涨价、缺货、回落！——本周添加剂行情速览

一、本周速览

涨价：硫酸铜↑500元/吨

供应紧张：一水硫酸锰（订单排至7月初）、硫酸亚铁（订单排至6月下旬）

价格平稳：一水硫酸锌、七水硫酸锌、碘酸钙纯粉

回落品种：活性氧化锌↓200元/吨、氯化钴纯粉↓5000元/吨、亚硒酸钠纯粉：↓3000元/吨

重点关注：

出口需求的持续性；下游各行业需求复苏情况；美联储FOMC会议纪要（影响美元及金属价格）

二、核心数据一览表

产品	开工率/环比	订单情况 /环比	周涨跌 元/吨	一句话总结
一水硫酸锌	53%/↓21%	35-40天（排至6月中旬）/↓5天	→持稳	订单排至6月中旬，价格坚挺
七水硫酸锌	76%/持平	30-35天/持平	→持稳	供需稳定
活性氧化锌	82%/↑5%	20-25天/持平	↓200	需求不佳，库存压力增加
一水硫酸锰	75%/↓13%	50-60天（排至6月底）	→持稳	订单排至7月初，厂家接单空间有限
硫酸铜	100%/持平	——	↑500	本周跟涨，下周预计震荡运行
硫酸亚铁	60%↓20%	交货紧张	→持稳	原料分流+订单充足，报价坚挺
碘酸钙	100%/持平	——	→持稳	供需平衡
亚硒酸钠	100%/持平	——	↓3000	前期价格高位+原料价格回落
氯化钴	100%/持平	——	↓5000	需求季节性转弱

（上表仅概括各产品基本信息，详细信息请见第六部分）

三、完整操作策略表

操作类型	产品	逻辑
按需采购	碘酸钙、七水硫酸锌	一水硫酸锰、硫酸亚铁
灵活采购	硫酸铜、活性氧化锌、亚硒酸钠、氯化钴、一水硫酸锌	受网价波动或需求低迷影响，多批量小批次采购
及时锁定	一水硫酸锰、硫酸亚铁	厂家交货紧张，结合库存及时补单

四、宏观信息与风险提示

（一）本周宏观事件回顾

时间	事件	核心影响
5月11日	秘鲁能源危机，全国限电，矿山停产/减产风险上升	市场对锌精矿和铜精矿供应紧张担忧加剧，利好金属价格
5月13日	美国4月CPI同比升至3.8%超预期	降息预期减弱，部分人员讨论加息
5月15日	美国4月PPI环比大涨1.4%、同比攀升6%，创2022年以来最大增幅	通胀担忧加剧，美元走强，利空金属价格

（二）下周风险提示

时间	事件	潜在影响
5月18日	中国4月国民经济运行数据	对有色需求预期影响极大
5月20日	美联储FOMC公布4月会议纪要	影响降息路径与美元强弱
5月22日	美国4月核心PCE物价指数	决定降息预期强弱

五、金属网价对比图

注：5月份第2周指5月11日至5月15日；5月份第1周指5月4日至5月8日（5月4日，5日为国家法定节假日，暂无报价）

六、各品种详细分析

（一）一水硫酸锌：订单排至6月中旬，价格持稳

订单与开工：35-40天（↓5天），开工率53%（↓21%），产能利用率68%（↓3%）

核心逻辑：

原料方面：硫酸价格高位持稳（广西1680-1880元/吨，湖南1800-2000元/吨，华北、山东1650-1900元/吨），次氧化锌系数居高；

锌网价：宏观方面，美国4月PPI超预期，利空金属价格。

基本面方面，下游畏高情绪明显，采购走弱，七地锌锭库存增至26.42万吨（较5月11日增加0.71万吨）；但加工费持续低位运行，叠加锌锭出口预期，对价格形成底部支撑。

预判：下周锌均价在24200元/吨附近。

需求方面：饲料按需采购，化肥进入收尾阶段，出口弥补国内订单

操作建议：及时锁单，未采购客户建议补库

（二）七水硫酸锌：区域供需稳定，价格持稳

订单与开工：30-35天（持稳），开工率76%，产能利用率63%

核心逻辑：

①原料方面：成本稳定（同一水硫酸锌）②需求方面：化纤及选矿采购稳定

操作建议：结合库存情况，按需采购

（三）活性氧化锌：橡胶需求不振，价格下探

订单与开工：20-25天，开工率82%（↑5%），产能利用率57%（↑5%）

核心逻辑：

①原料方面：成本坚挺提供底部支撑；②需求方面：橡胶需求低迷无缓解，饲料和脱硫需求托底

操作建议：结合库存，灵活择机采购

（四）一水硫酸锰：订单排至7月初，厂家接单空间有限

订单与开工：50-60天（排至7月初），开工率75%（↓13%），产能利用率61%（↓9%）

核心逻辑：

①原料方面：锰矿价格高位持稳（加蓬锰矿43-45元/吨度），硫酸成本高位运行；

②需求方面：饲料端客户刚需采购，化肥端逐步进入收尾阶段，出口需求持续旺盛，提振整体需求。

操作建议：厂家交货紧张，建议及时锁单，避开交货高峰期

（五）硫酸铜：铜价带动回升，下周预计偏弱震荡

本周均价：↑500元/吨

订单与开工：开工率100%，产能利用率45%，环比持平

核心逻辑：

①原料供给：蚀刻液更多流向海绵铜等中间品加工，直接用于硫酸铜的占比有所收窄

②铜网价背景：宏观方面，美国4月PPI同比上涨6%，创近四年新高，核心PPI同比上涨5.2%，远超市场预期，加息预期升温，利空金属价格。

基本面上，秘鲁能源危机加剧矿端紧缺，国内铜精矿加工费持续处于负值低位，为铜价提供底部支撑。高价铜抑制部分下游采购，但AI服务器、新能源汽车等新兴需求提供长期支撑。

库存方面，小幅微增。截至5月14日，SMM全国主流地区铜库存为24.33万吨，较上周四微增0.07万吨。

预判：下周铜价预计偏弱震荡，核心区间参考104000-105000元/吨。

操作建议：结合生产节奏及库存，择机采购

（六）硫酸亚铁：交货紧张，报价坚挺

订单与开工：交货紧张（排至6月下旬），开工率60%（↓20%），产能利用率18%（↓5%）

核心逻辑：主流厂家受订单充足及原料紧张双重影响，报价高位坚挺

操作建议：按需采购，避开厂家交货高峰期

（七）碘酸钙：供需平衡，价格平稳

订单与开工：开工率100%，产能利用率51%

核心逻辑：进口碘价稳定，下游饲料添加剂需求平稳，整体供需格局无明显变化

操作建议：按需采购即可

（八）亚硒酸钠：需求转弱，价格回落

周涨跌：↓3000元/吨

订单与开工：开工率100%，产能利用率24%，环比持平

核心逻辑：前期报价处于相对高位，随着订单陆续执行，叠加下游饲料需求逐步转弱，厂家报价下调

操作建议：价格处回落通道，结合库存灵活采购

（九）氯化钴：需求季节性回落，价格走弱

周涨跌：↓5000元/吨

订单与开工：开工率100%，产能利用率44%

核心逻辑：进入夏季后，反刍动物养殖需求季节性回落，下游采购意愿减弱

操作建议：价格回落，结合库存灵活采购

以上内容仅供参考，不构成任何采购或投资建议

如对数据有异议或进一步交流行情信息，请联系周经理：15933617080