摘要：交货紧张仍是本周市场主线，但品种间分化已显：一水硫酸锌、硫酸锰等主力品种订单支撑价格坚挺，硫酸亚铁停报价；而亚硒酸钠、硫酸铜则分别受到原料支撑减弱与需求不佳的拖累，价格回调。成本端硫酸高位运行仍是核心支撑，需关注节后订单延续性与成本变化。
本周核心产品一览
产品名称 |
周涨跌元/吨 |
核心驱动 |
趋势判断 |
关注方向 |
一水硫酸锌 |
→持稳 |
订单排至6月上旬+成本支撑强劲 |
→看稳 |
硫酸价格走势+订单延续性 |
七水硫酸锌 |
→持稳 |
成本支撑稳固+内外需求同步向好 |
→看稳 |
出口海运费及汇率波动 |
活性氧化锌 |
→持稳 |
行业需求分化 |
→看稳 |
原料成本支撑 |
一水硫酸锰 |
→持稳 |
订单排至6月中旬+厂家接单谨慎 |
→看稳 |
硫酸价格+排单变化 |
96%五水硫酸铜 |
↓200-300 |
需求不佳，采购节奏放缓 |
→看稳 |
下游需求复苏 |
硫酸亚铁 |
暂停报价 |
原料分流+订单充足 |
↑看涨 |
七水亚铁供应恢复 |
碘酸钙纯粉 |
→持稳 |
供需平衡 |
→看稳 |
进口精碘价格 |
亚硒酸钠纯粉 |
↓3000-5000 |
成交氛围转淡，原料支撑减弱 |
↓看降 |
市场成交氛围 |
氯化钴纯粉 |
→ 持稳 |
成本支撑强劲，价格易涨难跌 |
→看稳 |
上游挺价持续性 |
一、金属网价方面
注：4月份第4周指4月20日至4月24日；4月份第3周指4月13日至4月17日
二、宏观信息
（一）本周宏观事件
事件 |
核心影响 |
|
4月21日 |
美联储主席提名人沃什听证会表态：不承诺年内降息，强调条件尚不具备 |
降息预期推迟，美元走强，利空有色金属。 |
4月21日 |
美国3月零售数据整体+1.7%、控制组+0.7%，均大幅高于预期 |
经济韧性超预期，降息预期再推迟，利空有色金属。 |
（二）次周宏观事件提示
时间 |
事件 |
潜在影响 |
4月30日 |
美国公布3月核心PCE物价指数 |
美联储关键通胀指标 |
5月2日 |
美国公布4月非农就业报告 |
决定降息节奏的关键参考 |
三、各品种核心逻辑与操作建议
（一）一水硫酸锌：高位持稳
1.核心数据
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
74% |
持稳 |
产能利用率 |
71% |
↓1% |
排单周期 |
6月上旬 |
持稳 |
2.市场动态
（1）成本端：硫酸高位运行，次氧化锌供应仍偏紧
硫酸价格高位持稳。广西地区出厂报价1680-1880元/吨；湖南地区价格持稳于1700-1900元/吨；华北、山东地区出厂报1650-1900元/吨。
次氧化锌，产能有所回升，但下游锌盐行业，电解锌行业采购积极性较高，短期成交系数居高不下。
锌网价方面，宏观方面，美伊地缘僵局与美联储的鹰派预期为美元提供支撑，并强化了高通胀担忧，市场降息预期降温，利空金属价格。
基本面上，国内消费疲软，库存微降，截至4月23日，上海有色网七地库存25.99万吨，环比上周仅降0.01万吨，外盘方面伦锌显性库存虽降，但不少货被锁库，实际供应宽松。但国内冶炼厂检修预期还在，供应减量限制跌幅。
综合来看，受宏观和基本面利空影响，预计下周锌均价23900元/吨。
（2）供应端：现货紧张格局未明显缓解。
（3）需求端：行业分化，市场询单积极性有所回落。
饲料级：集团厂家及部分中小饲料厂家随着库存消化，于上旬进行补单。
化肥级：区域需求分化，华北，华东，西南等地区化肥行业仍维持正常采购发货，其他区域需求转弱，整体化肥行业需求逐步转弱。
贸易端：维持前期订单发货。
3.结论与建议
订单明确支撑短期价格，高位坚挺格局不变。
操作建议：未采购客户结合库存节奏及时锁单。
风险提示：重点关注硫酸价格走势及厂家6月后订单延续情况。
（二）七水硫酸锌：成本支撑稳固，内外需求向好
1.核心数据
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
76% |
持稳 |
产能利用率 |
65% |
↑2% |
排单周期 |
5月中旬 |
持稳 |
2.市场动态
（1）成本端：次氧化锌货源延续紧平衡，价格居高不下，成本支撑稳固
（2）供应端：行业开工率与产能利用率恢复至正常水平，厂家以交付季度订单为主，生产节奏平稳。
（3）需求端：国内季度订单收尾，出口需求旺季来临
国内市场：化纤客户完成二季度合同采购，选矿行业北方中小矿山陆续复工，新一轮询单陆续启动。
出口市场：国外化肥、选矿等行业进入需求旺季，询单热度保持高位。
3.结论与建议
成本端刚性支撑明确，内外需求同步向好，但受七水硫酸锌区域位置限制，预计七水硫酸锌市场价格持稳运行。
建议国内用户结合生产计划适时锁单，海外采购商关注海运费及汇率波动。
（三）活性氧化锌：需求分化明显，价格持稳运行
1.核心数据
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
77% |
持稳 |
产能利用率 |
52% |
持稳 |
排单周期 |
5月中旬 |
持稳 |
2.市场动态
（1）成本端：支撑稳固
纯碱本周价格持稳，西部出厂价950-970元/吨，东部出厂价1150-1200 元/吨；
次氧化锌价格坚挺，硫酸价格高位，企业成本压力不减
（2）供应端：产能逐步恢复，橡胶级需求超预期下滑，部分厂家出现结构性累库。
