一、金属网价方面
注：12月份第4周指12月23日至12月27日；12月份第3周指12月16日至12月20日
二、宏观信息
（一）本周宏观事件
1.全国财政工作会议12月23至24日在北京召开。会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，要提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度；安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。
2.国家统计局发布数据显示，11月份，全国规模以上工业企业利润同比下降7.3%，降幅较10月份收窄2.7个百分点。
3.12月26日至27日召开的全国工业和信息化工作会议指出，预计2024年全年，规模以上工业增加值同比增长5.7%左右。
4.截至12月14日当周，续请失业金人数增加了46000人，经季节性调整后达191万人，高于预期的188.1万人，续请失业金人数升至三年以来高位。
5.周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.2992，周跌7个基点。
（二）次周宏观事件提示
2.次月2日，美国公布12月28日初请发业金人数。
三、产品分析
（一）无机锌盐
1.供需方面：
（1）本周一水硫酸锌样本厂家开工率100%，环比持平；产能利用率70%，环比下降3%。在原料成本持续上涨和供应偏紧状态下，主流厂家报价坚挺。
饲料行业：中小饲料厂受下游备货积极性不足影响，以按需采购为主，贸易端询单积极性未达预期，预计元旦过后随着春节临近备货情况有所恢复。
化肥行业：本周开工及需求情况与上周变化不大。主流生产厂家开工稳定，中小型厂家开工率未明显上升。
出口方面：主流航线海运费不同程度上涨，货运公司预计春节前海运费持续上涨。国外客户春节前发货意愿进一步加强，春节前货物集中出运，目前部分航线已出现爆仓情况，需求端催促交货情况加剧，预计紧张情况延续到春节后。
主流厂家排单至春节前，建议客户周内确定年前备货计划，保持合理安全库存。
（2）本周七水硫酸锌样本厂家开工率81%，环比持平；产能利用率73%，环比上涨5%。生产厂家利润不断被压缩，伴随着需求向好，厂家报价在近两月的高位。
选矿行业：各地区大型矿山年前备货订单较充足，厂家交付备货订单为主。
出口方面：国外客户年前发货计划增多，主流厂家订单排至春节前后，厂家排单发货为主。
（3）本周活性氧化锌厂家开工率71%，产能利用率62%，环比持平。厂家在成本和满足特异产品指标交货双重压力下，报价持续坚挺。
饲料行业：受交货期紧张影响，本周中小客户询单情况有所好转，预计元旦假期过后，随着春节临近备货情况会进一步好转。
脱硫行业：脱硫剂厂家订单稳定，对活性氧化锌的需求稳定。
橡胶行业：山东地区轮胎企业全钢胎开工小幅提升62%运行，需求较前期有所好转。
主流厂家订单充足，交货紧张局势延续。建议客户周内确定春节前采购计划，根据生产规划保持适当安全库存。
2.原料方面：
（2）纯碱：本周价格稳定为主。东部地区主流厂家报1450-1550元/吨；中西部地区主流厂家报1150-1300元/吨。
（3）硫酸：本周各地价格走势分化。华北及山东地区价格持稳，出厂报330-430元/吨；广西地区上涨30元/吨，出厂报540-570元/吨；湖南地区价格不变，出厂报490-550元/吨；蒙东及东北地区不变，报360-480元/吨。
3.锌网价预测：
本周锌价反升，宏观上国内经济会议继续释放 宽松的财政政策和货币政策预期，市场情绪好转，助推锌价上行。
基本面上，国内库存持续去库至6.5万吨，虽然随着新一年长单的执行和进口锌锭的陆续到货，但在社会库存没有累增，同时随着市场上锌精矿流通货量的增加，锌精矿加工费上调300元/金属吨至1900元/金属吨，供应端问题缓解下锌价继续上冲的空间亦较为有限。
锌价或维持高位，运行区间24200-25700元/吨。（富宝有色）
（二）硫酸锰
1.供需方面：
硫酸锰生产厂家本周开工率64%，环比下降9%；产能利用率73%，环比下降19%。受主流厂家检修影响，供应紧张情况加剧，加之厂家订单较为充足，厂家报价环比上涨50元/吨。
出口方面：本周主流航线海运费不同程度上涨，春节前海运费将持续上涨。国外客户春节前发货意愿进一步加强，询单和补单积极性明显增加，厂家订单待发订单量充足。
厂家排单至春节前后，伴随着部分厂家检修，供应进一步收紧。海运周期延长，建议国内计划海运发货客户，周内确定春节前采购计划，避免因海运时间问题影响用货。
