PP周报：借盘面东风，石化涨价去库存，反弹之后再迎考验

本周国内PP市场延续上周反弹走势，各地价格重心继续上移20-150元/吨不等，截止本周四，国内拉丝主流价格在7800-7900元/吨。后市来看：从供应端来看，近日新增巨正源、大唐共计4套装置检修，下周镇海二线进行年内大修，场内整体货源供应压力不大。成本端来看，国际油价震荡运行，国内煤价止跌，石化暂无库存及销售压力，出厂价格维持高位，场内货源成本支撑较强。但需要看到的是，前期下游增量采购，一方面是由于期货止跌反弹，更多的是价格已回落至春节前水平。但伴随着现货价格连续快速上涨后，市场买盘同步缩量。据悉，目前下游新订单增量有限，而原料多在前期已有一轮备货，目前价位下除刚需必要采购外，多不急于入市，场内需求在经过短暂向好后再度归于平淡。回归至宏观层面，市场多围绕国内经济复苏预期与美联储持续加息反复交易，整体趋势尚未完全明朗。多空并存下，预计短期PP市场震荡运行为主。

第一章 本周聚丙烯市场回顾

单位：元/吨

图1 聚丙烯指数走势图

本周国内美金PP市场整体走势弱于内盘市场：截至本周四，美金拉丝价格在980-990美元/吨，稳；共聚价格在1000美元/吨左右，较上周跌10美元/吨。外盘维持倒挂，外商对华报盘意愿有限，进口货源贸易领域价格高于国产同质货源，下游终端观望心态仍存，实盘成交平平。场内货源消化速度偏慢，港口库存有所上移。后市来看，缺乏有效驱动，预计下周美金PP市场震荡运行为主。

表2  聚丙烯美金市场价格变化

聚丙烯下游企业开工率统计

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近期期货盘面延续涨势，对场内多数业者心态有所提振，部分生产厂家报价继续推涨，市场成交气氛尚可，但考虑到目前传统下游需求恢复缓慢，业者谨慎情绪仍存；港口现货报价随盘调整，基差继续走弱，下游刚需补货为主，周内港口库存有所减少，主流区域库存提货情况有所好转以及进口船货抵港量有限，导致港口地区市场库存有所减少；目前伊朗marjan、FPC以及kimiya等装置重启，目前负荷维持在5-7成；kaveh预计最快三月中重启；ZPC#1负荷维持在3成左右；后期进口货源或有所增加。目前来看，市场供应仍存增加预期，场内部分业者谨慎情绪仍存，成交多维持刚需，预计短期市场价格震荡运行，后期还需关注场内装置运行情况以及下游需求恢复情况。

第五章 聚丙烯走势预测

从供应端来看，近日新增巨正源、大唐共计4套装置检修，下周镇海二线进行年内大修，场内整体货源供应压力不大。成本端来看，国际油价震荡运行，国内煤价止跌，石化暂无库存及销售压力，出厂价格维持高位，场内货源成本支撑较强。但需要看到的是，前期下游增量采购，一方面是由于期货止跌反弹，更多的是价格已回落至春节前水平。但伴随着现货价格连续快速上涨后，市场买盘同步缩量。据悉，目前下游新订单增量有限，而原料多在前期已有一轮备货，目前价位下除刚需必要采购外，多不急于入市，场内需求在经过短暂向好后再度归于平淡。回归至宏观层面，市场多围绕国内经济复苏预期与美联储持续加息反复交易，整体趋势尚未完全明朗。多空并存下，预计短期PP市场震荡运行为主。