一、金属网价方面
注：8月份第2周指8月5日至8月9日；8月份第1周指7月29日至8月2日
二、宏观方面
（一）国内宏观信息
7月制造业PMI环比回落0.1个百分点至49.4%，连续3个月处于收缩区，供需两端持续3个月双双回落。建筑业商务活动指数从4月56.3%快速回落至7月的51.2%，环比变化和绝对水平均弱于季节性。服务业商务活动指数环比下降0.2个百分点至50.0%。经济数据显示，三季度经济仍存在继续放缓的压力。
（二）国际宏观信息
美国7月非农就业人数增加11.4万人，预估为增加17.5万人。美国7月失业率为4.3%，创2021年10月以来新高。7月时薪环比上涨0.2%，略低于预期和前值的0.3%，同比上涨3.6%，不及预期3.7%。这一数据意味着劳动力市场疲软，美国经济衰退压力加大，再度引发市场对于美联储降息的预期。
当前，交易员押注美联储将在9月将利率下调50个基点，概率为90%，同时提高对2024年的降息押注，现预计今年累计降息幅度为111个基点。全球资产遭遇黑色星期一，多国股市出现熔断，受股市抛售情绪影响，金属价格出现暴跌。
三、产品分析
（一）无机锌盐
（1）一水硫酸锌生产厂家开工率93%，产能利用率78%。
饲料行业：生猪方面，本周生猪均价正式突破20元大关，猪周期的波峰正不断超越年初预期。养猪也正式进入年内盈利高峰期，低成本猪企头均盈利已突破700元大关。国家发展改革委价格监测中心也表示，考虑到生猪存栏缺口仍旧存在，养殖端挺价意愿偏强，集团厂家按照年度计划稳步发展，中小型养殖户因生猪资源紧张，暂无明显波动。集团厂家按照年度计划逐步出栏，下半年需求逐步转好。
肉禽方面，养殖端扛价惜售情绪增强，肉鸡出栏整体有限，屠企采购难度增加。不过屠宰企业谨慎采购，供需博弈，肉鸡价格稳中上涨。随着肉鸡价格逐步回升，养殖积极性有所增加，但目前仍有部分品种处于亏损阶段，需求维持稳定。
蛋禽方面，入伏后蛋鸡产蛋率有所下降，鸡蛋供应宽松程度减弱，加上中元节和中秋节临近，节日效应提振下冷库及食品商囤货需求增加，随着鸡蛋价格逐步回升，养殖户利润逐步增加，养殖积极性有所增加。
反刍方面，目前处于反刍料传统淡季，饲草喂养占据主导地位，加之目前养殖亏损情况依旧存在，养殖端整体需求持续低迷；但随着立秋后北方天气逐步转凉，部分养殖端计划根据目前市场行情，提前确定秋冬季反刍料储备。
水产方面，目前正值传统旺季，受今年全国雨水较往年增加，在一定程度上影响中小养殖端养殖量，部分集团公司反馈需求相对稳定。
化肥行业：目前处于化肥淡季，部分集团公司根据订单小批量采购外，其余公司目前处于停产检修阶段，但随着各厂家检修结束，不排除询单增加的可能性。
出口方面：进入八月后美元表现疲软，人民币走强。受汇率影响，出口价格上涨，涨幅2%左右。“抢出口”仍在继续，企业为了应对未来可能的贸易限制或关税调整，提前出口商品。目前各生产厂家订单较为充足，近期主要以前期订单交付为主。
（2）本周七水硫酸锌生产厂家开工率75%，产能利用率56%。
化纤行业：厂家维持正常生产，需求稳定。
选矿行业：目前锌精矿加工费处于低位，矿山利润空间较大，中大型矿山维持正常开工，需求较为稳定。
出口方面：受近期汇率影响，询单有所减弱。厂家生产交付前期订单。预计下半年中国出口仍面临外需减少和贸易摩擦等多重挑战，同比在“抢出口”下仍有期待，中国商品出口的竞争力短期难以替代。
（3）本周活性氧化锌生产厂家开工率65%，产能利用率63%。
饲料行业：受市场生猪价格的持续回升，8月份母猪存栏量环比微涨，以及高产母猪PSY水平的不断攀升，乳仔猪饲料逐步有所增量，活性氧化锌需求随之上涨。
