注：7月份第2周指7月7日至7月11日；7月份第1周指6月30日至7月4日
二、宏观信息
（一）本周宏观事件
1.美联储6月纪要显示官员因对关税通胀影响看法分歧，排除7月降息，政策不确定性压制风险偏好，令金属价格承压下行。
2.中国6月CPI同比涨0.1%，核心CPI涨幅创14个月新高，PPI同比降幅扩大至3.6%。
1.7月15日国家新闻办公室就2025年上半年国民经济运行情况举行新闻发布会，当天公布第二季度GDP年率、6月社会消费品零售总额同比；当天美国公布6月CPI数据。
2.7月17日美联储公布经济状况褐皮书；当天公布美国至7月12日当周初请失业金人数、6月零售销售月率。
三、产品分析
（一）无机锌盐
1.供需方面：
（1）本周一水硫酸锌样本厂家开工率89%，环比下降11%，产能利用率70%，环比下降8%，个别厂家设备检修，带动数据变化。部分厂家因销售不及预期产生库存，控产运行。本周报价持稳，存议价空间。
饲料行业：集团厂家以月度招标采购为主，中小饲料厂及贸易端维持按需采购，本周需求与行业淡季背景下需求持平。
畜禽料种需求受养殖情绪不佳和高温天气影响，无明显提振。仅南方地区水产料有所提量。
化肥行业：进入七月主流地区化肥厂家进入生产尾声，部分中小厂家已停产；中大型集团厂家根据新接订单零散采购。
出口方面：本周主流航线海运费下降为主。除澳洲航线出货量增加，带动海运费上涨外；其他航线：南美西、南美东及印巴，因船数量增加，接单不佳海运费出现不同程度回落。中南美洲化肥旺季步入尾声，出口方面需求回落，近期呈“询价多，成交少”局面。
主流厂家多排单至7月下旬，部分厂家排单至8月中上旬，在下游需求平稳背景下，建议按需采购。
（2）本周七水硫酸锌样本厂家开工率90%，产能利用率68%，环比持平，主流厂家报价持稳。
化纤行业：化纤厂家生产平稳，周需求与正常周持平。
选矿行业：各地区中大型矿山正常开工，周需求与正常周持平。
出口行业：中南美地区化肥需求回落，澳洲及东南亚地区需求有所回升，预计下周需求较正常周小幅回升。
主流厂家排单至8月中上旬，随着气温的升高，部分气候潮湿地区面临结块问题，建议客户结合自身库存按需采购。
（3）本周活性氧化锌样本厂家开工率91%，产能利用率56%，环比持平，报价无变动。
饲料行业：目前南北地区持续高温，饲养及运输风险较大，养殖端补栏情绪趋于谨慎，加之高温期仔猪采食量下降约10-15%，本周需求较正常周需求减弱。
橡胶行业：下游客户按需采购为主，半钢胎样本企业产能利用率为65.79%，环比上涨1.66%；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.11%，环比下降0.42%。轮胎厂家库存维持40天以上，厂家库存高位，开工意愿不佳，氧化锌需求较正常减弱。
脱硫行业：目前终端焦化厂及钢厂因生产亏损控产运行，脱硫剂暂无明显更换周期，厂家根据下游接单，氧化锌需求较正常周需求持稳。
主流厂家排单至8月中上旬，建议客户及时关注厂家动态和自身库存，根据规划提前1-2周确定采购计划。
2.原料方面：
（1）次氧化锌：开工率维持低位，成交系数维持近三月高位。
（2）纯碱：本周主流地区价格持稳为主。东部主流厂家出厂报1150-1200元/吨；中西部主流厂家出厂报960-1050元/吨。
（3）硫酸：本周各地价格走势不一。华北及山东地区上涨30元/吨，出厂报650-780元/吨；东北及蒙东地区上涨100元，出厂报700-900元/吨；湖南地区价格持稳出厂报590-650元/吨；广西地区价格持稳出厂报620-700元/吨。
3.锌网价预测：
宏观方面，进入7月关税不确定性反复，特朗普宣布8月1日对之前未收关税国家征收关税，市场降息预期减弱。国内方面，中央财经委员会召开第六次会议，会议强调规范市场，淘汰落后产能，带动市场情绪有所好转。
基本面方面，国内锌矿市场供应表现持续充足，考虑到宏观情绪的反复以及美联储降息的不确定性，预计锌网价弱势运行为主，下周运行区间21300-22000元/吨。（上海有色网）
（二）硫酸锰
1.供需方面：
本周硫酸锰样本厂家开工率73%，产能利用率66%，环比持平，市场价格触及厂家成本红线，本周主流厂家报价触底反弹回调50元/吨。
饲料行业：在传统淡季影响下，需求一般。但在厂家涨价信息带动下，贸易端备货积极性增加。集团公司前期备货较为充足，中小饲料厂受需求端影响，按需采购为主。
化肥行业：零散订单为主，7月为传统施肥淡季，化肥生产端原料采购量收缩。需求与正常周需求持平。
出口方面：参照硫酸锌出口行业分析。
硫酸锰厂家订单低迷，部分厂家为刺激订单，价格一路下跌至成本红线后触底反弹，建议需求端根据生产情况择机采购备货。
