1、国内PVC市场综述
本月PVC现货市场价格走势先涨后跌再涨，综合对比大幅上涨，1月内的期现两市价格的调整幅度急速扩大，期货盘面期价的参与风险度增大，现货市场也同样出现频繁交替的行情，期现两市走势精彩。
1月份期现两市的影响因素可以归纳为：1、1月份2605主力合约的期价波动在布林带上轨以及下轨之间来回调整，12号出现了单日波动幅度367点，且低点跌停，期价的波动受政策消息的带动异常明显。期价的节奏博弈风险度攀升，涨跌的频繁调整一度领参与者陷入迷茫。2、供应层面，其中1月份出厂价格对比低位时期上涨，拉升了前期下调开工率的氯碱企业开工积极性，PVC装置开工率上升，PVC供应小幅度增加。3、需求层面，月内下游需求未见明显的改变，虽然期间下游开工率有所下降，但月底小幅度回升，鉴于春节前还有时日，截止目前未曾听闻出现大面积的下游放假。4、成本方面，月内电石价格上涨50-150元/吨，原油价格亦大幅上涨。5、2025年12月4日关于征求《陕西省发展和改革委员会陕西省工业和信息化厅关于执行差别电价有关事项的通知》意见的函，按照国家发展改革委、工业和信息化部等部门文件规定，铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼7个行业(以下简称“铁合金等行业”)限制类产能电价每千瓦时加价 0.1元，淘汰类产能电价每千瓦时加价0.3元(其中水泥淘汰类 产能每千瓦时加价0.4元、钢铁淘汰类产能每千瓦时加价0.5 元 ) 。商品指数也在元旦节后1月初因为此消息大幅上涨，部分品种甚至涨停。6、财政部、税务总局，自2026年4月1日起，取消包括聚氯乙烯（PVC）在内的部分产品的增值税出口退税，明确取消PVC纯粉（PVC）、已塑化PVC、未塑化PVC的出口退税，在2026年4月1日之后报关出口的这些产品，将不再享受任何出口退税。在政策调整前，PVC的出口退税率通常为13%。这则消息也使得1月12日出现了跌停，日内迅速反弹重回4900以上的戏剧性行情，整体来看月内期现两市精彩纷呈。月末对比月初现货价格：华北地区上涨130元/吨，华东地区上涨185元/吨，华南地区上涨185元/吨，东北地区上涨150元/吨，华中地区上涨115-145元/吨，西南地区上涨170元/吨。
2、中国台湾省台塑船期报价
中国台湾台塑PVC出口2月份船货离岸价环比1月上调40美元/吨，台湾FOB报610美金，中国大陆CFR到岸价680美金，印度CFR到岸价680美金，东南亚CFR到岸价635美金。
3、后市预测
期货方面：PVC2601合约期价的运行仍未摆脱高位窄幅调整的模式，周三时段期价仍在横盘整理，呈现小幅减仓的趋势，其中多空均有离场，但期价的高点对比昨日小幅下降，全天呈现十字星阳柱。技术层面显示布林带（13、13、2）三轨开口继续平向，日线级别的KD线以及MACD金叉趋势缩小。期价的调整缺乏政策以及消息的刺激，波动幅度较小，且缺乏明确的方向性。文华商品指数再也整理中，随着时间的推移期价的运行或进入节前行情，短期之内期价的运行观察中上轨之间4860-4960之间的调整。
现货方面：1月接近尾声，就期现两市价格对比前期而言，基本上脱离底部的区间，对比25年第四季度低迷阴跌的行情，期现两市价格走势呈现淡季不淡的趋势。目前的供需层面仍旧未见较大的变化，PVC装置开工负荷稳定且高位，基本在7.9-8.1成左右，下游需求方面虽然也面临放假的影响，但春节前或存在备货的考虑，不论是生产企业或者贸易企业均有需求，因此供需层面的博弈给期现两市在春节前的价格调整奠定基础，在无外力因素以及政策导向的前提下，整体来看短期之内PVC现货市场或延续窄幅调整的模式，缓慢的进入节前有价无市的行情中。
4、国内PVC指数
据涂多多数据测算，截止到1月28日国内电石法PVC现货指数为4628.44，相比上月同期上涨161.51，幅度3.62%。乙烯法PVC现货指数为4897.17，相比月初上涨202.82，幅度4.32%，月内电石法指数上涨，乙烯法指数上涨，乙烯法-电石法指数价差268.73。
5、本月PVC（粉）市场价格
PVC总量分析：2025年12月中国PVC纯粉进口量为2.46万吨，同比上升12.99%，环比上升56.69%，进口月均价665.05美元/吨。出口量为31.41万吨，同比上升35.02%，环比上升14.07%，出口月均价574.15美元/吨。1-12月份出口量总计382.30万吨，进口量总计22.67万吨。
PVC出口国分析：根据最新统计数据显示，2025年12月份中国PVC出口到印度9.27万吨，占总出口量的29.53%；到印度尼西亚2.07万吨，占总出口量的6.58%；到越南乌兹别克斯坦2.05万吨，占总出口量的6.54%。
PVC进口国分析：根据最新统计数据显示，2025年12月份中国PVC进口美国17138.004吨，占总进口量的69.63%；进口日本3999.87吨，占总进口量的16.25%；进口中国台湾2767.8吨，占总进口量的11.25%。
2、PVC产量分析
2025年12月国内PVC产量在213.74万吨，环比上月上升2.79%，同比去年同期上升4.16%，1-12月累计产量2446.16万吨，同比增加102.18万吨，幅度4.36%。
3、PVC产量分类分析
2025年12月份电石法产量在151.7829万吨，环比上月上升1.32%，1-12月累计电石法产量1787.84万吨，乙烯法产量61.9571万吨。环比上月上升6.60%，1-12月累计乙烯法产量658.32万吨。
4、PVC开工率统计
2025年12月国内PVC开工率为77.78%，同比去年下降1.06%，环比上月下降7.00%。
2、检修损失量统计
2026年1月PVC检修损失量为14.18万吨，同比去年增加10.68%，环比2025年12月减少18.83%。
截止到1月27日，WTI价格为62.39美元/桶，布伦特价格为67.57美元/桶，阿曼(期)价格62.85美元/桶，沪原油449.1元/桶。与上月同期相比，WTI上涨5.65美元/桶，布伦特上涨6.93美元/桶，阿曼(期)上涨0.58美元/桶，沪原油上涨5.7元/桶。
来源 | 涂多多产业大数据部
裴老师 18519110691
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