摘要：硫酸再涨100-200元/吨，一水硫酸锌、一水硫酸锰价格跟涨，硫酸亚铁继续停报。排单周期持续拉长，一水锰已至6月上旬。宏观情绪反复，但成本支撑仍是当前行情主旋律。
本周核心产品全景一览图
产品名称 |
周涨跌元/吨 |
核心驱动 |
趋势判断 |
关注方向 |
一水硫酸锌 |
↑100-200 |
硫酸再次冲高+订单排至5月下旬 |
看涨 |
硫酸价格走势 |
七水硫酸锌 |
→ 持稳 |
成本支撑+内外需求向好 |
看稳 |
出口海运费及汇率 |
活性氧化锌 |
→ 持稳 |
三原料齐涨+橡胶级旺季启动 |
看稳 |
橡胶级需求持续性 |
一水硫酸锰 |
↑200-300 |
硫酸再次上涨，厂家接单谨慎 |
看涨 |
硫酸价格+排单变化 |
96%五水硫酸铜 |
↑200-300 |
铜价走高+蚀刻液底部支撑 |
震荡 |
美联储政策+铜价波动 |
硫酸亚铁 |
暂停报价 |
原料分流+订单排至6月上旬 |
看涨 |
七水亚铁供应恢复 |
碘酸钙纯粉 |
→ 持稳 |
供需平衡，价格延续稳态 |
看稳 |
供需无明显变化 |
亚硒酸钠纯粉 |
→ 持稳 |
粗硒偏紧，成本高位支撑 |
看稳 |
粗硒供应变化 |
氯化钴纯粉 |
→ 持稳 |
成本支撑强劲，价格易涨难跌 |
看稳 |
上游挺价持续性 |
一、金属网价方面
注：4月份第2周指4月6日至4月10日；4月份第1周指3月30日至4月3日（4月6日无报价）
二、宏观信息
（一）本周宏观事件
1.美联储 3月会议纪要：内部分歧，降息预期小幅升温
4月9日，美联储公布3月会议纪要。官员对利率走向存在分歧：部分担忧中东局势冲击就业支持降息，另一部分担心能源涨价推高通胀考虑加息。市场对年内降息预期小幅升温，但长期路径仍不明朗。
2.中国3月CPI和PPI数据，PPI时隔41个月首次转正
CPI数据：同比上涨1.0%（核心CPI涨1.1%），环比降0.7%，主因食品和服务价格结节性回落。
PPI数据：同比涨0.5%：结束连续41个月下降；环比涨1.0%，创48个月最大涨幅。
3.美国3月CPI数据超预期，降息预期升温，利空金属。
美国3月CPI环比涨0.9%（2022年6月以来最大单月涨幅），同比涨3.3%（2024年5月以来新高）。市场预计降息概率大幅降低，甚至可能加息抑制通胀。
硫酸等辅料成本独立于金属定价，成本驱动为主的产品仍将维持强势。
（二）次周宏观事件提示
事件 |
影响 |
|
4月14日 |
美国公布3月PPI（生产者价格指数） |
美联储通胀参考指标，间接影响美联储加息/降息预期 |
4月15日 |
美国公布3月零售销售月率 |
验证美国经济发展情况，间接影响美联储加息/降息预期 |
4月16日 |
中国国新办举行一季度国民经济运行情况发布会 |
验证国内需求及工业复苏情况 |
三、产品分析
（一）一水硫酸锌：成本支撑持续强化，价格再次上涨
主流厂家订单已排至5月下旬。在订单饱满、成本高企的双重支撑下，本周主流厂家报价上涨100-200元/吨不等。
1.核心数据速览
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
68% |
↑3% |
产能利用率 |
63% |
↑3% |
排单周期 |
5月下旬 |
↑10天左右 |
部分厂家检修完毕复工，带动开工率及产能利用率双重回升。
2.市场三大动态解析
（1）成本端：硫酸价格再次冲高，次氧化锌供应仍偏紧
硫酸，本周价格再次冲高。广西地区价格上涨100-150元/吨，出厂报价1680-1880元/吨；湖南地区价格上涨150元/吨，出厂报 1700-1900元/吨；华北、山东地区价格上涨100-200元/吨，出厂报1850-2000元/吨。
