一、金属网价方面
注：9月份第1周指9月2日至9月6日；8月份第5周指8月26日至8月30日
二、宏观方面
（一）本周宏观事件
1.8 月中国制造业采购经理指数为 49.1%，比上月下降 0.3 个百分点。国内财新制造业PMI回升至荣枯线上方，市场等待美国通胀及就业数据的指引。
2.美国第二季度核心PCE物价指数季节调整后的环比折年率修正为2.8%，略低于前值2.9%。美国7月PCE数据基本符合预期，不支持美联储大幅降息50个基点，带动美元指数走高。
3.北京时间周五凌晨，美国8月ADP就业(俗称“小非农”)人数增加9.9万人，预估为增加14.4万人。8月份美国企业增加的就业人数创下2021年初以来最低，进一步证明劳动力市场正在减速。
4.美国服务业PMI8月录得51.5，略高于前值，连续两个月处于扩张区间。从2022年10月起，美国长期出现“制造业萎缩、服务业扩张”的行业发展结构。其中，物价是拉动美国8月服务业PMI最关键因素，录得57.3，就业录得50.2，进一步证明美国服务业处于低速扩张期。
5.美国8月非农就业人数增加14.2万人，估为增加16.5万人,前值为增加11.4万人。美国8月失业率为4.2%，预估为4.2%,前值为4.3%。
（二）次周宏观事件提示
1.9月9日9点30分，关注中国8月CPI同比和环比数据，同一时还将公布中国PPI同比数据。
2.9月11日16时，关注中国社会融资规模和新增人民币贷款数据。
3.9月11日和12日均在20点30分，关注美国核心CPI和初请失业金人数。
三、产品分析
（一）无机锌盐
（1）本周一水硫酸锌样本厂家开工率87%，环比持平；产能利用率72%，环比上涨16%；周产量环比增加30%，预计次周产量约7000吨。
各行业需求现状：进入九月初，饲料行业各厂家维持正常采购，集团厂家有向好预期发展，中小型饲料厂因下游养殖端基数较小，维持刚需采购；化肥行业厂家陆续复工；出口方面仍有需求支撑。
饲料行业-生猪方面，北方地区中小型饲料厂因生猪存栏处于相对低位，北方地区饲料厂需求较为平稳。南方地区集团厂家伴随前期仔猪陆续成长，采食量有所增加。随着国庆假期来临，运输成本有上涨可能，饲料厂家或进行小批量备货，以稳定生产成本。
饲料行业-肉禽方面，居民消费需求将逐步由淡季向秋冬旺季阶段过渡，叠加中秋节需求来临，预计肉禽料需求有好转。
饲料行业-蛋禽方面，现阶段处于鸡蛋需求旺季。随着天气转凉，动物采食量逐渐增加，饲料需求将同步跟进。
饲料行业-反刍方面，牛羊肉价格持续低位运行，养殖亏损情况依旧严峻；随着北方天气转凉，动物采食量的增加及饲草喂养的减少，反刍料需求有恢复，但受累于养殖端利润未见好转，增量情况不及去年同期。
饲料行业-水产方面，随着秋季来临，北方地区已经进入需求淡季；南方地区暂稳定。
化肥行业：各生产厂家陆续检修完毕，近期部分集团公司集中招标，招标客户数量及招标吨位环比均有所增加。随着秋分临近，化肥行业逐步开始采购，订单呈现进一步增加的趋势。
出口方面：本周南京VIV展会顺利结束，展会会面期间，国外客户反馈刚性需求仍存，询单环比有所增加。国内贸易商订单量较为充足；后续分析需求情况较为平稳为主。
预计一水硫酸锌周均需求量为5700吨，饲料行业约1100吨，化肥行业约100吨，中下旬需求量将明显增长，出口方面约4500吨。样本厂家库存低位，各行业需求情况正如上文所述，伴随“金九银十”的行情消息和消费政策落地实施，需求有望进一步提振，叠加原料成本支撑，预计一水硫酸锌价格持稳运行。
（2）本周七水硫酸锌样本厂家开工率75%，环比上涨5%；产能利用率51%，环比上涨9%；周产量环比增加19.77%。
化纤行业：厂家开工稳定，需求稳定。
选矿行业：锌精矿加工费持续低位，矿山利润保持，中大型矿山正常开工。
