开学季及中秋节来临，肉蛋奶消费迎来旺季（后附抽奖视频）

一、金属网价方面

注：8月份第5周指8月26日至8月30日；8月份第4周指8月19日至8月23日

二、宏观方面

（一）国内宏观信息

1.8月29日上午召开中央全面深化改革委员会第六次会议。会议强调，要坚持以高水平开放为引领，以制度创新为核心，鼓励先行先试，开展首创性、集成式探索，推动全产业链创新发展，增强对外贸易综合竞争力，促进投资自由化便利化。

2.据国家统计局发布的数据显示，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。非制造业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平略有回升。综合PMI产出指数为50.1%，比上月下降0.1个百分点，继续位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动总体保持小幅扩张。

（二）国际宏观信息

8月29日美国经济分析局公布数据显示，美国7月核心PCE物价指数同比上涨2.6%持平前值，略不及预期的2.7%；环比上涨0.2%，持平预期和前值。7月整体PCE物价指数同比增长2.5%，持平预期和前值，环比涨幅为0.2%，符合预期。

同时公布的数据显示，美国7月实际PCE支出（经通胀调整）环比增加0.4%，略高于预期0.3%和前值0.2%，家庭消费保持稳定。9月降息25基点的可能性已接近70%，数据公布前这一数字为67.5%，降息50基点的可能性继续下滑。

三、产品分析

（一）无机锌盐

1.供需方面：

（1）一水硫酸锌生产厂家周开工率87%，产能利用率56%。样本厂家月均产能利用率68%。八月一水硫酸锌产量23700吨，环比上涨2.21%。

饲料行业：生猪方面，北方地区，散户猪场的认卖心态有所减弱，挺价惜售的情绪增强；集团猪企也开始采取卡价出栏的策略；共同造成整体饲料需求量呈现增长趋势。伴随后续天气转凉以及高校开学，有利于后续需求端的增加，带动整体微量元素需求量增加。

肉禽方面：屠宰企业按需采购为主，但养殖端挺价惜售情绪较强，开学季叠加中秋备货需求有一定提振，肉禽需求有逐步复苏预期。

蛋禽方面，目前正处于鸡蛋备货季，利好鸡蛋价格。高温天气接近尾声，蛋鸡产蛋率有所提升，采食量也陆续增加，蛋禽饲料需求逐步增加。

反刍方面，牛羊肉价格有所回升，养殖端积极性有所恢复，饲草添加比例缩减加之牛羊采食量回升，反刍饲料需求逐步增加。

水产方面，目前需求相对稳定，北方地区进入到9月份以后，水温降低，养殖成本增加，需求情况会出现进一步回落。

化肥行业，部分集团公司根据下游需求进行小批量采购，随着秋季肥的到来，预计九月中下旬开始各厂家陆续采购备货。

出口方面：因美联储降息预期影响，美元对人民币汇率由月初7.25降至月底7.1，以美元结算的出口产品价格出现不同程度上涨，出口贸易商及厂家前期未收汇订单利润减少或有所亏损，影响发货积极性。随着国外需求的陆续释放，出口贸易商在国庆节前有望迎来出货高峰。

（2）本周七水硫酸锌生产厂家周开工率70%，产能利用率42%。样本厂家月均产能利用率53%。八月七水硫酸锌产量13300吨，环比下降6.29%。

化纤行业：厂家开工稳定，需求稳定。

选矿行业：目前锌精矿加工费低位，矿山利润空间较大，中大型矿山正常开工。

出口方面：受人民币汇率波动及海运费持续高位的双重影响，出口端利润进一步被压缩，叠加客户对后期海运费不看涨的心态，造成签单积极性不足，厂家主要以前期订单出货为主。

（3）本周活性氧化锌生产厂家周开工率76%，产能利用率70%。样本厂家月均产能利用率70.41%。八月活性氧化锌产量8200吨，环比下降21.9%。

饲料行业：随着玉米、豆粕等饲料主原料价格的持续低位，饲料生产成本降低。同时生猪价格的高位运行，带动下游养殖积极性有所恢复。能繁母猪存栏量稳定在4000万头以上，仔猪出栏量后续持续稳定。加之中小养殖场为确保春节前出栏，补栏积极性进一步增加，饲料级氧化锌需求有望进一步提升。