次氧化锌，产能有所回升，但下游采购积极性较高，短期成交系数难以下调。
锌网价方面，宏观上中东冲突仍有较大的不确定性，但整体释放缓和信号。
基本面，消费端下游行业开工水平低于去年同期（镀锌，压铸锌，氧化锌开工率较去年同期低5-10%不等），锌锭社会库存再度转增（截至本4月9日有色网七地锌锭库存总量为25.42万吨，较4月2日增加0.46万吨），消费端对于锌价形成压制。
综合判断，下周锌价小幅回落，预计下周锌均价23500元/吨
（2）供应端：产能利用率回升，但供应紧张局势未得到明显缓解。
（3）需求端：各行业需求稳定，市场询盘情绪仍较积极。
饲料级：集团厂家及部分中小饲料厂家随着库存消化，于上旬进行补单。
化肥级：化肥企业全面复工，生产与采购旺季同步启动，复合肥行业集中询单特征明显。
贸易端：为规避原料价格进一步上涨的风险，贸易商已于三月下旬完成采购备货，维持正常排单发货。
3.结论与建议
需求旺季叠加硫酸成本持续攀升，一水硫酸锌价格上行动力充足。
操作建议：当前厂家订单饱满，原料价格高位难降，建议未采购客户结合自身生产节奏与库存情况，及时锁定订单。
风险提示：硫酸价格超预期上涨可能进一步推高成本。
（二）七水硫酸锌：成本支撑坚挺，报价高位持稳
1.核心数据速览
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
72% |
↓16% |
产能利用率 |
62% |
↓2% |
排单周期 |
5月上旬 |
- |
部分中小厂家检修带动本周开工率及产能利用率回落。
2.市场三大动态解析
（1）成本端：次氧化锌+硫酸双双走高，成本支撑稳固
主原料次氧化锌货源延续紧平衡格局，价格居高难下，硫酸价格持续上涨，为七水硫酸锌提供稳定的成本支撑。
（2）供应端：产能收缩，区域供应紧张
行业开工率与产能利用率跌破正常水平线，厂家以交付季度订单为主，生产节奏平稳。
（3）需求端：国内询单陆续收尾，出口需求旺季来临
国内市场：化纤客户陆续完成二季度合同采购，选矿行业北方中小矿山陆续复工，新一轮询单陆续启动。
出口市场：国外化肥、选矿等行业即将进入需求旺季，询单热度保持高位。
3.结论与建议
次氧化锌受下游采购积极较高影响，短期成交系数难以下调。硫酸价格持续上行，成本端刚性支撑明确，叠加内外需求同步向好，但受七水硫酸锌区域位置限制，预计七水硫酸锌市场价格持稳运行。
海外采购商：建议结合企业交货周期与船运安排，根据库存消耗进度提前规划采购，规避后续涨价及交货延后风险。
国内用户：建议结合自身库存与生产计划，适时锁单补库。
风险提示：出口需求受海运费及汇率波动影响，需关注国际物流及海运费变化。
（三）活性氧化锌：产能收缩，供应紧张局势延续
在原料价格高位支撑下，本周厂家报价维持坚挺。
1.核心数据速览
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
77% |
↓5% |
产能利用率 |
52% |
↓2% |
排单周期 |
5月中上旬 |
— |
供应端：部分厂家临时检修，带动供应有所紧缺。
2.市场三大动态解析
（1）成本端：硫酸持续上涨，成本支撑不断加强
纯碱价格高位持稳，西部出厂价950-970元/吨，东部出厂价1100-1150 元/吨；
次氧化锌价格高位未松动，
硫酸价格不断攀升，企业成本压力不减
（2）供应端：产能收缩，供应紧张局势延续
本周产能利用率有所回落，厂家排单至5月中上旬，市场现货流通偏紧的局面暂无缓解。
（3）需求端：饲料级刚需托底，橡胶级成增长主力