出口方面：本周南京VIV展会顺利结束，部分客户通过参加会议了解到的行业信息，分析后续需求情况会出现好转。
（3）本周活性氧化锌生产厂家开工率76%，产能利用率70%，环比上周持平。周产量环比持平。
饲料行业：在多重利好因素的加持下，仔猪价格如期实现了回涨反弹。据猪好数据9月6日监测显示，全国15公斤仔猪价格为42.97元/公斤，仔猪价格回涨但供应充足，能繁母猪存栏超4000万头，随着猪肉价格的持续高位运行，下游补栏积极性持续升温，带动饲料级活性氧化锌需求的进一步增加。本周集团公司询单环比增加，需求情况有望进一步好转。
脱硫行业：下游终端开工率不及往年同期，钢厂因持续亏损，部分钢厂减停产运行，对于焦炭需求减弱，导致焦炭厂家减控产运行，焦炭厂家延长脱硫剂更换周期，带动氧化锌需求暂未向好发展。
橡胶行业：随着传统旺季来临，客户采购欲望较强，询单积极性有所恢复。截至2024年9月6日，山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为58.92%，较上周小幅走高0.09个百分点，较去年同期走低5.50个百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为78.67%，较上周微幅走高0.04个百分点，较去年同期走高6.17个百分点。全钢轮胎企业库存水平保持偏高位置。半钢轮胎出口订单强劲。
（1）次氧化锌：进入九月后锌价有所下滑，下游各行业维持刚需采购，次氧化锌成交系数无明显波动。
（2）纯碱：本周纯碱开工率76.44%，环比下降4.35%；纯碱产量63.72万吨，环比下降5.39%。（隆众资讯）
东部地区主流厂家价格小幅下调100元左右，出厂报价1600-1700元/吨，中西部地区本周报价继续下滑50元左右，出厂价在1250-1350元/吨。部分企业检修持续或控产运行，目前下游消费采购情绪较弱，价格弱势运行。
（3）硫酸：广西地区硫酸价格持稳运行为主，厂家报价550-600元/吨；湖南地区报价持稳，厂家报价330-390元/吨；华北及山东地区市场因前期价格处于高位水平，但随着下游需求疲弱，本周价格下滑30元左右，出厂价300-360元/吨；蒙东及东北地区主要生产厂家处于检修或减产期，市场局部地区存供应紧张的情况，厂家报价坚挺，报价550-570元/吨。
（4）煤炭：电厂日耗依旧处于偏好水平，库存消耗加快，带动部分终端补库需求少量增加，但多数终端库存依旧维持相对高位，采购需求释放偏少且采购持续性欠佳，煤炭价位维持震荡运行。
宏观面来看，美国公布的一系列经济数据进一步显现经济放缓迹象，加剧经济衰退担忧，美国8月ISM制造业指数47.2，不及预期；美国7月JOLTS职位空缺数为767.3万人，创2021年初以来的最低水平。市场对经济衰退的担忧带来对工业金属需求的担忧，有色金属普遍承压下行。
宏观情绪转弱，锌供应面支撑转弱，而需求段除三大家电及电网外，均有所下滑，共同作用下导致锌价加速下跌。后续仍需关注“金九银十”实际情况、冶炼厂产量情况以及宏观情绪的指引，预计锌仍有下跌空间。（上海有色网）
（二）硫酸锰
1.供需方面：
硫酸锰生产厂家本周开工率60%，产能利用率55%，环比均持平。主流厂家报价持稳为主。
饲料行业：目前需求较为平稳，厂家维持刚需采购，具体分析详见硫酸锌饲料需求。
化肥行业：各生产厂家陆续检修完毕，本周询单有所增加，下游反馈需要了解市场价格，确定后续生产计划。参照去年同期需求端情况，硫酸锰需求量在9月中旬会有明显好转。
出口方面：通过本周参展和客户分享行情及国外客户刚性需求的释放，询单情况环比增加。
2.原料方面：