脱硫行业：随着下游需求端开工率不及去年同期，市场对氧化锌脱硫剂的需求未出现明显的增量，随着天气转凉及各开工工厂的刚性需求逐步打开，后续呈现逐步向好方向发展。

橡胶行业：8月份全钢胎企业开工率持续回升，截至8月23日山东轮胎企业全钢胎开工负荷为58.29%。半钢胎开工率维持在高位，开工负荷为78.66%，较去年同期走高6.1%。据国家统计局公布的数据显示，1-7月汽车轮胎出口量为457万吨，同比增长4.9%，半钢轮胎出口订单目前仍存一定韧性，对开工形成支撑。

2.原料方面：

（1）次氧化锌：市场货源供应宽松，下游采购意愿不佳，前期部分高价货源和品质较差货源走货不佳，市场成交系数持稳。

（2）纯碱：本周纯碱开工率80.79%，环比下降1.88%，纯碱产量67.35万吨，环比下降2.28%。（隆众资讯）

东部地区主流厂家价格小幅下调50元左右，出厂报价1680-1730元/吨，中西部地区本周报价继续下滑100元左右，出厂价在1300-1400元/吨。部分企业近期出货导致库存小幅波动，但整体库存处于高位水平，目前下游消费现状尚未明显改善，预计依旧偏弱态势，价格维持弱势运行。

（3）硫酸：广西地区硫酸价格小幅下滑50元左右，厂家报价550-600元/吨；湖南地区报价持稳为主，厂家报价330-390元/吨；华北及山东地区市场前期价格处于高位水平，供应呈现增长的趋势后，山东西部酸企价格出现下调，价格下滑30元左右，出厂价330-390元/吨；蒙东及东北地区硫酸厂家因部分装置处于减产和停车检修期，市场供应紧张的情况还没有得到完全的缓解，厂家报价坚挺，报价550-570元/吨。

（4）煤炭：月底行情虽略有支撑，但实质性下游需求并未明显改善，煤炭价格震荡运行为主。

3.锌网价预测：

原料锌精矿紧缺的情况很难得到缓解，冶炼厂原料库存更是创造历史记录以来的新低。周四上海有色网锌锭社会库存环比下滑0.16万吨至12.71万吨，社会库存持续缩减态势仍未停止。

随着黑色金属价格企稳，镀锌开工小幅改善，供应减量下社会库存延续去化，支撑锌价高位运行。同时叠加市场对美联储降息预期增强，基本面上矿端紧缺对锌价仍有支撑。预计后期锌价震荡偏强为主。（上海有色网）

（二）硫酸锰

1.供需方面：

硫酸锰生产厂家周开工率60%，产能利用率55%，近期锰矿石价格继续弱势运行，硫酸价格部分地区小幅下降，主流厂家报价小幅下滑。

饲料行业：本周询单积极性有一定恢复，伴随化肥逐步进入需求旺季，部分饲料集团公司开始考虑提前签订合同确保后续货源和成本的稳定。具体各饲料行业分析见硫酸锌行业分析。

化肥行业：下游询单较前期有明显增加，客户采购积极性有所恢复。

出口方面：受汇率及需求端疲软和海运费不及预期影响，实际发货速度有所放缓。

2.原料方面：

锰矿方面：锰矿价格跌势逐步有所放缓，整体行情跌幅渐有收窄表现，一方面矿商进一步让价出货意愿减弱，部分低价惜售；另外一方面宏观利空影响减弱，黑色系带动期货盘面向好，部分厂家报价稍有上调。（全球合金网）
  硫酸方面：广西地区硫酸价格小幅下滑50元左右，厂家报价550-600元/吨；湖南地区报价持稳为主，厂家报价330-390元/吨。

