【受日本高市早苗发酵】
一、日本政府拟取消个人进口税收优惠
短期内可能抑制中国轻工消费品对日本出口，但对大宗商品中的工业原料影响有限。数据显示，2025年1-9月日本对中国有色金属进口金额保持高位（9月达26,377,409千日元），其中铝合金采购订单累计值2025年9月为2,467.84吨，虽较2022年峰值下降，但需求刚性仍存，反映日本制造业对中国有色金属的依赖短期内难以替代。
二、铝：能源成本优势与需求复苏共振
电解铝产能约束下，国内库存持续去化，叠加新能源汽车、光伏等下游需求增长，铝价具备弹性。叠加上次提到的铝替代部分铜的逻辑，可以去看上周末发的公众号。
【核心结论】
日本高市早苗政府的财政扩张、日元贬值及供应链调整政策，短期通过贸易渠道和汇率传导对中国大宗商品形成结构性影响，长期或加剧产业链博弈；有色金属中铜、铝等工业金属受益于供需紧平衡与宏观宽松预期。
有色方面，沪铝、铸造铝合金仍在趋势中（摘自wind金融数据终端）。