饲料级：受行业深度亏损、政策调控及后备母猪补栏积极性不足等因素影响，养殖端加速淘汰低效母猪，卓创资讯监测数据显示，2026年3月能繁母猪存栏延续下滑趋势，样本企业能繁母猪存栏环比小幅下降0.98%，集团厂家作为能繁母猪存栏主力军，集团厂家需求有刚性支撑。
橡胶级：橡胶行业进入生产旺季，询单量有所增加，成为需求端主要增长点。
脱硫级：采购需求正有序恢复。
3.结论与建议
在高成本支撑与下游需求稳步复苏的双重作用下，活性氧化锌价格短期内将维持坚挺。
操作建议：建议下游企业结合库存消耗及生产计划，择机备货。
（四）一水硫酸锰：硫酸价格上涨，成本再次冲高
一水硫酸锰市场呈现“成本驱动，订单充足”特征，本周部分厂家报价上涨200-300元/吨。
1.核心数据速览
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
81% |
↓7% |
产能利用率 |
58% |
↓4% |
排单周期 |
6月上旬 |
↑10-20天 |
供应端：企业订单充足，排单已至6月上旬，现货交付吃紧。
2.市场三大动态解析
（1）成本端：硫酸价格持续攀升，且仍有上涨预期
锰矿：防城港进口加蓬锰矿报价43-45元/吨度，高位持稳；
硫酸：广西地区价格上涨100-150元/吨，出厂报价1680-1880元/吨；湖南地区价格上涨150元/吨，出厂报1700-1900元/吨,硫酸后期仍有上涨空间，为产品价格构筑坚实底部支撑。
（2）供应端：订单充足+酸价看涨，厂家接单谨慎
本周开工率与产能利用率再次回落，厂家订单已排至6月上旬。在原料硫酸持续上涨的预期下，厂家接单趋于谨慎。
（3）需求端：内外需求共振，刚需双旺
国内市场：节后饲料及化肥领域进入需求旺季，刚需稳步释放。
国外市场：出口化肥行业需求同步走旺，与国内市场形成共振。
3.结论与建议
当前一水硫酸锰厂家订单充足，叠加硫酸价格上涨预期，价格将持续走高。
操作建议：建议下游客户结合当前库存消耗与生产计划，及时锁定订单。
（五）硫酸铜：铜价再次冲高，产品价格上涨
受铜网价上涨影响加之蚀刻液供应紧缺，厂家报价上涨200-300元/吨。
1.核心数据速览
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
100% |
→ 持平 |
产能利用率 |
45% |
→ 持平 |
厂家生产稳定，市场货源流通有序。
2.市场三大动态解析
（1）成本端：蚀刻液紧缺支撑底部，宏观利好提升铜价
蚀刻液供应：原料蚀刻液供应紧张局势未明显缓解，为产品价格提供底部支撑。值得注意的是，蚀刻液更多流向海绵铜等中间品加工，直接用于硫酸铜的原料占比有所收窄。
铜网价背景
宏观方面，以色列寻求与黎巴嫩和谈，停战协议重燃希望。尽管美伊双方态度的反复摇摆加剧市场不确定性，但市场情绪偏向乐观，铜价维持偏强震荡。
基本面来看，供应端国产货源到货减少，整体供应收紧;需求端下游企业以刚需采购为主，根据生产节奏按需补库。
库存方面，截至4月9日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降13.06%，已连续四周呈现去库态势。
受宏观面利好影响，预计下周铜价偏强震荡，运行区间98000-99000元/吨。
（2）供应端：生产平稳有序，货源流通正常。
（3）需求端:大厂采购发力，中小厂陆续启动
集团厂家及大型贸易商随着库存消化陆续启动新一轮采购，需求稳步释放。
3.结论与建议
当前硫酸铜市场呈现供需弱平衡格局。蚀刻液供应紧缺形成价格底部，预计短期价格以震荡为主。
操作建议：建议下游企业结合库存情况，灵活把握采购节奏，择机补货。
风险提示：铜价受宏观情绪主导波动较大，需关注美联储政策走向。
（六）硫酸亚铁：原料成本高位叠加订单充足，厂家暂停报价
