PVC周报：戏剧性四连涨，还能继续涨吗？- 大数跨境

树脂资讯

2025-12-18

一、国内PVC市场分析

1、国内PVC市场综述

本周（2025.12.11-2025.12.18）周内现货市场价格综合对比呈现大幅上涨的趋势，上周期现两市价格跌幅历史低谷，被无线打压过度下跌，本周开启绝地反击的模式，价格大幅修复上行。周内的影响因素：1、2601合约期价在周四时段完成了移仓换月，2605正式成为主力合约，01合约在减仓的过程中尾部时间呈现了大跌大涨的态势，散空以及散多遭遇收割，并且在下跌的过程中，前期多单止损较多。2、供应层面来看，周内电石法PVC装置开工率下降，也从供应的角度试探出4字头的出厂价格基本上是氯碱企业的运行底线，但周内乙烯法开工在检修结束后小幅提升。3、需求方面，周内未见明显的改变，并且高位上涨后的价格相对抑制需求以及成交。4、成本方面，周内电石出厂价格下跌150元，接收价格下跌50元/吨，原油以及乙烯价格同样出现下跌表现。5、消息层面，12月12日上周五晚间，国资委:中央企业要自觉抵制“内卷式”竞争。美国西湖化学（Westlake Corporation）于2025年12月15日发布一则新闻稿，核心是宣布将关停北美部分氯乙烯和苯乙烯相关生产设施。整体来看周内期现两市出现大反弹趋势。从估价对比来看，其中华北地区上涨110元/吨，华东地区上涨125元/吨，华南地区上涨125元/吨，东北地区上涨100元/吨，华中地区上涨115-125元/吨，西南地区上涨90元/吨。

2、期货主力合约高低点价格对比

3、中国台湾省台塑船期报价

中国台湾台塑PVC出口12月份船货离岸价环比11月下调30-60美元/吨，台湾FOB报570美金，中国大陆CFR到岸价640美金，印度CFR到岸价660美金，东南亚CFR到岸价580美金。

中国台湾省台塑12月船期报价：（美元/吨）

4、PVC期现基差对比

5、PVC仓单日报

6、后市预测

期货方面：PVC2601合约期价周四时段完成了主力合约的更迭，01合约继续呈现大幅减仓的趋势，而对应的05合约小幅增仓。2605合约夜盘开始期价小幅继续上涨，出现近期反弹的高点4727，早盘开始后期价自高点小幅下跌，但整体跌幅不大随后窄幅调整，午后亦是如此。2605合约期价的调整基本处于中轨偏上的位置，技术层面显示布林带（13、13、2）三轨开口存收窄趋势，日线级别的KD线以及MACD线呈现明显的金叉趋势，成交方面其中多开26.7%对比空开23.3%，短期之内期价的运行或仍旧在上涨后的区间反而内展开，观察4700方向上下五十点期价运行的稳定性。

现货方面：期货盘面超跌后的反弹修复也相对幅度较大，出现了连续四日的高点上行趋势，而现货市场也从低谷脱离，现货价格频频上调，更有部分商家封盘惜售，目前时段下面临主力合约的更迭，现货市场也在周内陆续从点价01合约转向05合约，以较大的基差完成了点价的变更。近期期现两市价格的调整幅度相对激烈，供需层面存在一定的小变化。但我们认为在主力合约完成更迭后，尤其目前价格在经历了连续上涨后，期现两市价格的位置需要理性对待，点价需要移仓05合约，我们仍旧维持前期的观点，短期之内现货市场价格或在涨后的基础上窄幅调整为主。

7、国内PVC指数

据涂多多数据测算，12月18日国内电石法PVC现货指数为4399.40，相比上周同期上涨117.23，幅度2.753%。乙烯法PVC现货指数为4593.26，相比上周同期上涨132.61，幅度2.995%，电石法指数上涨，乙烯法指数上涨，乙烯法-电石法指数价差193.86。