关键词：产量稳增、库存高位、采购缓慢、价格下行

引言：本周，各主产地煤炭市场整体继续弱势运行，部分地区煤矿由于拉煤车增多，小幅上调煤价，但随着淡季来临，产地价格继续下降仍是大概率事件；港口调出持续维持低位，调入基本稳定，使得港口库存稳步升高，现货成交极少，价格继续下跌；下游近日随着工厂开工增加，耗煤水平有所提高，但电厂库存相对较高，采购以长协煤为主。易能交易预计，短期内煤炭市场供求将持续当前状况，煤炭价格依然有下降空间。

一、主产地

本周，“三西”地区整体煤炭销量情况较前期转好，但由于受市场需求不高整体环境的影响，价格仍有所下降。从而造成了本周“三西”煤炭主产地区的市场价格继续以降为主。

内蒙古地区

本周，鄂尔多斯煤炭价格整体小幅下降，尽管需求增加，销量开始增长，但整体供求依然处于供过于求的状况，价格继续维持弱势运行。本周，呼铁局港口发运量为150万吨，较上周持平。

本周，内蒙古煤炭交易中心发布的“鄂尔多斯混煤价格指数”报收376点，环比下降9点。据易能交易调研得知，本周，煤炭市场行情稳中有降，伊金霍洛已部分煤矿下调粉煤价格5-15元/吨，准旗矿区4500-5000大卡的受近期车辆增加影响，部分煤矿价格小幅上涨5元/吨，其他矿区各煤种价格继续平稳运行。据调研走访的部分煤矿反馈，虽鄂尔多斯境内的煤炭销量较上周有所增加，本周日销量在140万吨左右，但随着煤矿恢复正常生产，供大于求的状况依然，价格仍在下降。

综合来看，本周，由于下游除电厂外的用煤企业纷纷开始投产，使得销量情况逐渐增加，但由于各环节煤炭库存并不紧张，进而导致本周鄂尔多斯地区煤炭行情处于稳中有降态势。

陕西地区

本周，陕西煤炭交易中心发布的“陕西煤炭价格指数”报收161.6点，较上期下跌0.1点。本周陕西各主产地复产进程加快，正常生产矿井数量增加至217处，煤炭供应回升明显；省内铁路积极协调增加煤炭发运量，并下调部分铁路运费价格，保障电煤及时发运；受港口及产地煤价下跌、库存回升和大型煤企下调月度长协价格影响，市场煤采购节奏放缓，产地煤价承压下行。使得本周陕西市场处于下行态势。其中，榆林地区6000大卡动力煤均价426元/吨，较上期持平；5500大卡动力煤均价376元/吨，较上期下跌1元/吨；块煤均价423元/吨，较上期上涨1元/吨。

山西地区

本周，中国（太原）煤炭交易中心发布的“中国太原煤炭交易价格指数”综合指数146.4点，环比下跌0.21%。其中，动力煤指数128.32点，环比下跌0.86%。受天气转暖、民用电负荷回落，电厂拉运积极性不高。北方主要港口煤炭库存平稳上升，秦皇岛港动力煤库存增至650万吨以上，供求关系整体较为宽松，价格下行压力增强；产地煤市成交放缓、价格承压。本期省内下水煤市场，大同地区主要煤企下调长协价2元/吨，朔州、忻州地区部分煤企下调价格20-35元/吨；直达煤市场，忻州、长治地区部分地方煤企价格下跌20-30元/吨，其余地区价格以稳为主。

炼焦煤市场：本周，钢坯及黑色系期市重挫下跌，钢材现货成交清淡；焦炭市场稳中上涨，部分地区完成首轮提涨。下游工地复工进程缓慢，终端需求启动有限，钢企对原料煤、焦多按需采购。节后产地煤矿复产情况不及预期，优质低硫焦煤供应紧缺，个别洗煤厂不能正常生产。目前炼焦煤市场多空交织、尚不明朗，多以观望为主。本期省内炼焦煤市场整体运行平稳，吕梁地区部分煤企优质主焦煤、临汾地区1/3焦煤价格均有上涨，晋中地区个别地方煤企主焦煤价格下跌，其余地区价格维稳。

二、港口方面

本周，环渤海港口在调入明显高于调出的情况下，库存继续回升，下游电厂库存较高，拉运不积极，导致港口现货价格继续下行。

库存方面：截止3月12日，秦皇岛库存651万吨，黄骅港库存为217万吨，曹妃甸港库存为277.8万吨。本周港口调入量小幅下降，调出量基本与上周持平。具体各港口情况详见下表：

沿海运费：本周环渤海港口锚地船舶数量持续下跌，用船需求不高，船多货少使得沿海运费小幅下跌，从秦皇岛至下游港口运费下降0.6元/吨，后续随着电厂日耗不断恢复，船运需求可能有所增加，运费将有所稳定。

