本月核心观点
本月国内PE市场整体维持先高后低走势，到月末多数品种尽数回吐月内涨幅，整体重心较8月末有50-320元/吨不等跌幅。截至月末，国内线性主流价格在8250-8850元/吨不等，高压价格在9300-9650元/吨不等，低压膜料价格在8450-9100元/吨不等，低压拉丝在8080-9630元/吨不等。10月份来看，国内塑料市场供需基本面整体表现尚可，但继续向上驱动有所减弱。供给方面：截至9月国内新增产能全部落地，10月份起无新投产装置入市。存量装置来看，共计5家企业10套装置计划停车，装置减损量预计在28-30万吨左右。停车产能较多，对于行情存在支撑作用。但仍需要关注的是，假期石化累库，预计两油库存有望涨至80-85万吨，中上旬上游仍面临去库问题。需求方面：10月份北方棚膜将逐步进入需求集中期，订单不断跟进，农膜企业开工率较9月仍有提升空间，预计开工率将环比提升8%-12%左右。但从市场了解来看，农膜企业也表示今年旺季不及往年，且龙头企业和中小企业订单不均情况也愈发明显。当前部分中大型企业排产能达到10-15天，企业开机较好，基本可达到 5-8成，中小型企业开机明显较低，工厂以销定产居多，阶梯性分期补货为主。10月中下旬开始，随着旺季进入尾声，农膜需求也逐步转弱。成本端来看：产油国减产叠加需求边际改善，10月份仍有去库预期，原油的基本面良好，国际油价高位运行为主。近期矿难频发导致安监趋严，对煤炭供给形成干扰，北港煤低位有所反弹，预计后续仍将延续，煤价偏强看待。成本端托底作用依旧较强。宏观来看，月内依旧难以形成趋势性共振：国内PMI、CPI、PPI等数据均在假期前后相继公布，预计国内依旧维持稳增长态势。欧美经济形势依旧不容乐观：长期美债收益率续创多年新高，十年期美债收益率六日连创2007年来新高，同时美指不断新高，施压全球大宗商品。在对整个商品情绪产生影响的同时也会传导至塑料期现货市场。综上所述，预计2023年10月国内PE市场高位震荡运行为主，整体或将呈现先高后低走势。
01
第一章 本月聚乙烯市场回顾
聚乙烯国内市场走势分析
单位：元/吨
图1 聚乙烯分品种指数走势图
聚乙烯美金市场走势分析
本月国内PE美金市场坚挺有涨，其中低压涨势明显。截至月末美金线性价格在970-990美元/吨，较月初持稳；高压膜料价格在1050-1070美元/吨，涨10-15美元/吨；低压膜价格在1055-1060美元/吨，涨30-40美元/吨。目前HDPE中空及部分HDPE注塑进口窗口打开，其他类别窗口关闭。月底外商部分报盘有所下调，下调品种主要集中在线性，低压膜价格相对坚挺。业者后市心态谨慎，刚需逢低采购为主。
聚乙烯期货市场走势分析
连塑主力合约L2401反弹后回调，月线来看结束此前三连涨态势。具体来看：L2309合约9月1日开盘8346，月最高8556，月最低8204，截止27日收盘8219。从27日成交状态来看，成交多开19%空开21.8%；多平在23.4%空平23.4%。短线来看，L01合约8500承压回落，期价关注8200附近多空博弈情况。
02
第二章 聚乙烯国内供应分析
聚乙烯产量分析
2023 年9月国内聚乙烯产量在240万吨，较上月实际产量237万吨增加3万吨，环比增加1.27%。8月份，国内停车装置依旧较多，但在产装置开工负荷提升，且宝丰三期低压40万吨装置落地，月内整体供应小幅增量。
聚乙烯企业检修统计
表3 国内聚乙烯装置10月检修统计
04
第三章 聚乙烯上游市场分析
原油走势分析
图2 2021-2023年国际原油走势图
甲醇走势分析