锰矿方面：进口锰矿价格保持弱稳运行，月初以来整体行情暂无明显波动，受下游期货盘面价格再度下挫，工厂对原料采购偏于谨慎为主，部分压价情绪仍旧相对较明显，短期内弱势局面恐怕难有改观。（全球合金网）
硫酸方面：广西地区硫酸价格持稳运行为主，厂家报价550-600元/吨；湖南地区报价持稳为主，厂家报价330-390元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
硫酸铜生产厂家开工率86%，环比无变化；产能利用率33%，环比上涨4%。受金属铜网价下滑影响及各行业需求端未见明显起色的情况下，本周硫酸铜厂家报价下调300-400元/吨。
饲料行业：本周铜网价震荡下行，增加客户观望情绪。但在传统旺季带动下，刚性需求依旧存在，下周随着宏观信息的逐步确定，预计需求量呈现增量趋势。
2.原料方面：
铜网价方面：宏观方面，美国就业数据表现好坏参半，8月ADP就业人数增幅低于预期，创2021年1月以来最小增幅，但8月31日当周初请失业金人数低于预期，在担忧情绪下美指运行疲软，利多铜价。
国内方面据9月5日消息，中非合作论坛-北京行动计划（摘要）显示，未来三年中国政府愿提供3,600亿元人民币的资金支持，提供新能源技术和产品，实施30个清洁能源和绿色发展项目，或带来乐观需求前景，同时，央行表示降准还有空间，国内利好消息也对铜价起到支撑。
基本面方面，近期有进口铜到货，整体消费稳中有增。 截至9月5日，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.89万吨至25.57万吨，且较上周四下降2.34万吨，连续9周周度去库，去库速度重新加快，创2月以来的新低。
综合来看，经济衰退担忧仍存，但国内需求有一定好转，同时公布利好消息，预计铜价有一定支撑。（上海有色网）
蚀刻液方面：蚀刻液供应维持偏紧局面。
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
一水亚铁生产厂家开工率100%，产能利用率63%，环比持平。下游集团客户采购有所恢复，中小客户维持刚需采购，厂家报价平稳。
2.原料方面：
本周隆众资讯钛白粉厂家产能利用率75.91%，环比上涨1%。
钛白粉供应量稳定充足，部分企业库存压力较大，下游工厂拿货积极性较低，副产七水亚铁相对充足。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
碘酸钙生产厂家本周开工率100%，产能利用率36%，环比无变化。
饲料行业：原料供应较为稳定，本周碘酸钙报价环比持平，受需求端增量的影响，本周询单有所增加，分析随着传统旺季到来，碘酸钙需求有进一步增量的可能。
2.原料方面：
近期进口精碘到货正常，前期原料紧张局势结束，下游碘化物消费无明显改善，目前精碘供应量较为充足。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
亚硒酸钠生产厂家本周开工率100%，产能利用率25%，环比上周持平。亚硒酸钠价格止跌企稳，下游客户观望态势居多，维持刚需采购。
2.原料方面：
前期原料价格高位局面结束，市场消息陆续消散，本周原料价格维持稳定。
（七）氯化钴
1.供需方面：
氯化钴生产厂家开工率100%，产能利用率49%，开工和产能维持，环比持平。厂家报价持稳，下游维持刚需采购。
2.原料方面：
从供给端来看，钴盐厂开工率维持偏低水平。从需求端来看，由于下游需求多以自供为主，因此可流通需求较为有限。综合市场情况来看，目前现货需求薄弱，市场询盘寥寥，整体市场以冷清为主。（上海有色网）
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