液流电池行业火热，谁会是资本宠儿

液流电池通过将正负极电解液分别通过循环泵推入电堆中，通过在电堆中活性元素的价态变化，在电能和化学能之间产生转换来实现充放电的二次电池。液流电池具有长循环寿命、安全性高、配置灵活等优点，是目前新型储能领域的重要技术方向，被视为大规模、长时储能最有潜力的解决方案。

2023年，资本市场对液流电池行业高度关注度。据亚化咨询统计，2023年共有9家液流电池企业进行了14起融资，总融资规模超过26亿元，超过去年的2倍。14起融资中，A轮及以后融资约占半数，有5家企业完成了A轮融资，融资金额均达到亿元级别。在投资方上，投资机构比较分散，高瓴资本2次出手，领投液流储能科技和宿迁时代。

图：2023年液流电池企业融资分布

来源：公开资料，亚化咨询

全钒液流电池是液流电池的主流，融资10起，行业龙头融科储能完成超10亿元B+轮融资，星辰新能完成3轮近亿元融资，上海电气、国润储能和液流储能科技均完成A轮融资。在产业上，全钒液流电池高歌猛进，各地钒电池项目加速上马，规划年产能累计超过35GW，新增全钒液流储能电站规划项目超过3.8GW/16GWh。

大连融科储能技术发展有限公司（下称“融科储能”）于2022年先后完成A轮和B轮融资，融资金额超过数亿元，此次融科B+轮融资由君联资本领投，大连金投、原股东熔拓资本及其他多个投资人跟投。领投方君联资本成立于2001年4月，是联想控股旗下专注于早期风险投资及成长期私募股权投资的基金管理公司，现已累计投资了600多家企业，其中有106家企业在全球不同的资本市场IPO退出，近100家企业通过并购退出。所投企业中包括锂电龙头宁德时代、能源管理系统企业美克生能源、固态锂电池企业太蓝新能源、氢燃料电池系统企业重塑科技、锂电池回收企业恒创睿能等。老股东熔拓资本也是质交换膜龙头企业科润新材料多轮融资的参投方。科润新材料的质子膜广泛应用于钒电池企业，国内市占率超过80%，融科储能的钒电池也采用了科润新材料的质子膜产品。2022年12月，安信证券公布了融科储能发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告，融科储能正式开启冲击IPO之路。

图：融科储能VPower系列产品

来源：融科储能，亚化咨询

融科储能现有钒电池产能300MW/年，钒电解液产能约6万m3/年。在产能规划上，年产能9万m3的大连全钒液流电池电解液生产线扩建项目已于2023年7月开工，江苏南通全钒液流电池储能装备产业化项目规划钒电池年产能1.5GW/6GWh，吉林磐石钒电池储能创新及设备制造产业建设项目规划钒电解液产能45万m3，与内蒙古伊金霍洛旗人民政府签约的液流电池储能及氢能技术创新与产业化基地项目将建设液流电池与质子交换膜电解水制氢相关技术创新平台、液流电池储能材料与装备制造产线、质子交换膜电解水制氢电解槽及系统集成制造产线。

融科储能拥有领先的电解液及钒液流电池储能系统设计技术，拥有多个电源侧、电网侧、用户侧的标杆项目，其卧牛石风电场5MW/10MWh全钒液流电池项目是最早的一批钒电池项目之一，已稳定运行12年；大连液流电池储能调峰电站则是全球已投运的功率最大、容量最大的钒电池储能调峰电站；融科储能也是钒电池核心材料钒电解液的主要生产企业，行业规划产能遥遥领先。融科储能在一众液流电池企业中脱颖而出。

液流储能科技有限公司（下称“液流储能科技”）完成了A轮和A+轮融资， A+轮融资由高瓴创投领投，国新国证资本跟投。液流储能科技是国内唯一同时掌控全钒液流电池和铁铬液流电池两大关键技术路线的液流电池企业，公司掌握硫酸基和盐酸基两大全钒液流电池体系，国内首创的盐酸基全钒液流电池体系在-35℃-65℃宽温域下性能表现优异。2022年7月，液流储能科技建设的国内首个盐酸基全钒液流储能电站一期1MW/4MWh并网；2023年6月，液流储能科技华电国际莱城发电厂1MW/6MWh铁铬液流电池系统并网，是国内第二大的铁铬液流储能电站。在产能上，液流储能科技在山东、内蒙古、新疆共规划了液流电池产能17GW/年，一期产能可能达到2GW/年。多技术路线、盐酸基宽温域钒电池是液流储能科技独特之处。

