摘要
电池是非标品，产品、客户差异造成产品价格差异，目前宁德价格远高于二线电池是合理且持续的。22年在原材 料高点时，宁德时代与二线价差并不明显，基本为0.1-0.2元/Wh，而23H2原材料价格低点时，价差扩大为0.2- 0.3元/Wh，主要原因为宁德产品和客户结构多样化、供应链采购优势，电池价格调整相对平滑。同时电池为非标产品，价差明显，目前储能铁锂电芯0.35-0.4元/Wh（含税），动力铁锂电芯0.4-0.45元/Wh（含税），而海外三元pack仍在1元/Wh以上，而宁德时代三元出货量比重约50%、海外客户超50%（含特斯拉），因此23Q3均价仍高于1元/wh，Q4仅小幅下滑5-10%。
海外定价模式可维持，国内价格已见底，整体电池价格下探空间较小。
1）海外方面：海外车企供应链进入门槛高 ，竞争格局集中，价格竞争并不激烈，电池定价方式为原材料联动+非联动部分年降，价格较为稳定。新一轮定点在23年启动，由于日韩电池企业成本高，托底海外电池价格，且此欧洲轮定点中预计宁德时代份额可超40% 。
2 ）国内方面：24年2月，部分铁锂动力电芯价格0.4元/Wh（含税），测算铁锂电芯不含税成本为0.37元/wh 、BOM成本为0.27元/wh（不考虑良率），价格已经跌破二线厂商现金成本。此外，后续原材料对电池价格影响预计仅0.01-0.02元/Wh，可下跌空间已十分有限。
基于成本和产品优势，宁德时代与二线厂商的盈利差异将继续保持，24年单位利润微降至0.07-0.08元/wh。
1） 成本：宁德与二线电池企业相比有0.05-0.06元/wh的差异，主要来自原材料用量少及采购价低（0.01元 //Wh），单线产能大、人工低、折旧少（0.01元/Wh），良率高、产能利用率高（0.03元/Wh），这是基于长期工艺，短期难以赶超；
2）产品结构：竞争最为激烈的市场为国内铁锂，悲观假设宁德该产品单位利润降至 0.01元/wh（对应二线大幅亏现金成本），但国内铁锂占宁德出货量比重仅20%，影响有限。而国内三元、海外铁锂与三元盈利微降，预计国内铁锂单位利润0.01元/wh<国内三元/海外铁锂0.05元/wh<海外三元0.14元/wh ，24年宁德平均单位利润0.07-0.08元/wh，较23年下降0.01-0.02元/wh。
报告主要内容
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来源：东吴证券《锂电专题：电池龙头的价格与盈利好于预期》
2024年3月20 （下午） |
大会签到&展示交流 |
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2024年3月21日 （上午） |
大会主论坛 1）领导致辞 2）主题发言&展示交流 |
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2024年3月21日 （下午） 至 2024年3月22日 （上午） |
分论坛一 中国新能源汽车动力电池热管理与热安全创新发展论坛 |
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分论坛三 中国新能源汽车动力电池轻量化创新发展论坛 |
主 题 内 容
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大会主论坛
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市场趋势分析，电池结构变革，超充与高电压，机遇与挑战？
大会分享嘉宾： 蔚来汽车，电池结构主任工程师 蜂巢能源，技术总监 国轩高科 ，研发中心副院长 三一电动 ，副总经理 伊维智库，总经理 更多发言嘉宾确认中…… |
分论坛一：
中国新能源汽车动力电池热管理与热安全创新发展论坛
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电池热管理对整个电池系统来说至关重要，对更快的充电、更长的续航和防止热扩散具有重要意义，本次旨在探讨电池热管理的挑战和机遇，探索优化电池热性能的技术、策略和最佳实践的进展。
北汽新能源，电池工程部/主任工程师 泛亚汽车技术中心，电池系统开发经理 东风汽车，博士/高级工程师 一汽集团，电池安全开发主任 远景动力，先进技术开发经理 威睿能源 产品总监 东莞泰亚，技术总监 江苏珈云，总经理 极天羽技术，副总经理 梅隆比恩新材，总经理 清华大学车辆与运载学院，教授 更多发言嘉宾确认中…… |
分论坛二：
中国新能源汽车动力电池用胶粘剂创新发展论坛
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热失控作为电动车安全问题核心考量因素，对车及电池内部的材料在机械安全性、热管理性能提出了更高要求，从而有望带动新能源车内导热、密封材料迎来二次爆发 。
模组级胶粘剂的应用：
电芯级胶粘剂的应用：
国轩高科，研究院/结构开发主管 欣旺达，材料开发资深工程师 一汽集团，研究院/高级主任 捷威动力，技术中心产品线总监 鹏辉能源，研究院副院长 回天新材料，技术总监 德邦新材料，技术总监 洛德化学，高级技术经理 科莱恩，技术经理 更多发言嘉宾确认中…… |
分论坛三：
中国新能源汽车动力电池轻量化创新发展论坛
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汽车的质量每减少10% ，电耗下降5. 5% ，续航能力增加 5. 5%，而电动汽车的核心部件则是电池包，占整车质量18%～30%，而箱体质量约占电池包总质量的10%～20%，因此减少动力电池包质量是增加电动汽车续航里程最主要也是最高效的措施。同时随着电池能量密度的提高，对电池箱轻量化的要求也越来越高。
大会分享嘉宾： 知名新能源主机厂研究院，底盘动力技术总监 上汽大众，教授级高级工程师 微宏动力，技术经理 上海轩邑，电池箱体总监 顺普汽车，产品研发部/产品专家 劳士领，Director Product Portfolio & Marketing Asia 吉林华阳，副总经理 东华大学，副教授 更多发言嘉宾确认中…… |
