一、金属网价方面
注：7月份第3周指7月14日至7月18日；7月份第2周指7月7日至7月11日
二、宏观信息
（一）本周宏观事件
1.美国劳工统计局公布数据显示，美国6月CPI同比上涨2.7%为2月以来最高纪录，关税可能正在刺激通胀。美国面临滞胀风险将拖累美元利多金属价格。
2.中国上半年GDP同比增长5.3%，充分显示出中国经济的潜力和韧性。
3.特朗普表示若俄国在50天内无法达成俄乌冲突协议，将对其征收100%二级关税，此举可能影响全球石油供应，造成国际油价大跌，油价下跌可能缓解通胀压力，对金属价格形成下行压力。
(二)次周宏观事件提示
1.7月21日国新办举行高质量完成十四五规划系列主题新闻发布会。
2.7月23日美联储理事鲍曼主持美联储主办的大型银行资本框架会议的炉边谈话环节。
3.7月24日美国公布7月标普全球制造业PMI初值。
三、产品分析
（一）无机锌盐
1.供需方面：
（1）本周一水硫酸锌样本厂家开工率89%，环比持平，产能利用率72%，环比上涨2%，个别厂家检修完毕，带动数据变化，本周市场报价与上周持稳，议价空间增加。
饲料行业：集团厂招标与中小厂按需采购并存；猪肉价格同比下降，蛋价持续探底，养殖端利润承压导致投料积极性减弱；仅南方水产料提供有限支撑，整体需求未脱离淡季水平。
化肥行业：北方地区主流厂家进入7月份后陆续停产检修，需求情况进一步减弱；近期南方地区烟草肥、水稻肥存在补单情况。
出口方面：本周主流航线海运费分化。澳洲及非洲航线因出货量增加，带动海运费上涨；南美东航线海运费小幅回落，仍处于运输平稳期的高位；南美西航线海运费持稳。
中南美洲化肥旺季结束，其他地区需求平稳。
主流厂家多排单至7月底，部分厂家排单至8月中旬，在需求平稳背景下，建议按需采购。
（2）本周七水硫酸锌样本厂家开工率86%，环比下降4%，产能利用率68%，环比持平，高品质七水锌价格持稳为主，部分副产低含量七水锌因产品指标差异较大报价不一。
化纤行业：化纤厂家生产平稳，周需求与正常周持平。
选矿行业：各地区中大型矿山正常开工，周需求与正常周持平。
出口行业：中南美地区化肥需求回落，澳洲及东南亚地区需求有所回升，预计下周需求较正常周小幅回升。
主流厂家排单至8月中旬，随着气温的升高，需警惕产品结块风险，建议客户结合自身库存按需采购。
（3）本周活性氧化锌样本厂家开工率91%，环比持平；产能利用率59%，环比上涨3%，部分厂家产量提升带动数据变化，主流厂家报价无变动。
饲料行业：养殖亏损压力以及疫病防控压力下，叠加夏季育肥周期延长，养殖户多推迟补栏或缩减规模，直接导致仔猪存栏量减少，限制氧化锌需求量。氧化锌本周需求较正常周有所减弱。
橡胶行业：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为68.13%，环比上涨2.34%，全钢胎样本企业产能利用率为61.98%，环比上涨0.87个百分点，虽产能利用率有所回升，但轮胎厂家库存高位维持40天以上，开工意愿不佳，氧化锌需求较正常周需求减弱。
脱硫行业：目前终端焦化厂及钢厂因生产亏损控产运行，脱硫剂暂无明显更换周期，厂家根据下游接单采购，氧化锌需求较正常周需求持稳。
主流厂家排单至8月中旬，建议客户及时关注厂家动态和自身库存，根据规划提前1-2周确定采购计划。
2.原料方面：
（1）次氧化锌：原料成本高位运行加之下游各行业采购意愿浓厚，成交系数维持近三月高位。
（2）纯碱：本周主流地区价格持稳为主。东部主流厂家出厂报1150-1200元/吨；中西部主流厂家出厂报960-1050元/吨。
（3）硫酸：本周各地价格持稳为主。华北及山东地区出厂报650-780元/吨；东北及蒙东地区出厂报700-900元/吨；湖南地区出厂报590-650元/吨；广西地区出厂报620-700元/吨。
3.锌网价预测：
宏观方面，受特朗普将解雇鲍威尔的传闻影响市场情绪波动较大，美元指数跳水，同时美国6月PPI创2024年9月以来新低，锌锭重心不断走低。
基本面方面，国内当前供应端宽松预期持续，对沪锌支撑减弱，下游消费转淡，预计沪锌运行区间21300-22000元/吨。（上海有色网）
（二）硫酸锰
1.供需方面：
本周硫酸锰样本厂家开工率73%，环比持平，产能利用率62%，环比下降4%，本周主流厂家报价持稳。
