小切口、广视角，紧跟群众“关注点”，本期问题调研：
随着国家发改委发布一系列促消费政策，下半年消费有望陆续复苏，有色金属价格是否走强？
A：是
B：否
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注：8月第1周指7月29日至8月2日；7月份第4周指7月22日至7月26日
二、宏观方面
（一）国内宏观信息
中共中央政治局7月30日召开会议，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费。
（二）国际宏观信息
北京时间8月1日凌晨2点，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储自去年9月以来连续第八次会议维持利率不变，符合市场预期。近几个月来，美联储在实现2%的通胀目标方面取得了进展。在美联储利率决定之后的股市反弹表明，市场对9月份降息的信心增强。
三、产品分析
（一）无机锌盐
（1）一水硫酸锌生产厂家开工率87%，产能利用率70%。
饲料行业：生猪方面，据农业农村部监测，近期新生仔猪数量、能繁母猪存栏量开始增长，生猪稳产保供基础扎实。猪价重心上移，养殖场户看好后市行情，积极增养补栏。猪料需求陆续复苏。
肉禽方面，国内各地面临高温高湿天气，肉禽养殖难度增加，局部地区社会鸡源仍有偏紧情况。养殖户压栏惜售，局地社会货源供应紧张情况依旧存在，养殖效益略有复苏，肉禽需求陆续复苏。
蛋禽方面，目前中秋需求旺季尚未开启，加上七月底部分老龄鸡淘汰，新开产蛋鸡逐渐增加，鸡蛋供应整体宽松，同时高温天气鸡蛋质量问题较多，终端拿货相对谨慎。蛋禽料需求较为平淡。
反刍方面，夏季投喂主要以饲草为主，养殖亏损局面暂无明显改善，反刍料需求低迷局面延续。
化肥行业：进入到化肥淡季，各生产厂家逐步进入检修阶段，订单呈现逐步减少局面。
出口方面：本周询单情况稳定，客户签单积极性依旧较强，目前生产厂家外贸订单充足，基本满足8月份生产，部分厂家交货期延期到9月份。本周签单价格稳定，议价空间不大。随着巴西国际展会下周的召开，有利于订单的持续稳定性。
（2）本周七水硫酸锌生产厂家开工率80%，产能利用率59%。
选矿行业：目前锌精矿加工费持续下降，矿山利润进一步增加，中大型矿山正常开工，需求稳定。
出口方面：本周询单较上周询单虽有所减少，部分厂家停产检修，交货紧张，在国内化纤及选矿行业需求稳定的情况下，部分出口订单交货延期到9月份。
（3）本周活性氧化锌生产厂家开工率65%，产能利用率63%。
饲料行业：全国生猪存栏量已连续4个月回升，能繁母猪存栏量已连续2个月回升。尤其是规模猪企在前期大幅增加了母猪配种，带动6月份全国新生仔猪数量环比增长3.5%。饲料级活性氧化锌需求随之上涨。
橡胶行业：轮胎行业终端汽车产销数据弱化；高温季节来临，传输带需求也有所减弱；鞋材行业继续维持需求低迷局面；橡胶制品下游工业表现较差，橡胶行业整体需求不佳。
2.原料方面：
（1）次氧化锌：市场成交系数较稳定。
（2）纯碱：纯碱本周开工率90.63%，环比上涨1.62%；纯碱本周产量75.56万吨，环比上涨1.82%。（隆众资讯）
东部地区主流厂家价格小幅下降50-100元，出厂报价1750-1800元/吨，中西部地区价格小幅下降50元，主流厂家出厂价在1600-1750元/吨。个别企业检修完毕，加之个别厂家库存高位，供应量有所增加。纯碱下游需求表现偏弱，采购不积极，按需为主。短时间内价格维持弱势运行。
（3）硫酸：广西地区受下游磷肥、电解锰、钛白粉刚需支撑，加上外发顺畅，冶炼厂减产情况持续，价格继续小幅上涨50元左右，厂家报价600-630元/吨；湖南地区因上游冶炼厂减控产运行，供应维持偏紧局面，报价上涨30元，厂家报价320-380元/吨；华北地区受下游磷肥需求向好预期，价格维持高位，厂家出厂价300-360元/吨；蒙东及东北地区因冶炼厂检修较集中，硫酸供应偏紧，加之下游磷肥行业开工维持高位，硫酸报价小幅上涨30元，厂家报价550-570元/吨。
（4）煤炭：受今年三伏天持续时间较长，电厂日耗高位运行，上下游行业去库速度加快，市场情绪有所好转，煤价有望止跌反弹。
3.锌网价预测：
锌锭供应端，二季度至今国内矿扰动因素频发，南方多地暴雨洪水持续，北方矿山则持续受原矿品位下降影响，除新增投产矿山外，国内矿产量水平增量不显，整体产量不及预期。远期看，今年国内矿供应增量主要在于火烧云投产释放，然而其氧化矿的性质限制了国内大部分冶炼厂使用，叠加目前投产时间不长，短期内对国内矿供应缓解有限。
消费端，随着国家发改委一系列政策发布，进一步做好保交房工作，促进汽车、家电等大宗商品消费。同时美联储降息预期进一步加强，有利于锌价的平稳运行，不排除锌价上调的可能。
