近期，人民币对美元汇率“紧贴”7关口、外汇储备“直逼”3万亿美元，引发市场高度关注。
中国央行研究局首席经济学家马骏指出，中国经济基本面总体较为平稳，近期人民币对美元贬值主要是市场预期变化所致。
加大了正面引导预期的力度
22日，人民币对美元中间价报6.9435，较前一交易日调升54个基点。中国外汇交易中心数据显示，截至22日16:30，人民币对美元即期收盘价报6.9466。
看着近在咫尺的“破7”，不少市场人士心存担忧。对此，马骏表示，美元未来走势不会是单方向的，一旦市场发现过去的预期过于乐观，美元指数就有可能出现调整，其他货币对美元就会升值。
在马骏看来，最近美元快速走强、包括人民币在内的许多国家汇率对美元贬值，主要是市场预期变化所致，但这些预期可能过于乐观。
业内人士表示，美元大幅升值、美国国债收益率对于美国实体经济，尤其对出口产生紧缩效应；最近美国企业债发行利率、住房按揭利率大幅上升，美国的大规模减税和基建计划能否实现也未可知。
自今年一季度以来，人民币采用了“收盘价+一篮子”的中间价定价机制。“这个公式为人民币波动提供了足够的弹性，会导致双向波动。”马骏表示，最近几个月来人民币汇率的双向波动比以前大，在具体操作中央行已经综合考量到兼顾汇率弹性和稳定性。
“最近，我们加大了正面引导预期的力度。11月初以来，人民币一篮子汇率还是略有升值的。”马骏说，“从我国经济基本面来看，11月PMI继续上升，民间投资已经开始触底反弹，出口增速转负为正。我们有信心在增加汇率弹性的基础上，保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。”
短期走势或以稳为主
交易员表示，虽然年末期间客盘持续有较大购汇需求，但大行在关键点位继续提供美元流动性支持，仍大体稳住了市场参与各方对短期人民币汇率走势的预期。另一方面，近几个交易日央行通过窗口指导大力稳定住了银行间市场的资金面平衡，债市、股市在一轮急跌之后也逐步企稳，这对于银行间外汇市场的情绪平稳，也有积极提振。此外，香港离岸市场上人民币流动性依旧紧张，离岸做空人民币力量继续得到打压，两地汇价倒挂的再次出现，也有助于短期内人民币汇率的平稳。
外部因素方面，外汇交易商易信表示，虽然目前美元指数短中期都仍处于上涨趋势之中，但随着圣诞长假的来临，年内美元指数继续上升的空间预计将较为有限。在此背景下，全球主要非美货币在前期普遍显著下跌之后，或将迎来阶段性休整。对于人民币汇率而言，尽管来自于强势美元的压力仍难消解，但短期之内人民币对美元汇率的表现，也有出现阶段性反弹的可能。整体来看，在年末国内金融市场整体“人心思稳”的背景下，年内剩下一周多时间内，人民币对美元汇率有望以稳为主，整体波幅有望较前期明显收敛，年内破“7”的概率也将极为有限。
此外，对于人民币汇率的未来走向，马骏表示，有信心通过进一步完善宏观调控和改革举措，在增加汇率弹性的基础上，保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。
汇价波动仍属正常
近期不仅一些在境外消费的相关人士遭遇到人民币“虚破”7关口的情况，最近部分习惯于“海淘”购物的消费者，也曾出现过商家对代购境外商品计价时，采用明显高于7水平的人民币汇率。例如，由于到岸时差的原因，近期许多“海淘剁手族”都普遍遇到一些欧美代购商家，直接上调代购商品结算价格的情形。
针对一些发卡银行在将境外刷卡消费额计算时所采用的“高外币汇率”，广发证券外汇市场分析师赵鹏泳表示，这背后可能是中国银联在结算时采用了“结算加点”和“加掉期汇价”的方式。
一方面，银联给出的汇价只是面向商业银行银行卡客户给出的清算价，考虑到还款期的滞后因素，以及人民币即期汇价当时偏弱的表现，中国银联当时挂出的境外消费或取现汇率出现“破7”的情况并不算异常。另一方面，人民币对美元低于7的汇率水平，也并不代表官方实际汇价，赵鹏泳称。
业内人士进一步指出，虽然目前个人消费领域人民币对美元“结算汇率”在某些特殊情形下出现了跌破7的情况，但像在人民币对外币结算规模更加庞大的外贸企业方面，出于汇率波动加价的考量，近期人民币对美元“结算汇率”破7已经是司空见惯。
“3万亿”并非衡量外储充裕与否的标准
11月末，我国外汇储备规模为30516亿美元，较10月末下降691亿美元，刷新今年1月以来最大降幅。外汇储备正逼近3万亿美元，引发不少市场人士担忧。
“外汇储备多少是适度规模并没有一个统一指标，以前外汇储备超‘4万亿’时有人认为外储过多了，但降到‘3万亿’有人又担心不够了。”外汇局相关人士表示，市场应该更关注，目前外汇储备能否持续为市场提供流动性，能否抵御外部风险冲击，而非一个具体点位。
外汇局相关人士认为，近期引发外汇储备下降的主要因素有央行向市场提供流动性以及估值效应，如外汇储备中欧元、日元等非美货币贬值。“目前来看，3万亿美元的外汇储备是充裕的，处于合理稳定区间。不是说一旦外汇储备降到3万亿美元以下，危机就会到来。”
有消息称，中国10月大幅减持413亿美元的美国国债，持债总额降至1.1157万亿美元，创下近年来新低。
对此，外汇局相关人士介绍，美国国债在国际金融市场是重要的投资标的，各国央行都会从评级到市场深度，再到流动性、风险特性等方面综合考虑投资标的。“当然，央行也会通过近期美国加息、美国国债收益率曲线等方面微观考量，对美国国债投资进行战术性动态调整。”
加快开放国内债市引入境外资金
人民币汇率波动频繁、外汇储备持续下降，这引发不少人对跨境资本流动压力增大的担忧。
国际金融协会的数据显示，2000年到2013年，国际资本大量流入新兴经济体，但从今年下半年开始，国际资本在新兴经济体处于资本流出态势。中国已深度融入国际资本市场，无法脱离国际资本流动的大格局。
不过，外汇局相关人士认为，目前中国跨境资本流动形势总体稳定，这与人民银行和外汇局前期采取一定措施扩大资本流入有关。
就此，马骏表示，在未来一段时间，央行将协调相关部门，允许和引导境外投资者进入境内外汇衍生品和利率衍生品市场进行交易，以对冲利率和汇率风险；进一步明确对汇出投资本金和收益的规则以及对投资收益和利息收入的税收政策；探索通过境内外基础设施合作，延长交易时间、减少境外投资者重复开户负担等，提升交易便利性，进一步扩大实际参与银行间债券市场投资的境外机构投资者范围。
马骏表示，通过上述举措，可以提升境外机构投资于中国银行间债券市场的便利性，为主要国际债券指数编制机构将人民币债券纳入相关指数创造条件，从而引导更多境外资金进入中国债市。
德意志银行的调研显示，如果中国债券被纳入全球债券指数，未来五年内会有7000亿美元至8000亿美元的新外资流入中国债市。一些市场人士估计，为数可观的资金投入中国债市，或将支持人民币汇率的基本稳定。
信息来源：中国商网综合