饲料行业：夏季高温抑制畜禽采食量，南方水产养殖旺季对硫酸锰需求形成一定支撑，但无法抵消畜禽料整体疲软态势。集团厂招标与中小厂按需采购并存，需求较正常周持平。
化肥行业：北方地区化肥厂处于减量以及停产检修阶段；南方地区水稻正处于分蘖期，短期内对硫酸锰形成季节性支撑，但整体仍处于需求淡季，符合行业正常周需求水平
出口方面：参照硫酸锌出口方面分析。
硫酸锰厂家订单低迷，报价维持在成本线附近，厂家挺价意愿强烈，不排除后期价格上涨可能，建议需求端根据生产情况择机采购备货。
2.原料方面：
锰矿方面：锰矿市场稳中缓慢探涨，在多空情绪相互交织下供需双方操作均显谨慎，预计短期内波动空间有限。（全球合金网）
硫酸方面：价格持稳。湖南地区出厂报590-650元/吨；广西地区出厂报620-700元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
本周硫酸铜生产厂家开工率86%，环比下降14%，产能利用率38%，环比持平；受铜网价下降影响，本周硫酸铜报价较上周下降100-200元/吨。
饲料行业：畜禽行业以刚需补库为主；在水产养殖传统旺季带动下，以及鱼价高景气推动投苗量同比上升，直接拉动华东、华南地区水产饲料产量。
厂家报价多依据铜网价变动，建议需求端择机采购。
2.原料方面：
宏观方面，美国面临滞胀风险将拖累美元。此外，随着特朗普对俄罗斯的制裁伴随50天的缓冲期，缓解市场对出现任何立即供应中断的担忧，利多铜价。
基本面方面，供应端呈现一定压力，整体供应节奏受期货换月影响有所波动。从需求端来看，近期下游消费情绪不佳，即使持货商调整升水报价，也未能有效提振成交。
预计下周铜网价运行空间77000-78000元/吨。（上海有色网）
蚀刻液方面：上游部分原料厂家对蚀刻液深加工，原料紧张局势进一步加剧，成交系数维持高位。
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
本周硫酸亚铁样本厂家开工率75%，产能利用率24%，环比持平。本周报价维持今年高位。
饲料行业：在整体供应紧张的现状下，主流集团公司采用长单锁定方式应对后续硫酸亚铁价格上涨的可能性；在现有价格体系下，中小客户主要以按需采购为主。
生产厂家排单至8月下旬，原料七水亚铁供应紧张局势无改观，加之近期七水亚铁价格进一步上涨，在成本支撑及订单相对充足背景下，预计后期一水亚铁价格高位坚挺，建议需求端结合库存择机采购备货。
2.原料方面：
钛白粉下游需求持续低迷，部分厂家钛白粉库存积压，导致开工率低位，七水亚铁供应紧张局势延续。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
本周碘酸钙样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家挺价意愿强烈，暂无议价空间。
饲料行业：夏季高温导致畜禽采食量下降，主动补库意愿不足。水产料饲料企业处于需求旺季，推动碘酸钙需求平稳。本周需求较本月正常周略下降。
建议客户结合生产规划及库存需求按需采购。
2.原料方面：
目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，碘化物生产厂家生产稳定。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
饲料行业：畜禽料企业低库存策略，以刚需补库为主；水产养殖旺季维持亚硒酸钠基本需求量。
厂家订单较为充足，但原料成本支撑一般，预计后期价格暂无上涨可能，建议需求端结合自身库存择机采购。
2.原料方面：
近期铜冶炼厂硒招标潮升温，市场信心推动硒价坚挺运行。（上海有色网）
（七）氯化钴
1.供需方面：
本周氯化钴样本厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。本周主流厂家报价持稳。
饲料行业：夏季高温降低反刍动物采食效率，应急反应下需求以刚需采购为主。
氯化钴价格后期不排除上涨可能，建议客户结合库存择机备货。
2.原料方面：
供应端，惜售情绪显现，推动报价持续上行。需求端，采购仍以刚需为主，单次交易量偏小。综合供需格局变化，预计后续氯化钴价格将维持上行态势。（上海有色网）
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