（二）硫酸锰
1.供需方面：
硫酸锰生产厂家本周开工率100%，产能利用率87%。受硫酸价格上涨影响，部分厂家报价上调50元/吨。
化肥行业：随着原料价格的持续高位，部分厂家计划淡储，询单积极性对比前期有增加。
出口方面：客户采购积极性有所恢复，厂家外贸订单充足，部分订单交货延期到9月中旬。
2.原料方面：
锰矿方面：进口锰矿价格继续承压下跌，且钢厂招标采购不断压价，导致现货价格也持续走弱，下行压力传导至原料方面，部分港口矿种价格再度下跌。同时受下游合金市场弱势未改，市场心态及情绪受挫，导致矿价也不断跟跌，整体成交表现冷清。（全球合金网）
硫酸方面：广西地区受下游磷肥、电解锰、钛白粉刚需支撑，加上外发顺畅，冶炼厂减产情况持续，价格继续小幅上涨50元左右，厂家报价600-630元/吨；湖南地区因上游冶炼厂减控产运行，供应维持偏紧局面，报价小幅上涨30元，厂家报价320-380元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
硫酸铜生产厂家开工率71%，产能利用率27%。随着铜价的短期跟涨，硫酸铜市场报价随之上调200-400元不等，后续铜价回调，行情持续波动。
饲料行业预测：进入下半年后生猪产能调减效果显现，猪价偏强运行，加之饲料等成本下降也成为生猪养殖效益向好的重要因素，市场对于后期生猪市场看好；禽料方面，蛋禽及肉禽厂家维持现状运行，需求无明显波动；水产方面，夏季进入传统旺季，产量相对稳定；反刍方面养殖亏损局面暂无明显改善，反刍料暂未走出需求低迷局面。经对样本客户调研，饲料行业八月硫酸铜折周均需求量约为650吨。
2.原料方面
铜网价方面：美联储维持利率不变，但仍保留“在对通胀有更大信心之前不会降息”的措辞。鲍威尔表示数据符合要求的情况下最快9月降息，其还弱化通胀对决策的影响并增加对就业市场走弱的关注。
基本面方面，进入8月客户开始执行长单后，贸易商提货需求有所增加，同时因8月1号《公平竞争审查条例》实行，精废替代效应开始显现，电解铜社会库存延续去库趋势。截至8月1日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.28万吨，较上周四下降0.91万吨，连续4周周度去库。综合来看，市场期待有关消费刺激政策的落地，在政策暂无明确落地情况下，预计铜价维持偏弱运行。
蚀刻液方面：国内环保政策陆续严峻，蚀刻液生产厂家开工率处于低位，蚀刻液供应维持偏紧局面。
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
一水亚铁生产厂家开工率75%，产能利用率53%。下游客户维持刚需采购，部分厂家根据订单情况，计划上调8月份报价。
2.原料方面：
本周隆众资讯钛白粉厂家产能利用率72.6%，环比上涨2.49%。
部分钛白粉厂家维持检修局面，受需求持续疲软影响，下游工厂拿货积极性不高，刚需采购为主，市场僵持观望心态。产能利用率对比上周虽小幅回升，但副产七水亚铁供应紧张局势未得到明显改善，一水亚铁原料支撑较强。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
碘酸钙生产厂家本周开工率100%，产能利用率36%。
随着原料端供需关系的改善，碘酸钙交货期得到明显缓解，整体供需关系趋于平稳。下游厂家按需采购为主，受限于需求端的影响，不排除碘酸钙价格的微调。
2.原料方面：
随着精碘的到港情况逐步趋于稳定，同时其它碘化物对精碘的需求转弱，原料紧缺状态得到进一步缓解。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
亚硒酸钠生产厂家本周开工率100%，产能利用率25%。
随着原料价格的持续上涨，亚硒酸钠市场报价较上周有所上调；在原料端价格持续上涨的情况下，不排除后续价格的进一步调整。
2.原料方面：
二氧化硒原料持续短缺，生产厂家有减产计划，二氧化硒维持供应偏紧局面，后期二氧化硒价格维持偏强运行。（上海有色网）
（七）氯化钴
1.供需方面：
2.原料方面：
从供给端来看，由于需求弱势，市场开工率有所下行，供给量减少。从需求端来看，目前三元前驱体需求多以中高镍需求为主，对于钴耗量有限；且主流下游多为一体化企业，因此交投气氛冷清。综合市场情况来看，由于目前市场可流通需求有限，且库存较高，因此价格仍有一定的下行可能。（上海有色网）
上期问题调研结果公布，请看图：
美联储何时开启降息备受关注，大家对此有自己的看法和判断。数据显示：对9月份是否降息的两种观点持平。
受益于二季度来屡屡低于市场预期的通胀数据，美联储对通胀回落至2%的信心有所增强，但降息决策仍将取决于数据。
