一、金属网价方面
注：3月份第2周指3月9日至3月14日；3月份第1周指3月3日至3月7日
二、宏观信息
（一）本周宏观事件
1.2月中国中小企业发展指数为89.8，比1月份上升0.8点，创下近四年来的最高值。
2.特朗普不排除今年美国经济衰退可能性，高盛总结美股“雪崩”十大原因，衰退担忧位居榜首；特朗普首席经济顾问安抚市场：预计Q2经济“起飞”，4月可解决贸易不确定性。
3.美国2月新增非农就业人口15.1万略低于预期，失业率意外上升至4.1%居三个月来高位。
4.美国商务部长卢特尼克表示，下个月美国可能会对来自所有国家的汽车征收关税，包括韩国、日本和德国。
5.周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.2288，本周累计涨94个基点。
（二）次周宏观事件提示
1.17日，中国国家新闻办公室举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任李春临和财政部、人力资源社会保障部、商务部、中国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍提振消费有关情况，并答记者问。
2.20日，美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要，当天美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。
三、产品分析
（一）无机锌盐
1.供需方面：
（1）本周一水硫酸锌样本厂家开工率93%，环比上涨13%，产能利用率72%，环比上涨2%，本周主流厂家报价环比上涨100-200元/吨不等。
饲料行业：本周需求量对比正常周需求增加约10%，集团厂家陆续招标，中小型厂家维持刚需采购为主，贸易端客户催发货情况进一步加剧。
化肥行业：各地区化肥厂家恢复开工，厂家采购情绪上涨，本周需求对比正常周需求量增加约30%，客户催发货热度延续。
出口方面：海运费方面，主流航线海运费低于去年均值，南美西受马士基船公司主动上调运费影响略有上涨。随着供需关系的变化，近期询单情况依旧维持火热状态，本周需求对比正常周需求量增加约10-20%。
主流厂家订单充足，排单至4月底。叠加硫酸价格不断上涨，不排除硫酸锌价格进一步上行的可能性，建议各行业客户提前三周确定采购计划，确保安全库存。
（2）本周七水硫酸锌样本厂家开工率76%，环比持平；产能利用率82%，环比微涨2%，厂家报价环比持平。
出口行业：随着肥料消费旺季来临，出口询单量持续攀升，与一水锌出口状况同步。
主流厂家订单，排至至4月中旬，建议各行业客户提前一周确定采购计划，保证安全库存。
（3）本周活性氧化锌样本厂家开工率50%，环比下降8%；产能利用率64%，环比下降9%，厂家报价对比上周无较大变化，处于年后高位。
饲料行业：本周仔猪均价为39.80元/公斤，较上周价格上涨，主流成交价在30-50元/公斤。反映出养殖端对下半年行情较为看好，补栏仔猪积极性增加，带动活性氧化锌需求量。
橡胶行业：需求较为平稳，全球进入橡胶的传统低产季，供应收紧下原料杯胶价格维持高位。
脱硫行业：脱硫剂生产厂家逐步开工，终端需求逐渐释放，订单陆续确认。
主流厂家排单发货，建议下游客户根据各自规划提前2-3周确定采购计划，避免交货紧张。
2.原料方面：
（2）纯碱：本周价格持稳。东部地区主流厂家报1500-1650元/吨；中西部地区主流厂家报价1150-1250元/吨。
（3）硫酸：本周价格上涨为主。华北及山东地区价格上涨50-100元/吨不等，出厂报500-600元/吨；广西地区价格上涨30元/吨，出厂680-710元/吨；湖南地区价格上涨30元/吨，报510-570元/吨；蒙东及东北地区持稳，报价380-500元/吨。
3.锌网价预测：
基本面上，12日Nyrstar宣布旗下Hobart锌冶炼厂将从4月起减少约25%的产量，供应存在减少预期。下游企业对于三月消费仍有一定预期，企业排产计划较高。
预计锌价运行区间23400-24500元/吨。（上海有色网）
（二）硫酸锰
1.供需方面：
本周硫酸锰样本厂家开工率73%，环比持平；产能利用率72%，环比下降5%，本周报价无较大变化。
饲料行业：询单情况较上周有一定好转，按需采购为主，下游客户备货积极性不足。
化肥行业：需求端主要以消耗前期库存为主，随着市场需求的变化，部分化肥企业表达补单意愿，预计下周订单情况进一步好转。
出口方面：肥料需求释放，本周出现集中询单的情况，下游采购积极性明显恢复。目前主流厂家以交付前期订单为主，随着订单持有量的持续增加，预测后续交货紧张加剧。
建议需求端关注原料价格波动情况，按需采购为主，海运发货提前20天确定采购计划。
2.原料方面：
锰矿方面：我国进口锰矿价格稳中坚挺，随着澳块、加蓬块等新一轮外盘期货价格上涨，进口成本端继续形成偏强支持，只是终端钢厂招标价格表现相对欠佳，对于矿价向好暂时造成一定制约，市场心态及情绪层面尚待恢复，业者方面对于后市看法稍显各异。（全球合金网）
硫酸方面：本周价格上涨。广西地区价格上涨30元/吨，出厂680-710元/吨；湖南地区价格上涨30元/吨，报510-570元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