受原料七水亚铁供应持续不稳定影响，在厂家订单充足背景下，本周厂家继续暂停报价。
1.核心数据概览
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
80% |
→ 持平 |
产能利用率 |
23% |
→ 持平 |
供应端：产能利用率低于正常水平（正常产能利用率40%以上），市场紧缺态势延续。
2.市场三大动态解析
（1）成本端：跨界分流加剧原料紧缺，成本持续走高
现有七水亚铁货源被磷酸铁锂行业跨界分流，挤占了传统领域的原料供应，原料端持续紧张推动成本不断走高。
（2）供应端：产能利用率处于低位，市场现货流通压力未得到有效缓解，交付紧张局势延续。
（3）需求端：新一轮采购周期已开启
因主流厂家连续两周暂停报价，下游客户担忧后期价格上涨，随着库存消化，陆续开启新一轮询单采购。
3.结论与建议
七水亚铁跨界分流导致原料供应紧张，成本端向上推力持续增强。在低产能利用率与原料紧缺的双重支撑下，硫酸亚铁价格短期内将保持高位运行。
操作建议：建议下游企业结合生产计划，维持合理库存水平，保障生产稳定进行。
（七）碘酸钙：供需平稳，价格延续稳态
行业生产秩序稳定，市场需求温和复苏，本周产品价格未出现明显波动。
1.核心数据速览
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
100% |
→ 持平 |
产能利用率 |
51% |
→ 持平 |
2.市场三大动态解析
（1）成本端：进口碘价稳，成本支撑中性
（2）供应端：生产秩序稳定，厂家接单平稳
（3）需求端：产品价格较稳定，按需采购
3.结论与建议
当前碘酸钙市场呈现供需平衡格局。成本端支撑稳定，供应端生产有序，下游按需采购，短期内缺乏打破平衡的驱动因素，价格将保持稳定运行。
操作建议：建议下游客户根据自身库存情况按需采购，无需提前锁单或集中备货。
（八）亚硒酸钠：成本高位支撑，价格易涨难跌
原料价格高位持稳，本周亚硒酸钠纯粉报价持稳。
1.核心数据速览
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
100% |
→ 持平 |
产能利用率 |
24% |
→ 持平 |
2.市场三大动态解析
（1）成本端：粗硒持续偏紧，成本支撑强力
粗硒市场资源持续偏紧，原料端的供应紧张局势向亚硒酸钠传导成本压力。（上海有色网）
（2）供应端：生产节奏稳定，无明显增减产
（3）需求端：采购周期启动，询单逐步回升
3.结论与建议
在粗硒资源持续偏紧的背景下，预计短期内产品价格易涨难跌。
操作建议：原料价格高位坚挺，亚硒酸钠不排除再次调涨的可能。建议下游客户关注原料价格变化，合理安排采购节奏。
（九）氯化钴：成本支撑强劲，价格持稳
原料价格高位持稳，本周氯化钴纯粉报价持稳。
1.核心数据速览
指标 |
本周数值 |
环比变化 |
开工率 |
100% |
→ 持平 |
产能利用率 |
44% |
→ 持平 |
2.市场三大动态解析
（1）成本端：上游挺价下游保守，市场僵局难破
头部企业挺价意愿依旧坚定，但下游采购情绪依然保守，市场询盘未见回暖。
（2）供应端：生产暂稳
虽然当前生产稳定，但原料紧缺问题未根本解决，后续供应仍存不确定性。
（3）需求端：采购周期陆续启动，按需采购为主基调
3.结论与建议
当前氯化钴市场成本端支撑强劲，原料紧缺问题短期内难以有效解决，短期价格持稳，后期仍有上涨空间。
操作建议：原料供应问题未有效缓解，价格不排除再次调涨的可能。建议下游客户根据自身库存情况提前锁单备货。
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