（3）需求端：饲料级刚需托底，橡胶旺季不旺，脱硫需求稳定
饲料级：据国家统计局数据发布，全国能繁母猪存栏量已连续9个月下降，26年3月份新生仔猪数量17个月后首次同比下降，生猪供求关系逐步改善，但集团厂家作为能繁母猪存栏主力军，集团厂家为完成年度出栏计划，需求仍有刚性支撑。
橡胶级：因原料、能源、物流成本攀升，部分厂家推迟接单或停产检修，旺季不旺，成为主要拖累。
脱硫级：进入传统需求旺季，需求较为稳定。
3.结论与建议：
结构性分化特征显著，不排除部分厂家因成本压力临时停产。
操作建议：建议下游企业根据库存情况，择机采购。
（四）一水硫酸锰：订单充足，厂家接单谨慎
1.核心数据
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
88% |
↓6% |
产能利用率 |
68% |
↓2% |
排单周期 |
6月中旬 |
几乎无变化 |
2.市场动态
（1）成本端：硫酸构筑坚实底部
锰矿：防城港进口加蓬锰矿报价43-45元/吨度。
硫酸：硫酸价格高位坚挺，广西地区价格持稳，出厂报价1680-1880元/吨；湖南地区价格持稳，出厂报1700-1900元/吨。
需关注5月硫酸价格可能从高位震荡逐步回落。
（2）供应端：厂家订单已排至6月中旬，厂家接单趋于谨慎，现货交付偏紧。
（3）需求端：国内需求行业分化，但出口需求旺盛，提振整体需求。
3.结论与建议
订单饱满叠加成本高位，短期价格暂无回落迹象。
建议：下游客户结合当前库存消耗与生产计划，择机采购。
（五）硫酸铜：下游需求不佳，价格回落
厂家报价下调200-300元/吨，核心压力来自下游需求端。
1.核心数据
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
100% |
→ 持平 |
产能利用率 |
45% |
→ 持平 |
2.市场动态
（1）成本端：蚀刻液偏紧，铜价偏弱震荡
蚀刻液供应：蚀刻液更多流向海绵铜等中间品加工，直接用于硫酸铜的原料占比有所收窄。
铜网价背景：
宏观方面，美联储的鹰派预期为美元提供支撑，并强化了高通胀担忧，对铜价上行构成宏观压制，但美伊地缘风险不确定性，对于铜价仍有支撑。
基本面方面，供应端进口铜到货平稳国产货源依旧偏紧;需求端下游采购情绪偏谨慎，以刚需补库为主。
库存方面，截至4月23日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.43万吨至25.89万吨。
综合来看，受宏观面利空影响，预计下周铜价偏弱震荡，运行区间100000-102000元/吨。
（2）供应端：厂家生产平稳，市场货源流通有序。
（3）需求端：集团厂家及大型贸易商库存于上旬完成采购，近期需求不佳。
3.结论与建议
需求短期难以提振，价格上行缺乏动力。
建议：下游企业保持低库存运行，小批量、多批次灵活补货。
风险提示：产品价格虽受铜价主导较大，但仍需关注基本面需求复苏情况。
（六）硫酸亚铁：订单充足，价格暂无回落可能
1.核心数据
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
80% |
→ 持平 |
产能利用率 |
23% |
→ 持平 |
2.市场动态
（1）成本端：钛白粉厂家产能利用率略有回升，但七水亚铁受磷酸铁锂行业跨界分流影响显著，流入一水亚铁的量增长有限，紧张格局未改。
（2）供应端：产能利用率相对低位，现货交付压力未缓解。
（3）需求端：因主流厂家连续三周暂停报价，下游客户担忧后市上涨，询单采购陆续启动。
3.结论与建议
原料紧缺与低产能利用率双重支撑，短期价格保持高位。
操作建议：下游企业结合生产计划，维持合理库存水平。
（七）碘酸钙：供需平衡，价格平稳
1.核心数据
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
100% |
→ 持平 |
产能利用率 |
51% |
→ 持平 |
2.市场动态
原料进口碘价稳定，厂家生产秩序正常，下游按需采购，市场缺乏打破平衡的驱动因素。
3.结论与建议
价格延续稳态，建议客户按需采购即可。
（八）亚硒酸钠：成交转淡，价格回调
纯粉报价延续跌势，本周再降3000-5000元/吨。
1.核心数据
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
100% |
→ 持平 |
产能利用率 |
24% |
→ 持平 |
2.市场动态
前期地缘风险溢价消退，粗硒市场成交趋淡，原料支撑松动。加之价格处于近三年高位，下游接受度有限，本周出现明显回调。
3.结论与建议
原料供应趋于宽松，不排除价格进一步回落。
建议推迟大单采购，等待企稳信号。
风险提示： 若地缘等不确定因素扰动再起，回调趋势可能中断。
（九）氯化钴：成本支撑强劲，价格易涨难跌
1.核心数据
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
100% |
→ 持平 |
产能利用率 |
44% |
→ 持平 |
2.市场动态
头部企业挺价意愿坚定，但下游采购仍偏保守。原料紧缺问题未根本解决，后续供应存不确定性。
3.结论与建议
成本支撑强劲，短期价格持稳，后期仍有上涨空间。
建议下游根据库存情况提前锁单备货。
如对数据有异议或进一步交流行情信息，请联系周经理：15933617080