2.原料方面：
锰矿方面：周内整体矿价波动性相对甚微，外盘期货价格相对居高坚挺，且港口锰矿库存持续下降，再加上锰矿进口量减少，南非、加蓬1月发运预期或减量，对于现货市场还是起到一定支撑，只是年末与月末行业资金链收紧，下游硅锰市场继续承压偏弱运行现阶段矿价上涨动力较为不足。（全球合金网）
硫酸方面：广西地区上涨30元/吨，出厂报540-570元/吨；湖南地区价格不变，出厂报490-550元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
硫酸铜生产厂家开工率100%，环比持平；产能利用率26%，环比下降5%。本周硫酸铜价格在供应端原材料紧张和产量进一步减少状态下，维持坚挺。
原料蚀刻液供应紧张状况加剧，生产厂家减产应对。建议需求端根据年前生产情况，提前10天确定采购计划。
2.原料方面：
宏观方面，圣诞假期后，市场交易清淡，美元指数微跌，但仍在高位徘徊，主要因为市场预期美元将在明年受到特朗普政策的提振，限制了铜价的涨幅。
基本面方面，截至12月26日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升0.6万吨，较上周四增加0.67万吨，周度库存结束连续9周下降出现小幅走高。全国各地区的库存多数是增加的，仅广东和江苏地区小幅下降，总库存较去年同期的6.64万吨高3.9万吨。
宏观整体偏空，基本面缺乏支撑，预计铜价缺乏上行动力。 铜网价运行空间73500-75000元/吨。（上海有色网）
蚀刻液方面：蚀刻液厂家临近春节订单缩减，同时部分厂家对蚀刻液深加工，原料紧张局势进一步加剧，成交系数维持高位。
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
一水亚铁生产厂家开工率100%，产能利用率40%，环比持平，主流厂家在原料持续供应紧张和订单交付持续延期状况下，报价坚挺。
饲料行业：本周中小客户以及各地区代理商询单和出货积极性进一步好转。
钛白粉需求持续低迷，七水亚铁供应受限。一水亚铁厂家订单约排至春节，建议需求端结合自身情况择机备货。
2.原料方面：
需求面未有明显好转，个别下游及贸易商有询买操作，但是备货周期不及以往，市场观望情绪较浓。副产七水硫酸亚铁原料紧张局势目前难以得到明显改善。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
碘酸钙生产厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平。
饲料行业：中小饲料厂及按需采购，集团厂家节前备货已基本结束。
原料价格持稳，春节临近，建议需求端根据生产计划提前一周确定采购事宜。
2.原料方面：
进口精碘到货量稳定，碘化物下游消费维持刚需采购，带动原料价格持稳运行。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
亚硒酸钠生产厂家本周开工率100%，产能利用率25%，环比持平，预测十二月亚硒酸钠周均产量约8.5吨。
饲料行业：集团厂家陆续完成春节采购备货，贸易商及中小客户观望情绪较浓，按需采购为主；禽料随着春节临近需求有所好转；生猪养殖利润尚可；反刍终端效益一般需求较为平稳；水产料暂无较大需求。预测饲料行业十二月亚硒酸钠纯粉折周均需求量约为8吨。
亚硒酸钠价格弱势运行，建议需求端结合自身库存提前一周制定采购计划，按需采购。
2.原料方面：
从硒的下游行业来看，电解锰厂今年的开工情况还是非常健康，据SMM评估去年电解锰全年产量在107万吨左右，而今年电解锰产量评估可能会达到120万吨左右，年度环比电解锰产量的上升基本已经定局，这样一来，对于未来的硒价也会有所支撑作用。（上海有色网）
（七）氯化钴
1.供需方面：
氯化钴生产厂家开工率100%，产能利用率49%，环比上周持平。供需无较大变化，厂家本周报价稳定。
饲料行业：本周需求保持上周状况，集团厂家陆续完成春节采购备货，贸易商及中小客户按需采购为主。
2.原料方面：
供应端，钴盐冶炼厂开工率仍维持偏低水平；需求端，市场仅维持刚需采购。临近年末，仍存在个别钴盐厂以低于市场价出售，从而压低了现货价格的情况。预计下周，或仍存在一定的下滑空间。（上海有色网）
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