卢比暴跌与支付风险：印度市场现状警示
结合最新汇率数据，2026 年 5 月中旬美元兑印度卢比汇率一度突破 96。据 Trading Economics 统计，过去 12 个月印度卢比对美元贬值幅度超 12%。鉴于中印贸易主要以美元结算，卢比大幅贬值直接导致印度进口商采购成本飙升。
尽管近两年印度市场需求旺盛，询盘与订单量显著增长，但回款周期明显延长，客户推迟付款现象频发。数据显示，印度信用证拒付率高达 8.7%，是国际平均水平的两倍以上，外贸企业需警惕收汇风险。
政府号召：节约外汇应对能源危机
受中东局势紧张及能源供应短缺影响，印度总理莫迪近日公开呼吁民众与企业采取多项措施以节约外汇。主要倡议包括：
- 减少能源消耗：提倡减少汽油、柴油及食用油消费，鼓励乘坐公共交通、拼车出行，并优先选择居家办公与线上会议。
- 控制非必需品进口：呼吁民众在至少一年内减少出国旅行，并尽量避免购买黄金，以减少用于进口燃料的外汇支出。
- 农业调整：建议农民将化肥用量减少一半。
印度石油和天然气部长哈迪普·辛格·普里指出，受霍尔木兹海峡航运受阻影响，印度原油、液化石油气及天然气供应出现短缺，采购成本大幅上升。目前印度已提高国内液化石油气零售价格，但暂未上调汽柴油零售价或实施配给制。
中印贸易态势：规模创新高与结构性挑战
2024-2025 财年，印度货物和服务总出口额达 8252.5 亿美元，整体保持增长态势。中国连续多年保持印度最大贸易伙伴地位，2026 年初双方经贸关系呈现回暖信号。
主要贸易伙伴数据
中国：2025 年全年中印贸易额达 1556.2 亿美元，再创历史新高。2025 年 4 月至 2026 年 2 月，印中贸易额为 1371 亿美元，显著超过同期印美贸易额。然而，印度对华贸易逆差持续扩大，同期逆差达 1020 亿美元，预计 2025-2026 财年年度逆差将接近 1110 亿美元。
美国：作为印度最大出口市场，2025 年 4 月至 11 月印度对美出口同比增长 11.4%。双方在信息技术、太空探索等领域合作广泛，双边贸易额早已突破 1200 亿美元。
欧盟与中东：2024 年印欧双边贸易额达 1200 亿欧元。中东地区是印度重要能源合作伙伴，其中阿联酋已成为印度第三大贸易伙伴，2024-2025 财年双边贸易额突破 1000 亿美元。
政策调整与自贸协定进展
对华政策松绑：2026 年 3 月，印度修改外国直接投资（FDI）规则，在电子元件、太阳能电池等领域放宽限制，允许持股比例不超过 10% 的中资通过自动审批路径进入。这是自 2020 年以来印度首次系统性放松对中资限制。同年 4 月初，印度派出五年多来首个正规商务代表团访华，重点对接电动汽车、清洁能源与供应链合作。
自贸协定签署：
- 欧盟：2026 年 1 月签署印欧自由贸易协定，欧盟将在七年内逐步取消或降低对 99.5% 印度输欧商品的关税，印度亦将对近 97% 的欧盟商品降低或取消关税。
- 英国与阿曼：2025 年印度与英国签署全面经济贸易协定，使 99% 的印度出口产品享受零关税；同年 12 月与阿曼签署《全面经济伙伴关系协定》(CEPA)。
印度工商部长戈亚尔提出目标，力争在 2030 年实现出口总额 1 万亿美元。
潜在风险：逆差依赖与地缘政治不确定性
巨额贸易逆差：印度长期面临货物贸易逆差，2025 年 4 月至 11 月逆差高达 2231.4 亿美元，占总贸易额的 27.6%。对华逆差是主要组成部分，源于其在电子元件、电池、太阳能组件及机械设备等关键领域高度依赖中国进口。
贸易救济调查：印度是对华发起贸易救济调查最频繁的国家之一。2025 年共对中国发起 35 项反倾销调查，集中在化工、医药及新材料等领域。
政策与地缘风险：印度外资政策存在不确定性，过往曾出现对外资企业调查及强制剥离业务等情况。此外，2025 年 8 月，美国政府以印度进口俄罗斯石油为由，对印度输美商品加征惩罚性关税，将总体税率提高至 50%，对印度劳动密集型行业造成严重打击。