2.原料方面：
锰矿方面：进口锰矿市场稳中偏于坚挺，供需双方僵持及博弈状况明显，一方面港口货源集中度提高，支撑矿商挺价意愿相对较强;另外一方面下游锰系合金再度小幅回落，市场高报价情况有所减少，工厂对于原料采购压价为主。（全球合金网）
硫酸方面：价格持稳。湖南地区出厂报590-650元/吨；广西地区出厂报620-700元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
本周硫酸铜生产厂家开工率100%，产能利用率38%，环比持平；受铜网价下降影响，本周硫酸铜报价较上周下降100-200元/吨不等。
饲料行业：二次育肥严控导致大猪存栏缩减，硫酸铜采购以刚需补库为主；华东、华南地区水产在传统旺季需求下，硫酸铜需求较为稳定。受近期铜价下跌影响，需求端观望情绪再现。
铜网价波动幅度较大，厂家报价灵活调整，建议需求端关注铜价变动，择机采购。
2.原料方面：
宏观方面，特朗普向包括巴西（潜在50%关税）在内的8国发出关税信函，特朗普在社交平台再次表示对进口铜征收50%关税；同时美联储6月纪要显示官员因对关税通胀影响看法分歧，排除7月降息，政策不确定性压制风险偏好，共同令铜价承压下行。
基本面方面，铜价下跌刺激了部分下游逢低采购，成交量有小幅回升。然而多数下游用户基于对铜价后市看跌的预期，整体采购策略仍以谨慎观望为主。
预计下周铜网价运行空间为77000-78000元/吨。（上海有色网）
蚀刻液方面：上游部分原料厂家对蚀刻液深加工，原料紧张局势进一步加剧，成交系数维持高位。
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
本周硫酸亚铁样本厂家开工率75%，环比持平；产能利用率24%，环比下降15%。本周主流厂家恢复报价，价格上调约50元/吨，其他厂家报价维持近两月高位，受七水亚铁供应紧张影响，部分厂家产量进一步缩减，加剧供应紧张局势。
饲料行业：受前期涨价信息影响，贸易端备货较充足，随着市场价格上涨后，积极出货。集团客户涨价前完成备货，中小客户按需采购，本周需求较正常周减弱。
生产厂家排单至8月下旬，原料七水亚铁供应紧张局势无改观，加之近期七水亚铁价格小幅上涨20-30元/吨，在原料成本上涨及订单相对充足背景下，预计后期一水亚铁价格高位坚挺，建议需求端结合库存择机采购备货。
2.原料方面：
钛白粉下游需求持续低迷，部分厂家钛白粉库存积压，导致开工率低位，七水亚铁供应紧张局势延续。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
本周碘酸钙样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，进口碘价格持稳。市场报价已触达厂家成本线，主流厂家挺价意愿强烈，暂无议价空间。
饲料行业：近期高温多雨天气抑制水产投喂量，需求端以消耗库存为主，需求状况较本月正常周略下降。
建议客户结合生产及库存需求按需采购。
2.原料方面：
目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，碘化物生产厂家生产稳定。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
本周亚硒酸钠样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家出口订单增加，在订单充足背景下，本周亚硒酸钠纯粉报价较上周上涨3-4元/公斤。
饲料行业：畜禽需求维持低迷局面，水产料旺季整体拉动有限。
饲料行业：生猪产能稳定，但养殖利润承压，增量需求有限。叠加近期高温多雨抑制水产投喂量，水产需求未达预期。整体呈现“供应稳定、需求乏力”特性。
厂家订单较为充足，但原料成本支撑一般，预计后期价格暂无上涨可能，建议需求端结合自身库存择机采购。
2.原料方面：
近期的市场成交来看，一方面市场表现出产业链对中长期市场的看好，另一方面目前硒价在历史低位，逢低继续买入的风险已经很小，市场采买情绪浓厚。（上海有色网）
（七）氯化钴
1.供需方面：
本周氯化钴样本厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。本周主流厂家报价持稳。
饲料行业：反刍牧区集约化养殖扩张，支撑刚性需求，周需求与正常周持平。
氯化钴价格近期持稳为主，建议客户结合库存按需采购。
2.原料方面：
供应端方面，冶炼厂观望情绪仍然较重，市场成交较少；需求端方面，下游企业库存水平相对充裕，市场积极询盘，但对买卖依旧谨慎。（上海有色网）