脱硫行业：目前处于脱硫行业需求淡季，下游开工率维持低位,整体需求量较上周无明显变化。
橡胶行业：轮胎行业表现无明显起色；高温季节下，传输带需求也有所减弱；鞋材维持需求低迷局面；橡胶行业整体需求维持上周。
2.原料方面：
（1）次氧化锌：市场成交系数较稳定。
（2）纯碱：纯碱本周纯碱开工率89.23%，环比下降1.40%，纯碱产量74.38万吨，环比下降1.55%。（隆众资讯）
东部地区主流厂家价格持稳为主，出厂报价1750-1800元/吨，中西部地区价格本周持稳为准，主流厂家出厂价在1600-1750元/吨。企业装置开停并存，部分企业按计划进入检修，个别企业减量运行，供应小幅下降。纯碱下游需求不温不火，市场观望情绪浓郁，采购积极性欠佳，少量按需采购居多。短时间内价格维持弱势运行。
（3）硫酸：广西地区前期硫酸已经涨至相对高位水平，价格本周持稳运行，厂家报价600-630元/吨；湖南地区因上游冶炼厂减控产运行，供应维持偏紧局面，报价上涨30元，厂家报价350-410元/吨；华北地区胶东主力酸企出口待发量较大，部分装置突发故障，省内供应缩减后带动地区内其他酸企价格上行并辐射至河北区域，本周价格上涨30元，厂家出厂价330-390元/吨；蒙东及东北地区有冶炼厂检修，硫酸供应偏紧，加之下游磷肥行业开工维持高位，硫酸报价高位运行，厂家报价550-570元/吨。
（4）煤炭：煤炭行情逐渐陷入拉扯阶段，小幅涨跌波动后随即转向僵持的反复循环态势，目前上下游均处于观望态势。
3.锌网价预测：
锌矿端延续偏紧格局，冶炼端因原料紧缺和常规检修带来一定量的减产，预计产量下降明显。即使金九临近，八月上旬难有明显回暖。今年降雨较多，影响室外开工，地产板块压力增加，下游镀锌板块订单低迷，氧化锌市场低迷，厂家库存累增。锌合金下游需求冷淡，厂家依赖老客户订单维持生产。
金融危机担忧的恐慌快速释放后，市场情绪逐渐缓和，本周上海有色网锌精矿加工费报价降至1450元/金属吨，再次下探。供应约束下方空间，LME锌库存大增，需求淡季和宏观情绪带动，预计短期锌网价偏弱运行。
（二）硫酸锰
1.供需方面：
硫酸锰生产厂家本周开工率100%，产能利用率87%。近期硫酸价格的高位运行，主流生产厂家报价较前期上调50元/吨，但锰矿石价格持续下行，一定程度上缓解了厂家的成本压力。
饲料行业：猪料需求随着集团厂家按年度计划推进，需求逐步好转；禽料方面伴随着价格回升，养殖积极性回暖；反刍和水产方面维持现状；现阶段饲料行业需求较为平稳，具体参照硫酸锌分析。
化肥行业：目前处于化肥淡季，部分集团公司根据订单小批量采购，但随着各厂家检修结束，不排除询单增加的可能性。
出口方面：目前各生产厂家出口订单较为充足，部分厂家计划8月份停产检修，整体供应情况偏紧，目前需要排单生产。
2.原料方面：
锰矿方面：锰矿市场继续弱势承压下跌，随着下游锰系合金市场跌势难改，工厂减产及停产检修预期增强，且新一轮外盘期货报价大幅下调，导致港口市场降价出货现象频有显现。（全球合金网）
硫酸方面：广西地区前期硫酸已经涨至相对高位水平，价格本周持稳运行，厂家报价600-630元/吨；湖南地区因上游冶炼厂减控产运行，供应维持偏紧局面，报价上涨30元，厂家报价350-410元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
硫酸铜生产厂家开工率71%，产能利用率27%。受金属铜网价波动影响，硫酸铜厂家报价较上周下降300-400元。
