一、金属网价方面
注：2月份第4周指2月24日至2月28日；2月份第3周指2月17日至2月21日
二、宏观信息
（一）本周宏观事件
1.全国人大常委会委员长赵乐际指出，以立法方式贯彻落实党中央关于促进民营经济发展的重大方针和政策举措。
2.2月24日发布美国2月Markit制造业PMI初值51.6，创2024年6月以来新高，为连续第二个月录得扩张，PMI意外萎缩、创两年多新低，制造业扩张超预期；密歇根消费者长期通胀预期飙升至3.5%，创1995年以来新高，消费者信心低迷。
3.2月3日，特朗普宣布对两国加征关税措施暂缓30天实施，并继续进行谈判。2月27日，特朗普表示，对墨西哥和加拿大的关税措施将于3月4日实施。
4.美国上周初请失业金人数24.2万人，预期22.1万人，前值从21.9万人修正为22万人。
5.农业农村部印发《促进再生稻发展重点工作导引（2025-2030年）》指出，力争到2030年全国再生稻面积新增1000万亩左右。
6.周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.2838，本周累计跌284个基点。
（二）次周宏观事件提示
1.3月6日美国公布至3月1日当周初请失业金人数，美联储将发布经济状况褐皮书。
2.3月6日欧洲央行将发布利率决议，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。
3.3月7日，美国公布2月季调后非农就业人口、失业率。
三、产品分析
（一）无机锌盐
1.供需方面：
（1）本周一水硫酸锌样本厂家开工率73%，环比下降20%，产能利用率67%，环比下降3%，主流厂家报价稳定。
饲料行业：近期主流厂家交货持续紧张，叠加近期豆粕、玉米等大宗物料价格的持续高位，下游需求端担忧因交货不及时影响生产，催发情绪较浓。目前整体需求以稳定为主。
化肥行业：新疆、山东、辽宁地区开始集中生产，需求情况与上周基本持平；南方主流生产地区需求情况与节前基本保持一致。因化肥生产季节相对集中，催交货情况尤为明显。
出口方面：海运费方面，本周因国际船公司抢夺货源加之出货量相对低位南美东航线海运费大幅下降，其他航线海运费持稳运行为主。询单方面，本周较2月中旬询单有所减少，主流厂家主要以交付前期订单为主。
主流厂家订单充足，建议各行业客户提前两周确定采购计划，确保安全库存。
（2）本周七水硫酸锌样本厂家开工率45%，环比下降37%；产能利用率59%，环比下降6%，厂家报价环比持平。
选矿行业：大型矿山正常生产，随着年前备货消化陆续采购。
出口方面：随着肥料消费旺季来临，出口询单积极性提高。
（3）本周活性氧化锌样本厂家开工率64%，环比下降9%，产能利用率67%，环比下降3%。主流厂家报价持稳。
饲料行业：本周集团公司招标较上周有增加，以刚需采购为主。近期仔猪价格下跌，养殖端补栏情况渐浓，利好氧化锌需求量。
橡胶行业：年后橡胶厂家订单较为充足，橡胶行业客户询单采购情绪高涨，陆续签单。
脱硫行业：脱硫剂生产厂家逐步开工，终端需求未能完全释放，预计3月份回暖。
2.原料方面：
（2）纯碱：本周价格较稳。东部地区主流厂家报1400-1500元/吨；中西部地区主流厂家报1080-1230元/吨。
（3）硫酸：本周价格上涨为主。华北及山东地区价格上涨30-50元/吨不等，出厂报350-450元/吨；广西地区价格上涨30元/吨，出厂600-630元/吨；湖南地区价格上涨30元/吨，报450-510元/吨；蒙东及东北地区报价持稳，报价360-480元/吨。
3.锌网价预测：
宏观方面局势复杂，国内宽松财政政策与海外关税、地缘冲突等消息频发。基本面上，锌精矿端加工费回升态势明显，供应端宽松局面或持续，现处于春节后首月，终端订单暂未释放，又逢两会临近，市场挺价心态较为明显，预计锌价维持震荡运行，运行区间23400-24500元/吨。（富宝有色）
（二）硫酸锰
1.供需方面：
本周硫酸锰样本厂家开工率73%，产能利用率77%，环比持平，厂家报价无较大变化。
饲料行业：本周集团公司询单情况有所减弱，中小饲料端以及贸易端节前库存备货基本消耗完毕，询单积极性有所恢复，但价格接受度较低，主要以小批量多批次采购为主。
化肥行业：主流厂家逐步恢复生产，化肥需求较为集中，催促发货的情况有所增加。
出口方面：本周询单情况较2月份中旬有所减少，需求端催发情况得到缓解，贸易端补单积极性有所减弱。