港口煤价：本期CCTD秦皇岛煤炭价格5500大卡动力煤价格为611元/吨，环比下跌1元/吨，5000大卡动力煤584元/吨，环比下降6元/吨，4500大卡动力煤价格524元/吨，环比下降8元/吨。本期(2月28日)环渤海动力煤价格指数报收于573元/吨，环比下降1元/吨。

各指数均以跌为主，表明当前成交冷清，下游日耗近日虽有所回升，但对于高库存的电厂来说，采购仍不积极，价格仍将继续下行。目前，环渤海港口蒙煤5000大卡成交价为600元/吨左右，蒙煤5500大卡成交价为650元/吨。

到港指导价：本周坑口价小幅下降，但港口煤价下行力度仍较大，产地发运至港口价格已经出现倒挂。经计算，5500大卡动力煤从内蒙发往环渤海各港口成本约在660元/吨左右。

整体来看，随着煤矿均开始正常生产，供应依然较为充足，产销量均不断回升，但在下游需求较弱及港口成交冷清的影响下，价格再次小幅下调；环渤海港口调出持续维持低位，库存也不断上涨，价格继续大幅下降；下游工厂逐渐复工，电厂日耗也回升至65万吨/天，但六大电厂库存仍在高位，可用天数维持在20天以上，对市场煤采购极少。近期，下游需求仍难以大幅增长，沿海煤市仍将弱势运行，港口煤价仍有下降空间。

三、下游方面

本周水泥市场缓慢启动，价格平稳，焦炭市场成交尚可，价格稳中走高，合成氨、钢材市场需求一般，成交趋弱，价格连续下跌。

随着元宵节后下游工业企业的逐步复产，电厂日耗水平回升明显。截至3月12日，日均耗煤63.94万吨/天，环比增加10.29万吨/天。总库存1409.19万吨，环比增加45.99万吨/天。库存可用天数22天。随着日耗水平的回升，库存略有回落，但在刚性发运支持下，并不明显。补库积极性较低。

长江口方面，下游在高库存以及价格下行趋势较为明确的背景下，采购询盘冷淡，港口出货情况较少，库存继续小幅走高。截至3月9日，长江口区域主要港口合计库存为365万吨，环比上周增加25万吨。据“易煤长江口动力煤平仓价格指数”显示，5000大卡即期指数为685.1元/吨，环比节前下跌42.4元/吨，5500K0.8S当期指数为752.3元/吨，环比下跌40.6元/吨。华南地区的广州港，截至3月12日，港口库存216.89万吨，环比增加14.41万吨。港口场地价陕西煤价格保持平稳，山西煤价格有所下降。

受“两会”影响，下游工业开工情况并未达到峰值，但从日耗水平来看，三月下旬的整体日耗水平有望突破到70万吨/天。目前电厂依然处于去库存阶段，加上中转地港口库存也处于相对高位的背景下，价格仍将继续走低。但进入下旬后，随着需求的改善，价格跌势将逐步趋缓。

四、进口煤方面

截止据3月9日，CCTD数据5500大卡进口煤价格报收660元/吨，与上周相比较下跌了60元/吨；4700大卡进口煤价格报收573元/吨，环比下跌了8元/吨；3800大卡进口煤价格报收414元/吨，环比下跌了17元/吨。CCI5500大卡进口煤价格指数为663.45元/吨,环比上期下跌了39.74元/吨。据CCTD秦皇岛5500大卡动力煤价格数据测算，5500大卡内贸市场煤从秦皇岛港下水至广州港船板价已达到643元/吨左右，而实际北方港口下水煤现货价格已达648元/吨，5500大卡进口煤价格报收660元/吨，以此相比，进口煤仍有优势。

国际动力煤：截止3月9日，纽卡斯尔港动力煤价格指数为100.02美元/吨，较上期下跌了3.58美元/吨，跌幅为3.46%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为81.89美元/吨，较上周上涨了1.66美元/吨，涨幅为2.07%；理查德湾港动力煤价格指数为92.05美元/吨，较上期下跌了3.43美元/吨，跌幅为3.59%

国际海运价格方面，波罗的海干散货运价指数小幅下跌，截至3月9日报收1201点与上周相比下跌了6点；其中海岬型指数开始下跌，截至9日报收1479点，与上周相比下跌了113点。

分析认为；本周，国际动力煤市场需求低迷，价格纷纷下降。亚太地区：本周，受国内煤价格持续下行传导，进口煤比价优势减弱，虽然报价走低，但是市场参与者认为进口煤仍存下跌空间，观望情绪浓厚。而亚太地区其他国家也在观望中国政策对后期进口煤价的。本周，国内下游电厂日耗低、库存高，需求较弱，国内市场煤价格一再下跌，对进口煤的影响也在逐渐增强，纽卡斯尔港动力煤价格承压下行；大西洋地区动力煤需求仍无起色，加之受亚太地区动力煤市场低迷情绪影响，理查兹港煤价均下行本周，国际海运费开始下跌。

