行尚可，手套料市场高价货源成交偏少。市场价格方面：PVC糊树脂大盘料价格8000-8600元/吨，手套料送到价格7900-8500元/吨，实际成交价格商谈。

塑多多后市预测：供应面来看，目前停车装置较前期减少，仅有个别装置处于停车中，而西北局部区域受疫情影响，或对当地开工有所影响，具体还需关注疫情对生产的影响情况；需求面来看，下游生产企业个别企业开工仍处于较低水平，但也有手套厂装置开工较高，下游刚需采购为主，未见多余囤货需求；成本面电石价格持续上行，对糊树脂生产企业成本或存支撑，总的来看，预计短期PVC糊树脂市场或大稳小动。

2、本周PVC糊树脂厂家开工统计

本周（2022.10.10-2022.10.14）PVC糊树脂企业开工率在50.65%。四川新金路集团股份有限公司PVC糊树脂装置（2吨/年）计划2022年投入生产2万吨手套料。济源市方升化学有限公司PVC糊树脂装置（6万吨/年）生产工艺为微悬浮法，目前企业氯气泄漏停车检修，预计开车在12月之后。

　　滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2021年4月23日停车检修，暂未生产。内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2022年3月27日前后停车检修，计划10月恢复生产。青海盐湖海纳化工有限公司PVC糊树脂装置（3.5万吨/年）停车检修，开车时间待定。济宁中银电化有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2022年9月22日停车检修。

三、相关氯碱产品重点解析

1、电石

本周（2022.10.10-2022.10.14）电石主流价格周内不断上涨，市场交投情绪热情。宁夏地区电石市场周内走势良好，整体交投重心不断小幅上调，成交氛围积极。现阶段当地电石开工低位，市场货源紧张。河北地区电石主流接收价格周内调涨100元/吨，当地下游PVC市场表现低迷，节后调涨后维稳运行。兰炭周内区域性调涨，电石企业成本承压明显，厂家不愿提高开工负荷。目前市场由于西北地区公共卫生事件的影响，运输不畅，整体货源紧张，下游需求端采购积极，区域性调涨持续。

2、原油

周内国际油价呈现上涨态势。截至10月13日，WTI价格为89.11美元/桶，较节前上涨9.62美元；布伦特价格为94.57美元/桶，较节前上涨6.61美元，阿曼(期)价格91.14美元/桶，较节前上涨4.09美元，沪原油672元/桶，较节前上涨40.3元/桶。