本周硫酸铜生产厂家开工率100%，产能利用率37%，环比持平，主流厂家报价持稳为主，在不断上行的成本压力下，主流厂家涨价意愿强烈。
饲料行业：由观望转为采购，本周询单活跃度较上周明显提高，跟涨采购行为增加。
铜网价持续高位震荡，生产成本高涨的情况下，不排除硫酸铜价格进一步上行的可能性，建议需求端根据后续生产情况，最少提前10天确定确定采购计划。
2.原料方面：
宏观方面，美国2月CPI数据全线低于预期，市场对美联储6月降息的预期升温。美元指数徘徊于五个月低位附近，叠加市场对美国-欧盟关税争端及俄乌停火可能性的消化，宏观氛围整体利多铜价。
基本面方面，从供应端来看，铜价至高位，持货商对后市冶炼厂供应持偏紧预期，导致捂货惜售情绪浓厚，市场流通货源相对有限。需求端方面，由于铜价大幅上涨，下游企业多按需采购，市场整体成交表现较为清淡。
价格方面，铜价目前多受宏观情绪带动，而特朗普关于关税的言论不确定性较高，市场情绪趋于谨慎，预计铜价仍维持高位运行，区间78500-81000元/吨。（上海有色网）
蚀刻液方面：上游部分原料厂家对蚀刻液深加工，原料紧张局势进一步加剧，成交系数维持高位。
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
本周硫酸亚铁样本厂家开工率50%，产能利用率43%，环比持平，主流厂家报价对比月初上涨200元/吨。
饲料行业：硫酸亚铁的持续上涨，需求端观望情绪再现，跟涨采购情绪减弱，转为按需采购。
钛白粉需求持续低迷，七水亚铁供应受限。一水亚铁厂家订单紧张，价格高位运行，建议需求端结合自身情况择机采购。
2.原料方面：
下游工厂刚需采购为主，整体采购积极性不足。叠加磷酸铁锂行业需求好转，七水亚铁供应紧张局势进一步加剧。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
本周碘酸钙样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家报价持稳。
饲料行业：进入中旬后饲料客户询单有所好转，按需采购为主。
原料价格持稳运行为主，建议需求端根据生产计划按需采购。
2.原料方面：
目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，节后碘化物生产厂家复产，开工较为稳定。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
本周亚硒酸钠样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家价格微调，进一步涨价意愿强烈。预测三月亚硒酸钠周均产量约8.5吨。
饲料行业：猪料方面，3月下旬北方春耕后散户集中补栏，叠加南方雨季前备栏需求；二次育肥入场，养殖端主动压栏导致出栏均重上升，育肥周期延长推高饲料需求。
禽料方面，受白羽肉鸡补栏需求量增加、黄羽肉鸡餐饮业的逐步复苏以及蛋鸡存栏量增加等影响，禽料需求逐步回暖。
反刍方面，北方春耕结束后，牧区进入牛羊集中补栏期，叠加南方雨季前备栏需求，犊牛、羔羊采购量增加，推动反刍料阶段性需求增长。
水产方面，随着天气的逐步回暖，养殖端对特种水产料需求逐步增加，受区域补苗支撑，大宗淡水预料需求进一步增加。
预计饲料行业三月亚硒酸钠纯粉周均需求量约7.02吨，比正常周需求增加约5-10%。
亚硒酸钠原料价格对比上周上涨15-20元/公斤，不排除后期亚硒酸钠价格上涨可能，建议需求端结合自身库存择机采购备货。
2.原料方面：
粗硒及二氧化硒价格处于近五年历史低位，随着进入三月后其他小金属“铟、铋”价格持续上涨，引导市场资金注入，带动粗硒及二氧化硒价格上涨。
（七）氯化钴
1.供需方面：
本周氯化钴样本厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。刚果金暂停钴产品出口四个月的持续影响，本周氯化钴纯粉主流厂家报价环比上涨约20元/公斤。
饲料行业：随着部分养殖品种补栏增加，整体拉动饲料级氯化钴基础需求，见亚硒酸钠饲料行业各料种分析。受原料端的持续上涨，需求端观望情绪增加，主要以刚需采购为主。
受原料端影响，氯化钴价格持续上涨，叠加国内新能源需求逐步恢复，涨价或将持续。建议需求端根据自身情况，灵活调整库存，应对成本上行风险。
2.原料方面：
供给端来看，目前南非至中国港口物流维持正常运转，但刚果（金）暂停钴出口政策引发的供给收缩预期持续发酵。厂商普遍采取封库惜售策略，市场流通货源稀少。从需求端看，下游长单覆盖率偏低，存在刚性补库需求，零星散单高价成交带动现货价格上涨。预计下周，短期供需矛盾难有缓解，钴中间品价格或将维持上行通道。（上海有色网）
饲料行业正常周需求量：硫酸锌以中国饲料工业协会发布的上年全国工业饲料总产量为依据，核算出月均产量，按照中国农业农村部畜牧兽医局2019年编著文件中硫酸锌建议添加值的75%计算硫酸锌添加量，根据二十强饲料企业产量占比和变化得出周需求量。
化肥行业正常周需求量：与水稻壮秧剂厂家、水溶肥厂家及全国各省份复合肥龙头企业构成49家样本客户不断沟通校正。
出口正常周需求量：以近三年每月硫酸锌出口量为基础，叠加样本企业反馈信息、宏观政策影响和现市场的交投氛围，综合得出。
如需进一步交流行情信息，请联系周经理：15933617080