饲料行业整体需求无较大变化，本周铜价下跌，下游采购情绪较淡，主要以消耗前期库存为主，各厂家维持刚需采购。
2.原料方面
铜网价方面：宏观方面，上周五“爆冷”的非农就业数据加剧了市场对衰退前景的担忧，全球市场避险情绪迅速拉涨，铜价亦出现显著下行。叠加消费淡季，市场需求并不旺盛。价格方面，预计在偏弱的宏观情绪影响下，铜价难有提振。（上海有色网）
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
一水亚铁生产厂家生产厂家开工率75%，产能利用率53%。受前期主流厂家价格上调影响，本周部分厂家报价小幅跟涨。七月一水硫酸亚铁周均产量约2800吨，预测八月一水硫酸亚铁周均产量约3000吨。
饲料行业需求预测：进入夏季后，水产料进入相对旺季，但不及去年同期；生猪饲料集团厂家存栏较为稳定，但中小型饲料厂家需求一般；禽料方面伴随着价格回升，养殖积极性回暖；反刍因养殖利润影响，采购情绪不佳，需求较为平淡。经对样本客户调研，饲料行业八月硫酸亚铁折周均需求量约为2500吨。
2.原料方面：
本周隆众资讯钛白粉厂家产能利用率73.55%，环比上涨0.95%。
钛白粉厂家检修装置逐步恢复中，开工率有所回升，但仍处于低位。副产七水亚铁供应紧张局势未得到明显改善，一水亚铁原料支撑较强。原料成本居高不下，需求方面接单情况依旧较弱，企业出货压力仍存，观望心态为主。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
碘酸钙生产厂家本周开工率100%，产能利用率36%。
随着原料端供应的逐步稳定供应，碘酸钙价格出现小幅回落的趋势；需求端本周询单有所减少，观望情绪增加。
2.原料方面：
随着进口碘陆续到港，原料紧缺情况有所缓和，现阶段其他碘化物进入季节性消费淡季，厂家生产积极性有所减弱，带动原料价格下滑。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
亚硒酸钠生产厂家本周开工率100%，产能利用率25%。
随着原料价格的持续上涨，各生产厂家纷纷上调报价，整体涨幅较大，需求恐慌性购买积极性增加，本周询单明显增加。
2.原料方面：
近期部分厂家的粗硒招标成交价格继续呈现一浪高过一浪态势，原料端的疯狂推进导致成品价格也同步跟进。从消费情况来看，各下游企业也开始增加采购量，市场更是看涨情绪高昂，资金介入明显，多头投机采购跟进积极。二氧化硒价格维持偏强运行。（上海有色网）
（七）氯化钴
1.供需方面：
氯化钴生产厂家开工率100%，产能利用率49%。
2.原料方面：
虽然下游三元前驱体排产有所上行，但需求更多集中于中镍、高镍方向，对于钴需求恢复有限。另一方面，由于市场库存较高且现货价格低迷，冶炼厂在成本倒挂的压力下有所减产。预计后市，整体市场需求维持低迷。（上海有色网）
上期问题调研结果公布，请看图：
调研的真正目的是听真话，求真知，非常感谢大家的积极参与！本次结果认为会走强的预期略高。
此次有色金属价格出现不同程度回落，主要原因一是市场交易美国经济衰退预期逻辑；二是“特朗普2.0交易”升温；三是日元持续升值冲击全球资产。
基本面从供应端来看，铜矿、锌矿加工费依然维持低位，矿石供应依然紧张；从需求端来看，新能源产业依然蓬勃发展，我国新能源汽车产销数据良好，新增光伏装机量数据依然较好，有色金属供需格局整体尚可。
在宏观和基本面因素综合影响下，有色金属中期行情依然不弱，运行重心进一步上移的可能性大。
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