图：液流储能科技全钒液流电池电堆（左）和铁铬液流电池电堆（右）

来源：液流储能科技，亚化咨询

纬景储能科技有限公司（下称“纬景储能”）专注于锌铁液流电池，A轮融资超过10亿元，由国合新力、珠海大横琴集团领投，创下液流电池企业A轮融资之最！纬景储能“超G工厂”遍地开花，盐城项目百MW智能产线2023年1月投入使用、珠海项目2023年10月投产、临沂项目一期与2023年底投产，此外，湖北、福建等地的项目也在建设中。在储能项目方面，纬景储能余干县光伏电站配套锌铁液流储能系统示范项目已运行超过2年，2023年并网及规划项目仍较少。锌铁液流电池以其原材料易得，投资成本低而备受赞誉，然而其性能参数尚无更多披露。在超前建设上，相比于全钒液流电池，纬景储能走得更快。

图：纬景储能余干县光伏电站配套锌铁液流储能系统示范项目

来源：纬景储能，亚化咨询

宿迁时代储能科技有限公司（下称“宿迁时代储能”）完成亿元A轮融资，高瓴创投领投、国新国证共同投资。宿迁时代储能成立于2021年，专注于水系有机液流储能电池研发与生产。2023年7月，宿迁时代储能实现一期2GWh水系有机液流电池生产线投产；2023年10月，宿迁时代储能首套兆瓦级水系有机液流电池投产，正式进入规模化生产阶段。相比于全钒液流电池，水系有机液流电池交流侧效率仍偏低，与铁铬液流电池相当。高瓴创投认为水系有机液流电池的电解液原材料不受矿产资源限制，有机合成规模降本效应大，电解液分子式可设计，未来有较大降本和性能提升空间。

巨安储能武汉科技有限责任公司（下称“巨安储能”）首创碱性全铁液流电池技术，2023年获得元航资本投资，其累计已进行3轮融资，融资金额合计超过千万元。巨安储能湖北黄石华创科技园全铁液流储能项目已经稳定运行超过一年。2023年9月，巨安储能60万吨产能的铁基电解液制造基地项目签约黄冈。2023年12月，巨安储能长江电气签订“1MW/8MWh全铁流液储能项目”，巨安储能、中电建新能源集团“湖北省英山县100MW/400MWh铁基液流电池储能项目”入选国家能源局《新型储能试点示范项目公示名单》。巨安储能全铁液流电池关键点在于铁特异性螯合物的开发，需要设计出高稳定性、经济性好、电位合适的特异性螯合物。相比于其他液流电池，巨安储能的循环性能尚有不及，电堆效率和全钒液流电池尚有差距。基于铁的特异性螯合物的开发，巨安储能全铁液流电池未来仍有较大的性能提升空间。

表 ：2023年液流电池领域融资活动

来源：公开资料，亚化咨询

亚化咨询认为：

液流电池具有本征安全、长循环寿命（20年以上）、功率和容量解耦（沉积型不完全解耦）、配置灵活等优势。全钒液流电池具有系统效率较高（可达80%），容量零衰减，电解液可回收，产业化较成熟等优势，全钒液流电池企业成为资本市场的焦点。相比于全钒液流电池初始投资成本高、降本困难，其他液流电池则各显神通，采用更便宜、性能更好的活性材料，设计改性助剂，优化产品结构等等，但从效率上仍与全钒液流电池有一定差距，而更关键的成本上则是冷暖自知了。未来仍将会有更多的液流电池技术新星，液流电池能否挖走锂电池在长时储能上的一大块蛋糕我们拭目以待。

01会议背景

液流电池是一种新型储能技术，具有长循环寿命、高安全性、容量零衰减、功率容量解耦以及高能量转换效率等优点。随着储能需求的高速增长，液流电池技术与产业发展迅速。

电堆是液流电池的重要组成部分，决定了液流电池的功率，主要由端板、集流体、液流框、电极、隔膜、双极板等组成。电堆结构设计，隔膜的稳定性、耐久性和选择透过性，电极表面活性，电极与双极板接触电阻等是影响液流电池系统性能的关键因素。

此外，燃料电池电堆与液流电池电堆结构相似，隔膜和双极板等也是其关键材料，决定着电池的性能和使用寿命。

2024年电堆技术有何新突破？质子膜、双极板、电极材料有何新进展？液流电池与燃料电池的电堆技术和关键材料的市场有哪些新趋势？产业链的企业将面临哪些新机遇与挑战？

质子膜、双极板、电极材料与电堆技术论坛2024将于3月21日在上海召开。会议由亚化咨询主办，将探讨液流电池与燃料电池相关的质子膜、双极板、电极材料，电堆技术，市场与产业发展以及装备与材料等议题。

02演讲议题发布

如果您有意向参与演讲、赞助或参会，欢迎您与我们联系：赵经理19121570541（微信同号）

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