五、政策与重点新闻

★国家能源局关于印发2018年能源工作指导意见的通知

国家能源局日前印发《2018年能源工作指导意见》提出，2018年中国煤炭产量37亿吨左右，2018年中国能源消费总量控制在45.5亿吨标准煤左右。非化石能源消费比重提高到14.3%左右，天然气消费比重提高到7.5%左右，煤炭消费比重下降到59%左右。

★两会：要进一步打破垄断放开石油、电力等行业准入限制

全国政协委员、国务院发展研究中心副主任、党组成员王一鸣表示，要进一步打破垄断，放开石油、天然气、电力、铁路、民航、电信等行业的准入限制，加大金融、教育、文化、医疗等服务业领域的开放。在总结试点经验基础上，全面推开市场准入负面清单制度，清单以外的让各类市场主体自主进入，公平竞争。

★2月份全国出口煤炭同比降0.43%进口煤炭同比增18.25%

据海关总署数据显示，中国2月份出口煤炭46.8万吨，同比减少0.2万吨，下降0.43%，环比增加18.7万吨，增长66.55%。焦炭出口64.7万吨，同比减少16.3万吨，下降20.1%，环比减少4.6万吨，下降6.6%。进口煤炭2090.6万吨，同比增加322.6万吨，增长18.25%，环比减少690.1万吨，下降24.82%，降至七个月低位。

★山西省属国企2018年将化解煤炭过剩产能1600万吨

据中国新闻网报道，2017年山西省属煤炭企业通过淘汰关闭、减量重组、置换改造等方式，对低效、落后产能坚决出清，如期完成去产能任务。2018年山西省属国企要化解煤炭过剩产能1600万吨，省属国企将进一步推进优化国资布局、破解“一煤独大”局面。

★山西将有序放开煤层气勘查开采准入

经济参考报消息，为进一步促进煤层气产业健康有序发展，山西将有序放开煤层气勘查开采准入。据悉，2017年11月初，山西首次将10个煤层气区块探矿权面向全国公开出让，今年山西计划全年公开出让15个以上煤层气勘查区块。

★唐曹铁路预计今年6月30日通车

从唐山曹妃甸宣传部获悉，唐曹铁路自唐山丰南七道桥至曹妃甸商务区和曹妃甸新城，全长91.5公里，计划今年6月30日通车。

★新疆开展全国“两会”期间煤矿安全生产大检查

日前，疆煤管局、新疆煤监局制定《全国“两会”期间自治区煤矿安全生产大检查工作方案》，部署“两会”期间煤矿安全生产检查工作，组织机关及各监察分局监管监察执法人员成立4个检查组，于3月3日至3月23日，在全区范围内开展煤矿安全生产大检查。

★发改委：今年去产能要继续破除无效供给鼓励钢铁煤炭电力企业兼并重组

发改委副主任宁吉喆表示，今年去产能要继续破除无效供给，调整优化行业结构，从总量性去产能为主向结构性去产能、系统性优产能转变。加强行业运行分析，促进价格保持在合理区间，不能暴涨暴跌。要推进产业优化重组改革，鼓励钢铁煤炭电力企业兼并重组，优化结构布局。做好职工安置和债务处置，积极稳妥处置好债务，进一步落实差别化信贷政策，积极做好市场化债转股。

★中钢协：中国铁矿石价格后期仍将呈波动运行态势

2月末，中国铁矿石价格指数为273.65点，较1月末上升16.86点，升幅6.57%，较上月上升6.22个百分点。中钢协表示，春节过后市场预期上升，铁矿石港存再创新高，铁矿石价格小幅波动。后期市场仍处于供大于求状况，铁矿石价格难以持续上涨，仍将呈波动运行态势。

★港口煤价已跌近100元/吨预计持续下跌

今日智库数据显示，自2月初以来，环渤海港口电煤价格已从下跌100元/吨，在进口煤政策不变情况下，短期内交易心态变化对市场价格影响最大，即使沿海电厂日耗提升，煤价至少还得跌50元/吨以上。

★山西：严厉打击非法违法采矿行为

从山西省国土资源厅获悉，山西将严厉打击非法违法采矿行为，对存在违法违规行为的采矿权人列入异常名录和严重违法名单，在办理矿业权申请审批等工作时予以限制。

★河北省酝酿搬迁秦皇岛煤炭港口

中国证券网报道，河北省正在酝酿将煤炭港口从秦皇岛迁出，未来秦皇岛港将聚焦旅游码头和集装箱码头业务。多位人士透露，河北省政府已多次探讨，并启动初步调研，目前尚没有正式文件或方案，搬迁工作远未到实施阶段，当前秦皇岛港的煤炭运输业务仍在正常开展。

★铁路运力下调西农集团上半年炼焦煤销量或将下降

中国煤炭资源网信息显示，受铁路运力下调影响，澳大利亚西农集团预计2017-18财年冶金煤销量将下降，至2018年6月，公司煤炭销量预计为850-880万吨。

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本文来源：中国煤炭网