主流厂家主要以交付前期订单为主，硫酸及锰矿石价格的进一步上行造成成本的上涨。建议按需采购为主，海运发货建议提前20天确定采购计划。
2.原料方面：
锰矿方面：据市场消息，澳洲地区受洪水影响，锰矿产量预计大幅缩减，直接影响矿山后市正常发运，矿商对锰矿后市看涨心态仍存。但由于周内下游合金厂对锰矿采购积极性偏弱，港口锰矿缓慢去库，锰矿过剩基本面尚未改变，锰矿价格偏弱震荡。（上海有色网）
硫酸方面：本周价格上涨为主。广西地区价格上涨30元/吨，出厂600-630元/吨；湖南地区价格上涨30元/吨，报450-510元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
本周硫酸铜生产厂家开工率100%，产能利用率37%，环比持平，厂家报价持稳。
饲料行业：铜网价高位震荡，需求端观望情绪增加，跟涨采购较前期有所减弱。各集团公司主要以消耗前期订单为主，贸易端按需采购为主。
受国际形势影响，主流厂家对硫酸铜价格预期性上涨保持乐观态度，建议需求端根据需求情况，提前一周做好采购计划。
2.原料方面：
宏观方面，受美国对铜征税预期升温，伦铜走强，但对沪铜带动有限。
基本面方面，短期内高铜价仍然是去库的阻碍，持货商表示出货较为困难，买卖双方表现均不活跃。预计下周铜价或受关税预期提振，运行区间76000-78000元/吨。（上海有色网）
蚀刻液方面：部分厂家对蚀刻液深加工，原料紧张局势进一步加剧，成交系数维持高位。
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
本周硫酸亚铁样本厂家开工率50%，环比下降25%；产能利用率43%，环比下降10%，主流厂家报价坚挺。预计二月一水亚铁周均产量2300吨。
饲料行业：生猪方面虽年后消费旺季已过，但生猪养殖仍处于盈利状态，加之今年年后“猪瘟”情况对比去年有所好转，带动部分散户补栏，生猪存栏增加，需求有所回升；禽料方面，肉禽及蛋禽消费逐步稳定，饲料需求较为平稳；水产料方面需求较为低迷；反刍方面，反刍料需求较为稳定。因一水亚铁价格持续坚挺，各厂家采购较为谨慎，预计二月一水亚铁周度需求量2500吨。
钛白粉需求持续低迷，七水亚铁供应受限。个别一水亚铁厂家停产，一水亚铁厂家订单紧张，不排除价格进一步上涨可能，建议需求端结合自身情况择机采购。
2.原料方面：
钛白粉下游工厂按需采购，企业新签单表现清淡。钛白粉厂家开工维持相对低位，加之磷酸铁锂行业年后需求好转，七水亚铁供应紧张局势进一步加剧。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
本周碘酸钙样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家报价持稳。
饲料行业：碘酸钙价格相对稳定，需求端按需采购为主。本周部分集团公司招标，刚需采购为主。
原料价格持稳运行为主，建议需求端根据生产计划按需采购。
2.原料方面：
目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，节后碘化物生产厂家复产，开工较为稳定。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
本周亚硒酸钠样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家报价持稳。
饲料行业：亚硒酸钠价格稳定，下游按需采购为主，预测短期内需求平稳。
亚硒酸钠原料价格持稳为主，建议需求端结合自身库存按需采购。
2.原料方面：
（七）氯化钴
1.供需方面：
本周氯化钴样本厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。本周主流厂家报价保持稳定。
饲料行业：受原料端价格上行带动，本周询单情况有所增加。
预计后期氯化钴价格受宏观信息带动价格有所上涨，建议下游客户择机采购。
2.原料方面：
2月22日，刚果金宣布暂停钴出口四个月，以应对市场供应过剩的问题。此消息对市场情绪产生了强烈影响，上游冶炼厂普遍暂停报价，这为短期内钴盐市场带来了一定支撑。预计下周，随着市场情绪的进一步发酵，挺价情绪将继续存在，询单活动可能增多，现货价格或将小幅上涨。（上海有色网）
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