（三）硫酸铜

1.供需方面：

硫酸铜生产厂家周开工率86%，产能利用率29%。本周各生产厂家报价较为坚挺，主流厂家报价与上周价格基本持平。

饲料行业：随着近期铜价进入相对稳定状态，主流市场报价趋稳。深加工厂家采购积极性进一步恢复，终端客户刚需采购。农副行业8月末指数为1042环比涨幅1.76%，整体呈现向好发展。

2.原料方面：

铜网价方面：宏观方面，美国上周初请失业金人数录得23.1万人，小幅低于预期；第二季度实际GDP年化季率修正值录得3%，好于市场预期。在强劲的美国经济数据公布后，美元指数延续前日涨势，利空铜价。

基本面方面，从供应端来看，本周进口铜到货量较多，贸易商积极出货，电解铜现货供应增加。消费方面，随着铜价有所回落，下游采购增加，整体交投表现较好，但市场仍需关注后续铜价走势。

据SMM调研，截至8月29日周四,主流地区铜库存环比周一下降0.4万吨至27.9万吨,且较上周四下降0.4万吨,连续8周周度去库,但去库速度有所放缓，总库存较去年同期的8.9万吨高19万吨。价格方面，预计铜价下行空间有限。（上海有色网）

蚀刻液方面：蚀刻液供应维持偏紧局面。

（四）硫酸亚铁

1.供需方面：

一水亚铁生产厂家周开工率100%，产能利用率63%。本周主要生产厂家报价与上周持平，下游集团客户采购量有所增加，中小客户执行前期合同为主。

2.原料方面：

本周隆众资讯钛白粉厂家产能利用率74.91%，环比上涨1.11%。

钛白粉供应面货源供应整体稳定，部分厂家产生库存积压；需求面未见好转，下游工厂刚需采购，新单成交一般，副产七水亚铁相对充足。

（五）碘酸钙

1.供需方面：

碘酸钙生产厂家周开工率100%，产能利用率36%。

饲料行业：原料供应较为稳定，本周碘酸钙报价持稳为主，下游客户维持刚需采购。

饲料行业：主要原料价格出现不同程度的回落，供应紧张情况得到进一步缓解，本周碘酸钙价格维持稳定，需求端签单积极性暂未恢复，市场刚需采购为主。

2.原料方面：

近期进口精碘到货正常，前期原料紧张情况消散，目前精碘供应量较为充足，精碘价格有松动。

（六）亚硒酸钠

1.供需方面：

亚硒酸钠生产厂家周开工率100%，产能利用率25%。亚硒酸钠价格对比前期高位有所下滑，下游客户观望态势居多，维持刚需采购。

2.原料方面：

前期因冶炼厂家招标，带动市场原料价格飙升。后市场消息被陆续消化，带动原料价格回落。

（七）氯化钴

1.供需方面：

氯化钴生产厂家周开工率100%，产能利用率49%。氯化钴原料价格行情降至相对低位，厂家报价持稳。八月氯化钴周均产量约1.9吨，预计九月份周均产量约1.9吨。

饲料行业需求预测：8月26日，农业农村部召开加大信贷保险支持奶牛肉牛生产座谈会。会议通报了当前奶牛肉牛生产形势，研讨加大信贷保险支持奶牛肉牛生产有关工作。会议指出，当前奶牛肉牛养殖面临突出困难问题，中央对此高度重视，相关部门正在系统研究部署应对举措。伴随着国家利好政策的实施，养殖情绪有望进一步恢复；同时天气转凉饲草投喂比例缩减，反刍饲料需求将陆续增加。饲料行业八月氯化钴纯粉折周均需求量约为1.3吨。

2.原料方面：

从供给端来看，整体市场开工率维持偏低水平，以去成品库存为主。从需求端来看，市场询盘积极性有所增强，但由于散单需求有限，因此实际成交仍较为有限。综合供需情况来看，虽目前冶炼端产量有所减少，但由于各环节均有一定的库存，因此市场供大于求局面维持，现货价格仍偏弱势运行。（上海有色网）

附：上期留言抽奖视频

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