本月核心观点
本月国内PE市场全线下行，其中高压、线性普跌300-550元/吨不等，低压相对抗跌，多数跌幅在50-150元/吨不等。截至月末，国内线性主流价格在7650-7850元/吨不等，高压价格在8050-8250元/吨不等，低压膜料价格在7950-8800元/吨不等，低压拉丝在7850-9900元/吨不等。综合来看，当前中国经济恢复的基础尚不牢固，仍然面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，外部环境亦是动荡不安，欧美经济衰退预期有增无减。塑料市场供需矛盾依旧突出，市场出现强势局面比较困难，整体预期偏弱，考虑到宏观黑天鹅事件较多，市场波动将更为频繁。具体来看，6月份国内需求传统淡季，行情将再次陷入低位徘徊。供强需弱之下，面临不确定性因素较多，重心或出现跌后“慢”修复的可能。供需拐点关注“新产能投放进度”“现有产能释放程度” “需求预期是否因为远期货源供应导致需求稀释”与“淡旺季需求弹性的高点与退潮”。
01
第一章 本月聚乙烯市场回顾
聚乙烯国内市场走势分析
单位：元/吨
图1 聚乙烯分品种指数走势图
聚乙烯美金市场走势分析
本月国内PE美金市场重心下移，各品种跌幅在30-60美元/吨不等，高压再度领跌市场。截至月末美金线性价格在920-940美元/吨，高压膜料价格在920-940美元/吨，低压膜价格在970-980美元/吨。需求不振，下游开工率降低，终端需求表现清淡，外商对亚洲市场报盘普遍下移。同时，欧美经济数据依旧偏弱，国内人民币市场弱势走跌，进一步利空美金市场行情。下游谨慎寻找低价货源，场内成交有限，月内港口库存小幅增量。目前来看，在内外盘仍有部分倒挂之下，美金市场走势依旧偏空。
聚乙烯期货市场走势分析
连塑主力合约L2309整体重心继续下移。具体来看：L2309合约5月4日开盘7910，当日触及最高价7948后连续下行，于下旬触及月内最低点7533，截止31日收盘7619。从31日成交状态来看，成交多开19.7%空开24.4%；多平在20.8%空平23.9%。在国内商品整体情绪偏空之下，多单继续离场。后期关注7500附近多空博弈情况。
02
第二章 聚乙烯国内供应分析
聚乙烯产量分析
2023年5月国内聚乙烯产量在232.4万吨，较上月实际产量减少1.08万吨，环比下降0.46%，比去年同期增加25.91万吨，同比上升14.07%。5 月份，国内停车装置依旧较多，装置减损量增大，产能利用率小幅缩量。
聚乙烯企业检修统计
表3 国内聚乙烯装置6月检修统计
04
第三章 聚乙烯上游市场分析
原油走势分析
图2 2021-2023年国际原油走势图
甲醇走势分析
宏观方面：美国原油库存显著下降且临近夏季能源需求高峰，供应预期下降加之需求预期上涨有望共同推动油价上涨，但市场对宏观风险的担忧情绪仍存，预计后期原油市场价格延续震荡走势。供应方面：目前春检已告一段落，且前期检修装置运行稳定，广汇、宝丰等装置也存重启计划，市场整体供应表现依旧充裕，短期内供应难见明显缺口。需求方面：近期随着甲醇价格的持续下调，下游烯烃企业利润利润有所修复，前期部分装置因成本原因导致停车的随着利润的修复存在重启计划，后期还需密切关注装置的运行情况，然传统下游市场需求表现依旧不见好转，加之随着天气的变暖，部分下游或将进入消费淡季，且随着甲醇价格的下调，场内多数业者对后市看空情绪明显，市场成交难有好转。目前来看：随着天气的转热，电厂消耗量有所提升，需求面有所增加，然目前煤炭价格供应表现充裕，短期内煤炭价格上涨动力不足，成本面支撑有所减弱，加之甲醇自身供需矛盾凸显，场内多事业者悲观情绪较浓，短期内市场价格或延续弱势运行，中长期来看，随着甲醇价格的持续下调，下游利润有所修复，若下游装置能如期重启，需求面存在一定利好支撑，加之目前甲醇价格已跌至相对低位，后期存低位反弹的可能，后期还需密切关注原油、煤炭价格、场内装置运行情况以及下游需求跟进情况。
05
第四章 聚乙烯进出口分析
根据海关数据显示，2023年4月份中国PE进口沙特阿拉伯19.98万吨，占总进口量的20.88%；进口美国16.02万吨，占总进口量的16.74%；进口阿联酋12.38万吨，占总进口量的12.94%。
根据海关数据显示，2023年4月份中国PE出口越南1.16万吨，占总出口量的12.89%；出口俄罗斯1.03万吨，占总出口量的11.44%；出口孟加拉国1.01万吨，占总出口量的11.22%。
06
第五章 聚乙烯走势预测
综合来看，当前中国经济恢复的基础尚不牢固，仍然面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，外部环境亦是动荡不安，欧美经济衰退预期有增无减。塑料市场供需矛盾依旧突出，市场出现强势局面比较困难，整体预期偏弱，考虑到宏观黑天鹅事件较多，市场波动将更为频繁。具体来看，6月份国内需求传统淡季，行情将再次陷入低位徘徊。供强需弱之下，面临不确定性因素较多，重心或出现跌后“慢”修复的可能。供需拐点关注“新产能投放进度”“现有产能释放程度” “需求预期是否因为远期货源供应导致需求稀释”与“淡旺季需求弹性的高点与退潮”。
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