成本方面：煤炭：近期煤矿事故频发，安全检查形势依旧严峻，部分煤矿暂停生产或减产，市场整体供应收缩，非电用煤支撑，秋季宏观经济向好，冶金煤、建材、化工用煤需求明显增加，节前补库需求较大，强势拉涨动力煤市场价格，叠加北方冬季供暖，部分电厂10月中下旬开始或进行冬储，国内煤炭市场价格在供需结构向好支撑下或维持高位运行。供应方面：近期，内地市场前期检修装置陆续重启，且相继恢复正常运行，虽部分装置存意外停车情况，但难抵停车或降负装置持续恢复，目前部分企业利润尚可，预计后期产量存继续增加预期，四季度，市场仍有新装置计划投产，后期还需密切关注场内装置运行情况。进口方面来看，目前沿海卸货速度良好，且海外甲醇装置运行多数稳定，预计10月国内进口数量依旧处于高位，加之目前终端市场需求一般，预计短期内港口市场或延续累库状态。需求方面：目前传统下游市场已摆脱销售淡季，市场开工稳步增加，但考虑目前下游市场整体盈利情况不佳，加之冬季环保检查的趋严，部分装置后期运行情况或有所受限，需求端对甲醇市场提振力度或有限；烯烃企业盈利同样欠佳，神华榆林60万吨MTO配套甲醇，开车对于需求增量影响不大；天津渤化60万吨MTO计划十月中旬开车，后期还需密切关注盈亏情况以及装置运行情况。短期来看，10月上旬穿插国庆假期，假期结束后，下游市场或存一定补货需求，需求的释放或对市场气氛有所提振，但考虑到目前下游市场仍处亏损状态，市场成交放量或不及预期，预计短期甲醇市场价格或呈现先仰后抑的走势，后期还需密切关注原油、煤炭价格、场内装置运行情况以及下游需求跟进情况。
05
第四章 聚乙烯进出口分析
根据海关数据显示，2023年8月份中国PE进口沙特阿拉伯24.94万吨，占总进口量的20.51%；进口美国18.91万吨，占总进口量的15.55%；进口阿联酋14.21万吨，占总进口量的11.69%。
根据海关数据显示，2023年8月份中国PE出口印度0.88万吨，占总出口量的15.28%；出口越南0.71万吨，占总出口量的12.33%；出口孟加拉国0.53万吨，占总出口量的9.20%。
06
第五章 聚乙烯走势预测
10月份来看，国内塑料市场供需基本面整体表现尚可，但继续向上驱动有所减弱。供给方面：截至9月国内新增产能全部落地，10月份起无新投产装置入市。存量装置来看，共计5家企业10套装置计划停车，装置减损量预计在28-30万吨左右。停车产能较多，对于行情存在支撑作用。但仍需要关注的是，假期石化累库，预计两油库存有望涨至80-85万吨，中上旬上游仍面临去库问题。需求方面：10月份北方棚膜将逐步进入需求集中期，订单不断跟进，农膜企业开工率较9月仍有提升空间，预计开工率将环比提升8%-12%左右。但从市场了解来看，农膜企业也表示今年旺季不及往年，且龙头企业和中小企业订单不均情况也愈发明显。当前部分中大型企业排产能达到10-15天，企业开机较好，基本可达到 5-8成，中小型企业开机明显较低，工厂以销定产居多，阶梯性分期补货为主。10月中下旬开始，随着旺季进入尾声，农膜需求也逐步转弱。成本端来看：产油国减产叠加需求边际改善，10月份仍有去库预期，原油的基本面良好，国际油价高位运行为主。近期矿难频发导致安监趋严，对煤炭供给形成干扰，北港煤低位有所反弹，预计后续仍将延续，煤价偏强看待。成本端托底作用依旧较强。宏观来看，月内依旧难以形成趋势性共振：国内PMI、CPI、PPI等数据均在假期前后相继公布，预计国内依旧维持稳增长态势。欧美经济形势依旧不容乐观：长期美债收益率续创多年新高，十年期美债收益率六日连创2007年来新高，同时美指不断新高，施压全球大宗商品。在对整个商品情绪产生影响的同时也会传导至塑料期现货市场。综上所述，预计2023年10月国内PE市场高位震荡运行为主，整体或将呈现先高后低走势。
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